Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Velké hedge fondy sázejí na růst výnosů; skeptici poukazují na japonskou „černou vdovu“

Velké hedge fondy sázejí na růst výnosů; skeptici poukazují na japonskou „černou vdovu“

29.12.2009 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Nedávný nárůst výnosů dlouhodobých dluhopisů je dobrou zprávou pro několik velkých hedge fondů, které strukturovaly své investice tak, aby z vyšších výnosů profitovaly. Fond Paulson & Co patří mezi ně a manager fondu John Paulson uvedl, že se domnívá, že vládní snahy o stimulaci ekonomiky povedou nevyhnutelně k vyšší inflaci a následnému růstu výnosů.

Manageři hedge fondů však váhají s tím, aby v rámci svých sázek na růst výnosů a pokles cen dluhopisů prodávali vládní dluhopisy „nakrátko“ kvůli vysokému vlivu, který má na trh Federální rezervní systém. Namísto toho někteří z nich nakupují opce, které by jim přinesly zisk v případě prudkého nárůstu výnosů vládních dluhopisů. Zmíněné obchody jsou relativně levné, protože tyto opce se nacházejí hluboko „out-of-the-money“ („mimo peníze“ – v případě kupní opce je realizační cena opce vyšší než aktuální cena podkladového aktiva, v případě prodejní opce je realizační cena opce nižší než aktuální cena podkladového aktiva na spotovém trhu). Tyto investice jsou založeny na tezi, že se výnosy dostanou až na 7 či 8 %.

Někteří jsou ale k podobným spekulacím skeptičtí – jak říká jeden z nich: „Pokud mají pravdu a svět skončí, vydělají jmění. Pokud ne, mnoho neztratí.“ Skeptici také poukazují na sázky na růst výnosů v Japonsku v devadesátých letech. Tyto obchody byly poté nazývány „černou vdovou“, protože za sebou zanechaly mnoho obětí. Dino Kos z Portales Partners k tomu uvádí: „Nikdo neporozuměl tomu, jaký rozměr má deflace a ekonomická slabost v Japonsku. Při tomto obchodu se ztratilo více peněz než při jakémkoliv jiném.“

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university