Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Velké hedge fondy sázejí na růst výnosů; skeptici poukazují na japonskou „černou vdovu“

Velké hedge fondy sázejí na růst výnosů; skeptici poukazují na japonskou „černou vdovu“

29.12.2009 7:59
Autor: Redakce, Patria Online

Nedávný nárůst výnosů dlouhodobých dluhopisů je dobrou zprávou pro několik velkých hedge fondů, které strukturovaly své investice tak, aby z vyšších výnosů profitovaly. Fond Paulson & Co patří mezi ně a manager fondu John Paulson uvedl, že se domnívá, že vládní snahy o stimulaci ekonomiky povedou nevyhnutelně k vyšší inflaci a následnému růstu výnosů.

Manageři hedge fondů však váhají s tím, aby v rámci svých sázek na růst výnosů a pokles cen dluhopisů prodávali vládní dluhopisy „nakrátko“ kvůli vysokému vlivu, který má na trh Federální rezervní systém. Namísto toho někteří z nich nakupují opce, které by jim přinesly zisk v případě prudkého nárůstu výnosů vládních dluhopisů. Zmíněné obchody jsou relativně levné, protože tyto opce se nacházejí hluboko „out-of-the-money“ („mimo peníze“ – v případě kupní opce je realizační cena opce vyšší než aktuální cena podkladového aktiva, v případě prodejní opce je realizační cena opce nižší než aktuální cena podkladového aktiva na spotovém trhu). Tyto investice jsou založeny na tezi, že se výnosy dostanou až na 7 či 8 %.

Někteří jsou ale k podobným spekulacím skeptičtí – jak říká jeden z nich: „Pokud mají pravdu a svět skončí, vydělají jmění. Pokud ne, mnoho neztratí.“ Skeptici také poukazují na sázky na růst výnosů v Japonsku v devadesátých letech. Tyto obchody byly poté nazývány „černou vdovou“, protože za sebou zanechaly mnoho obětí. Dino Kos z Portales Partners k tomu uvádí: „Nikdo neporozuměl tomu, jaký rozměr má deflace a ekonomická slabost v Japonsku. Při tomto obchodu se ztratilo více peněz než při jakémkoliv jiném.“

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data