Americké dluhopisy koncem týdne oslabily. Dolů je poslal růst akciových trhů a nižší než očekávaný pokles pracovních míst mimo zemědělství a vyšší nárůst hodinové mzdy. Výnosy pak vzrostly po celé délce křivky, na delším konci až o 9,4 bps, a křivka zestrměla. Vyššímu růstu výnosů pak zabránila nezaměstnanost, která je se svými srpnovými 9,7 % nejvyšší za posledních 26 let.
Dnes je v USA svátek a trhy jsou zavřeny. V průběhu týdne pak bude emitováno za 71 mld. $ nových emisí dluhopisů.
Evropské dluhopisy v pátek posílily, trh eurozóny při absenci domácích událostí ještě reagoval na zasedání ECB, navíc si vyložil americká data odlišně, vysoká nezaměstnanost posílila přesvědčení, že růst sazeb se odsouvá do dalších období i v USA, a to přilákalo investory k pevně úročeným státním papírům i přes posilování akciových trhů. Výnosová křivka nakonec klesla po celé délce a zestrměla, výnosy na kratším konci ztratily přes 4,5 bps.
Z čerstvých dat budou dnes zveřejněny německé tovární zakázky. Opening calls na evropské akcie stejně jako dnes ráno asijské akcie posilují. To by mělo zájem o dluhopisy snižovat, rovněž páteční růst cen by mohl iniciovat vybírání zisků. Kvůli svátku za Atlantikem pak budou objemy obchodů menší a dluhopisy by začátkem týdne měly utrpět ztráty, pokud německá čísla nenaznačí výraznější oslabení.
České dluhopisy na samý konec týdne zaznamenaly jen nepatrné změny. Objemy obchodů přitom byly opět velmi malé. Výnosová křivka o něco málo zestrměla, změny výnosů ale nepřesáhly 1,5 bps.
Dnes zveřejněná červencová obchodní bilance by podle odhadů měla vykázat nižší přebytek. To může znovu zvýšit obavy o vývoj české ekonomiky a spolu s opět silnější korunou by mělo tlačit dolů výnosy především na kratším konci křivky. Svátek v USA ale zřejmě udrží nízké objemy i dnes, přesto by výnosová křivka mohla ještě zestrmět.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.