Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropa očekává výsledky zasedání ECB, Česko hledí k ČNB... a další zprávy z trhů dluhopisů

Evropa očekává výsledky zasedání ECB, Česko hledí k ČNB... a další zprávy z trhů dluhopisů

07.05.2009 11:03
Autor: 

Americké dluhopisy ve středu prakticky stagnovaly, nejvyšší růst výnosů, necelých 0,5 bps, si připsal střední segment. Přitom znovu rostly akciové trhy, když se ukázala, že potřeba dodatečného kapitálu bank po úniku výsledků stress testů je zvládnutelná a podle ministra Geithnera žádné z bank nehrozí insolvence. Dalším mínusem pro dluhopisy byl menší pokles míst v soukromém sektoru, než se čekalo, hlavním indikátorem pracovního trhu jsou ovšem až páteční payrolls. Delší konec výnosové křivky také poznamenala aukce 10letého dluhopisu za 22 mld. $. Zájem o ní byl solidní, nejvyšší výnos 3,19 % byl však o několik bps vyšší, než u stávajících dluhopisů.

Dnes budou zveřejněny pravidelné týdenní zprávy z trhu práce, stále však platí, že tím hlavním číslem budou zítřejší payrolls. Trh se také musí vyrovnat s další aukcí, tentokrát 30letého papíru za 14 mld. $. Dluhopisy ale po včerejším zveřejnění stress testů zůstanou pod určitým tlakem, ranní pokles futures na americké akcie a včerejší praktická stabilita trhu však naznačují, že moc prostoru pro další růst výnosů před pátečními payrolls moc nezbývá.

Evropská výnosová křivka včera zestrměla, když výnosy na kratším konci klesly o 3,5 bps a o necelé 3 bps vzrostly na konci delším. Delší splatnosti tak reagovaly na růst akciových trhů, krátké odrážely spíše
přesvědčení, že dnes ECB sníží sazby.
Výraznějšímu poklesu cen dluhopisů pak zabránily nižší maloobchodní tržby.

Hlavní dnešní událostí bude zasedání ECB. Většinově se předpokládá, že úroková sazba se sníží na rovné 1 %, čekají se však i další možná alternativní opatření na podporu ekonomiky. V tomto světle budou ostatní data včetně očekávaného poklesu německých továrních zakázek nepodstatná. Do oznámení sazeb, popř. následné tiskovky, čekáme spíše stagnaci. Pokud bankéři potvrdí stávající optimismus, že ekonomika má to nejhorší za sebou, lze čekat další výprodeje dluhopisů.

Na českém trhu s dluhopisy byla hlavní událostí ve středu aukce státního dluhopisu 3,55/2012. Ministerstvo nabídlo papíry za 6 mld. , poptávka převýšila nabídku 2,21krát, tedy o něco více, než u předcházející tranže z poloviny srpna 2008. Ministerstvo nakonec prodalo dluhopisů za 6,288 mld. , akceptovalo však vyšší výnos než u zmíněné předešlé aukce. Průměrný výnos proto dosáhl 4,146 %, v srpnu 2008 to bylo 4,073 %.

Dnešní obchodní bilance by měla končit kladnou hodnotou. Hlavní událostí ale bude zasedání ČNB. Na rozdíl od většiny trhu nejsme plně přesvědčeni, že k poklesu sazeb v tomto měsíci dojde. Potřeba nových emisí na pokrytí schodku rozpočtu ale bude držet výnosy na vyšších úrovních, tedy
pokud ČNB dnes nepřekvapí.

Za pozornost stojí dnešní rozhovor nového ministra financí E. Janoty v HN. Podle něj by se měl deficit příštího roku za přísných úsporných opatření udržet na 150 mld. , tedy na úrovni 4,6 % HDP, i když se čeká silný odpor především z řad ČSSD. Upozornil také, že v parlamentu je v druhém čtení návrh umožňující zvýšit mimořádné emise dluhopisů z 6 % na 15 %.

Včera také ČEZ zvýšil objem emise dvouletých dluhopisů s nulovým kupónem pro vybrané investory z 1,3 na 1,4 mld.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.12.2021
9:23Víkendář: Blackrock o zelených investicích. A jejich odolnost během propadu trhu
03.12.2021
22:00Obchodování v USA: Na trh dorazily výprodeje  
17:23Americká ekonomika a zisky obchodovaných firem v roce 2022 a 2023
16:53Akcie obracejí dolů. Trhy se po datech bojí Fedu  
16:20ČEZ, a.s.: Oznámení o splacení emise dluhopisů
15:34Ceny za evropské emise uhlíku vyrostly na rekordní maximum. Překročily 80 eur za tunu a v příštích týdnech by mohly zamířit až ke 100 eurům
15:27Trh práce vytvořil ani ne polovinu očekávaných míst. Co na to Fed? (komentář analytika)
14:05Současné tržní prostřední je podle pravé ruky Warrena Buffeta „ještě šílenější“ než dotcom bublina
12:25Perly týdne: Sektory pro příští rok, dolar jako doplněk akciových pozic a pravděpodobnost jejich ztrát
11:54Kosmeticky vylepšený výhled DocuSign zjevně nestačí  
11:21Opatrnost před daty. Fed připravuje na prosincové zrychlení  
11:02Inflace v eurozóně podle šéfky ECB možná dosáhla vrcholu a měla by začít klesat
10:45Jak si vede britská ekonomika po brexitu? Původní plány se nenaplnily, říká Natixis
10:39Čínské firmy, které obchodují své akcie v USA, budou muset zveřejňovat více informací
9:52Středoevropské měny se po krátkém propadu zřejmě vrátí na růstovou dráhu
9:27Americká obchodní komise chce zablokovat spojení Arm a Nvidia
9:22Rozbřesk: Na americkém trhu práce přituhuje a OPEC+ překvapivě kývl na více ropy
9:06Kofola s Mattoni vstupují do slovenského výrobce a recyklátora plastových lahví, chystají investice milionů eur do udržitelnosti
8:45Kofola kupuje třetinový podíl v General Plastic, PPF uvažuje o budoucnosti Home Creditu na některých trzích a futures jsou v zeleném  
8:26Didi Global uposlechla doporučení Číny. Stahuje se z newyorské burzy a začíná plánovat hongkongské IPO

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data