Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FHB Bank - APV sold FHB stake on the market

FHB Bank - APV sold FHB stake on the market

30.8.2007 11:00
Autor: KBC/Patria

The Hungarian privatisation agency, APV, sold 33m FHB (2 050 HUF, -4,43%) Bank shares through a stock exchange transaction to international and Hungarian institutional investors, at the price of HUF 2,025 per share.

Our view: The sale came as a surprise, despite rumoured strong interest of at least four possible buyers, including UniCredito (6 EUR, 0,34%), Citigroup (47 USD, 1,76%), KBC (98 EUR, -0,49%) and Allianz (155 EUR, 0,58%). Government previously stated that it would prefer to sell FHB to a strategic investor whose ownership would ensure that the bank maintains its credit ratings. The price is roughly in line with earlier statements of government representatives and FHB chairman, Ferenc Karvalits, that the privatisation of the bank could be considered successful if it valued the company between HUF 120bn and HUF 140bn. This would imply valuation of the bank within the range of HUF 1,818 and HUF 2,121 per share.

We believe that the FHB is fundamentally overvalued, the strong interest in CEE assets, and the possibility that a strategic buyer might have been willing to pay a premium were supporting the stock price recently. At the same time the earnings outlook has faded into the background, with negative earnings momentum, given the rollover of mortgage book and re-pricing to weight on earnings growth. The offer price of HUF 2,025 per share values the bank at a 2007F P/E of 24.0x, compared to our fair value of HUF 995.4 per share, which implies a 2007F P/E of 11.8x. We expect the news to have a negative impact on the stock price today.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2017
15:30Plyn jako zachránce energetických gigantů? Možná jen plané naděje
14:40ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
14:29Česká zbrojovka a.s.: Zveřejnění konsolidované účetní závěrky za rok 2016
13:243Q výsledky Unipetrolu: Další silný kvartál, podpořený maržemi (výhled analytika)  
12:43IBM zpomalila pokles tržeb, pomohl ale růst v cyklických divizích (komentář analytika)  
11:44Ekonomice povládnou tržní síly, otevřeme se investorům, prohlásil čínský prezident na úvod sjezdu komunistů
11:28Investice a nejhodnotnější značky roku 2017
10:55Eurodolar vybírá oddechový čas. Pozornost míří k ECB a čínským reformním plánům  
10:52ČEZu k ročním maximům pomáhá cena elektřiny, pražské burze výš také Unipetrol
9:12Rozbřesk: Startuje 19. sjezd čínských komunistů. Dow Jones zdraví z 23.000 bodů
8:55Ke slovu přicházejí výsledky, burzy v Evropě by měly zamířit vzhůru  
8:27Průměrná sazba hypoték v září stoupla na 2,04 procenta. Málo kvalitních nemovitostí i ČNB?
6:48Co by spustilo dluhovou krizi vyspělých zemí? Nejspíše ropa
17.10.2017
22:13Dow Jones se podíval nad 23.000 bodů a eurodolar pod 1,18. Výsledky dohnaly Netflix
20:10Pokud mají obnovitelné zdroje tak zářnou budoucnost, proč valuace solárních akcií padají?
18:15Růst pražské burzy v úterý vedly Erste či ČEZ
17:04Na překvapivě dobrou notu. Jak čte analytik Patrie výsledky Goldman Sachs?
17:00Investiční den s Patrií: Další třesk čekám z dluhového trhu, říká analytik Soták
16:53Dolar sílí proti měnám i drahým kovům  
15:39Morgan Stanley obstála vůči těžkým trhům i dobrým výsledkům loňska (komentář analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb