Fed by neměl neustále vyčkávat a sazby by měly jít nahoru, protože inflace se bude pohybovat nad 4 %. V rozhovoru pro CNBC to uvedl Jeffrey Gundlach z DoubleLine Capital (viz první část rozhovoru). Volby přitom podle něj na poslední rozhodnutí Fedu neměly vliv a v základním scénáři investor počítá s tím, že sazby půjdou nahoru v prosinci. Změnil by to snad jen pokles cen ropy, ale do nich se promítá i zvýšená cena její dopravy, takže s tímto vývojem expert moc nepočítá. Bývalý prezident Fedu v St. Louis James Bullard ale poslední rozhodnutí Fedu nezvyšovat sazby vítá.
„Fed je podle mě za křivkou, sazby by měly jít nahoru,“ zopakoval investor a pak se zaměřil na akcie: „Ty u mě mají 30% podíl v portfoliu, nelíbí se mi kapitalizací vážený index, řídím se stejnými vahami akcií v indexu S&P 500.“ Důvodem je přílišné vychýlení trhu směrem k technologickým akciím a titulům zaměřujícím se na umělou inteligenci. K tomu investor poukázal na to, že index s rovnými vahami si vede v poslední době lépe.
Dalších 30 % investor drží v dluhopisech, z poloviny v kvalitních amerických obligacích a zbytek na rozvíjejících se trzích. I proto, že očekává oslabování amerického dolaru. Zbytek portfolia pak tvoří hotovost a komodity, z větší části komoditní index Bloombergu, 5 % ve zlatě. Pokud jeho cena půjde dolů, bude jeho váhu zvyšovat, kdyby se dostala k 3500 dolarů, mělo by váhu 10 %. Hotovost má nyní 20% podíl v portfoliu s tím, že jde o rezervy na případné atraktivní nákupy. K tomu Gundlach dodal, že u desetiletých vládních dluhopisů je u něj významná hranice výnosů na 5 %. Pod ní už o ně totiž nemá zájem.
O sazbách se na Bloombergu vyjadřoval bývalý prezident Fedu v St. Louis James Bullard. Ten na rozdíl od Gundlacha vítá, že Fed sazby minulý týden nezměnil. Je podle něj lepší čekat do prosince, nyní stačí, že šly nahoru předchozí měsíc. Podobně jako Gundlach ale i tento ekonom hovořil o určitých tenzích v oblasti umělé inteligence a jejího financování. Fed by tak podle něj uvítal, kdyby zde nastalo uklidnění. „Fed má radši klidnější vývoj, ne větší vlny.“
Bullard následně odpovídal na dotaz, jak vnímá situaci, kdy „trhy neznají reakční funkci“ Kevina Warshe. „Současný předseda americké centrální banky se totiž rozhodl poskytovat mnohem méně informací a komentářů k očekávanému vývoji. Bullard si ale myslí, že Fed by měl informovat o tom, „jak se bude v různých situacích v budoucnu chovat.“ Do určité míry tak stále činí, ale nový předseda přece jen významně ovlivňuje celou komunikaci s veřejností. „Pokud trhy chápou, jak vedení Fedu uvažuje, ceny na trhu jsou přesnější.
Podle ekonoma Warsh posunul komunikaci americké centrální banky směrem k tomu, co bylo běžné za Alana Greenspana. Toho má Bullard podle svých slov rád, a „Warsh chce trochu více trhů a trochu méně vedení Fedu.“ Jinak řečeno, chce, aby informace z centrální banky neměly takovou váhu v tom, jak se trhy rozhodují.
Velký posun směrem k větší transparentnosti centrální banky přitom podle Bullarda nastal v době, kdy v jejím čele stál Ben Bernanke, a i když se mu líbila práce Greenspana, nyní by uvítal otevřenější Fed. Na Bloombergu k tomu dodali, že Warsh se chce vrátit do doby Greenspana, ale celková situace je dnes rozdílná. Výsledkem bude to, že každý Warshův projev „bude divný.“