Americké dluhopisy včera výrazně ztrácely. Vysoké ceny lákaly k vybírání zisků, zvláště když byly podpořeny růstem akcií a novou emisí 30letých Treasuries v objemu 9 mld. $, která na rozdíl od té středeční vyvolala jen malý zájem. Výprodeje rovněž podpořilo schválení návrhů prezidenta Bushe americkým Senátem na daňové úlevy ve výši 146 mld. $. Výnosy pak vzrostly o 12 až 17 bps a výnosová křivka zestrměla, přestože statistiky o počtu nezaměstnaných a kontraktů na prodej domů zaznamenaly další pokles. Dnešní den je již bez důležitých čísel. Ranní pokles asijských akcií spolu s včerejším oslabením dluhopisů by ale dnes mohlo přilákat nové investory. Také pravděpodobnost poklesu sazeb o 0,75 % podle futures na březnovém zasedání FOMC se zvýšila na 88 %. Evropské dluhopisy ve čtvrtek posílily až o 13 bps a výnosová křivka silně zestrměla. Zvýšený zájem o dluhopisy nejprve iniciovala slabší evropská čísla, hlavní impulzy ale dodaly Bank of England a ECB. Ta první snížila sazby podle očekávání. ECB je sice ponechala, její prezident ale zdůraznil riziko zpomalení růstu a naznačil snižování sazeb. Z dnes zveřejněných statistik bude nejzajímavější německá průmyslová výroba. Trhy však budou jistě spekulovat o dalším vývoji. Ranní pokles asijských akcií a včerejší tiskovka J. C. Tricheta by měly udržet zájem o dluhopisy zvláště na krátkém konci křivky nejméně zpočátku obchodování. Později ale nelze vyloučit určitou korekci. Česká výnosová křivka se posunula dolů po celé délce. Primárně tak sledovala cestu německého bundu, kterému se dařilo díky propadům akciových trhů. FRA sazby na peněžním trhu šly po holubičí tiskovce ČNB mírně dolů, i když jejich pokles brzdila negativní korekce české koruny. Dnešní vysoká inflace v kombinaci s dobrou náladou na německém bundu může českou křivku zestrmět. Neznámou proměnou zůstává česká koruna, která by v případě oslabení mohla poslat nahoru i české kratší sazby. (ČSOB -Denní finanční zpravodaj)