MOL oznámila, že ze 7,2 mil. akcií společnosti, které byly včera zobchodovány, jich koupila 5,0 mil. (4,6 % z všech akcií). Celkové množství vlastních akcií MOL by tak mohlo dosáhnout 8,33 mil. (7,6 %).
Náš názor: Kvůli 10% omezení držení vlastních akcií se zdá, že agresivní nákupy vlastních akcií MOL se blíží ke konci. Spolu s včerejším nákupem (5,0 mil. vlastních akcií za 29 974 HUF na akcii) společnost utratila okolo 982 mil. USD za nákupy vlastních akcií v posledních třech obchodních dnech. V pátek společnost oznámila, že její čistá hotovostní pozice je 876 mil. USD na konci druhého kvartálu. I pokud budeme předpokládat, že výjimečně silné prostředí marží downstreamu a rostoucí cena ropy přinesly dalších 350 mil. USD v hotovosti za duben a květen, zdá se nám, že společnosti momentálně zbývá ne více než 240 mil. USD.
Po navýšení vlastních akcií na 10 % očekáváme, že MOL najde přátelskou společnost (pravděpodobně investiční banku), které tyto akcie prodá nebo zapůjčí, za předpokladu, že nebudou hlasovat na případné valné hromadě. S těmito přátelskými hlasy se management MOL může cítit bezpečněji za předpokladu, že OMV nevyhlásí veřejnou nabídku na akcie společnosti. Nicméně fakt, že cena akcií OMV za poslední dva obchodní dny poklesla o 6 % kvůli spekulacím, že OMV bude pokračovat v nákupu akcií MOL za tuto cenu, je podle nás důkazem, že je management rakouské společnosti pod tlakem, aby tento krok nedělal. Po několika divokých dnech předpokládáme, že se akcie MOL brzy zklidní, když společnost výrazně zpomalí tempo nákupu vlastních akcií. Podle našeho názoru by to mohlo vést k prudkému poklesu ceny akcií v krátkodobém horizontu, pokud nebude Rahimkulov pokračovat ve svých nákupech.