Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
České dluhopisy zažily den plný úspěchů... a další zprávy z trhů dluhopisů

České dluhopisy zažily den plný úspěchů... a další zprávy z trhů dluhopisů

4.1.2008 9:59
Autor: 

Americké dluhopisy ve čtvrtek několikrát v průběhu dne změnily směr, když nejistotu na trhu zvýšily tentokrát lepší statistiky, pokles nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti stejně jako vyšší než očekávaný přírůstek míst v soukromém sektoru. K tomu se přidaly vyšší tovární zakázky a prodeje automobilů. Jen kosmeticky malý pokles cen americké ropy ale udržel obavy z oslabení ekonomiky a nakonec poslal výnosy opět dolů. Očekávání poklesu sazeb na lednovém zasedání Fedu se dále zvýšilo, podle futures se nyní na 34 % předpokládá snížení o 0,5 %. Výnosy státních papírů nakonec klesly především na kratším konci až o 7 bps, na delším se kvůli obavám z inflace snížily jen o 1 bps.

Hlavní dnešní událostí bude zveřejnění změny počtu pracovních míst mimo zemědělství (payrolls). Odhady počítají s nižší hodnotou, než byla v listopadu a s růstem nezaměstnanosti na 4,8 %. Snížit by se měl i index nákupních manažerů ve službách. Nízké výnosy dluhopisů by ale měly jejich další pokles zastavit, zvláště když se včera stabilizoval i akciový trh. Pokud tedy čísla nepřekvapí, předpokládáme, že by se dnes růst cen dluhopisů měl zastavit a ty by mohly případně své zisky korigovat. V delším horizontu ale obavy z vývoje ekonomiky zájem o pevně úročená aktiva zřejmě udrží.

Evropské dluhopisy včera po vzoru svých amerických protějšků posílily. Trh přitom jen krátce reagoval na tempo růstu peněžní zásoby eurozóny, které se v listopadu udrželo na 12,3 %. Růst cen lze tak připsat spíše dorovnání středečního vývoje, když výraznějšímu poklesu výnosů zabránila lepší americká čísla. Výnosy přesto klesly až o 4 bps a výnosová křivka zestrměla.
 
Dnešek je ve znamení nákupních manažerů ve službách. V Evropě má ale nižší váhu, a tak hlavní impulzy mohou přijít opět z druhé strany Atlantiku. I když nízké výnosy mohou krátkodobě iniciovat výprodeje, v delším období zatím prostor pro výraznější pokles cen neexistuje.

České dluhopisy zažily úspěšný den. Jednak zřejmě ještě s jistým zpožděním reagovaly na akciový výprodej a jednak byly podpořeny výborným výsledkem státního rozpočtu, který implikuje deficit veřejných financí jen 1,9 % HDP. Navíc, když mistr financí zmínil, že stát vážně zvažuje emisi eurobondů v zahraničí, není divu, že výnos desetiletého vládního dluhopisu poklesl o téměř deset bodů.

Dnešek bude o amerických parolls, kde čekáme výsledek blízký konsensu trhu, což by nemělo dluhopisy přivést k výrazné akci.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data