Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
(Des)inflace zkraje jara

(Des)inflace zkraje jara

8.4.2008 9:30
Autor: David Marek

Komentář byl doplněn:
S příchodem jara začala roztávat inflace. Index spotřebitelských cen se v březnu snížil o 0,1 procenta a meziroční inflace klesla na 7,1 procenta z únorových 7,5 procenta. Vliv daňové reformy a deregulace nájemného odezněl, otěže převzalo snížení cen rekreace na konci zimní turistické sezóny. K desinflaci přispěly klesající ceny potravin.

Daňové změny a úpravy regulovaných cen ovlivnily cenovou hladinu v březnu zanedbatelným způsobem. Lednový inflační šok máme za sebou a dopad vyšších spotřebních daní na tabákové výrobky se na chvíli odkládá díky nahromaděným zásobám ve skladech.

Vývoj indexu spotřebitelských cen byl v březnu především v režii sezónních cenových pohybů. Směrem vzhůru cenovou hladinu tlačilo zdražení cen oblečení a obuvi. Po výprodejích zimního zboží v lednu a únoru se v regálech obchodů objevily dražší jarní a letní modely. Převážil ovšem vliv končící zimní turistické sezóny a poklesu cen ubytování v horských střediscích, lyžařských zájezdů a zimního sportovního vybavení.

Vrásky na čele přidělávaly v minulém roce ceny potravin. Sešlo se hned několik silných faktorů, jež hnaly tyto ceny vzhůru. V globálním měřítku k růstu cen potravin přispěly například zvýšená poptávky v Číně a Indii, neúroda v Austrálii a spekulativní investice do zemědělských komodit obchodovaných na finančních trzích. Ryze domácím faktorem je zvýšení nižší sazby DPH, která se týká potravin. Čistě technicky vzato by tento posun sazby DPH měl vést ke zdražení o 3,8 procenta. Nyní jsou ovšem ceny potravin jen 1,5 procenta vyšší než v prosinci loňského roku. Nabízí se hypotéza, že k růstu cen potravin došlo již loni na podzim v očekávání daňových změn. Nicméně porovnání vývojce cen zemědělských výrobců, cen v potravinářském průmyslu a cen potravin tuto hypotézu nepotvrzuje. Vysvětlením tedy může být, že dopad změny DPH ještě bude doznívat, anebo že byl ztlumen konkurencí v maloobchodním prodeji.

Sestup inflace z vrcholu, jehož dosáhla v lednu a únoru, jistě poskytl úlevu centrální bance. Bude-li desinflace pokračovat i v dalších měsících, budou se také snižovat obavy z negativního dopadu na inflační očekávání a tlak na zvyšování úrokových sazeb. V současné bitvě mezi inflací a centrální bankou se síly začínají vyrovnávat, nicméně vítěze poznáme až v příštím roce, resp. po mzdových vyjednáváních na přelomu letošního a příštího roku.

 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)