Čínská úvěrová expanze a rostoucí ceny nemovitostí jsou nebezpečnými signály, ukazujícími na blížící se vrchol ekonomického růstu v Číně. Uvedl to investor Mark Faber, podle kterého se na čínském nemovitostních trhu vytvořila nebezpečná bublina. „Čínská ekonomika významně zpomalí. Zda to bude ještě letos, nebo příští rok, nyní neumím říci,“ uvedl Faber.
Akciový benchmark 34 nemovitostních titulů v rámci akciového indexu Shanghai Composite Index tento týden klesl o více jak 7 procent v reakci na omezování úvěrové expanze ze strany čínské vlády směrem k nemovitostním úvěrům na opakované nákupy domů a rostoucí úroky z hypoték. SE Shang Property Index po uvedení opatření obchoduje na 19.9násobku reportovaných zisků, což j nejnižší úroveň od února 2009. Podle Marka Mobiuse však tato opatření povedou právě pouze k poklesu akciových titulů developerských a dalších nemovitostních společností, což vytvoří následnou nákupní příležitost, ale neomezí reálnou poptávku na nemovitostním trhu. „Nevidíme jakýkoli fundamentální důvod, aby tato omezení vedla k poklesu poptávky,“ uvedl šéf Templeton Asset Management Mobius. „Valuace čínských developerů však tyto kroky podle nás přivedou na zajímavější úrovně. Pro nás je to moment k nástupu do pozic,“ dodal. Mobius naopak uvedl, že poptávka po městských nemovitostech bude v příštích 10 letech naopak sílit s pokračujícím stěhováním čínské populace do velkých center.
Čínský kabinet zavedl úsporná opatření poté, co spekulace na nemovitostech vyhnaly ceny ve sledovaných 70 městech o rekordních 11,7 procenta v měsící březnu. Čínská vláda zakázala developerům přijímat bez předchozího schválení depozita na prodeje nedokončených bytů a snaží se přímo omezit výši účtovaných cen. Velkým bankám navíc zavedl kvartální stress testy na nemovitostní úvěry. „Pokud věříte, že vláda může řídit ekonomiku jako auto, to není můj pohled,“ uvádí Faber, který ovládá 300 milionů dolarů skrze hongkongskou Marc Faber Ltd. I na jeho byznys tak mohou doléhat opatření čínské vlády a regulátora finančního trhu, které podle Fabera dolehnou tvrdě také na nemovitostní trh v Kong Kongu a to zejména na luxusní segment. „V případě propadu na čínském nemovitostním trhu bude dopad na tento sektor v Kong Kongu velmi tvrdý,“ uvedl Faber.
Ekonomové ve světě jsou rozděleni v názoru ohledně načasování opětovného zvyšování úrokových sazeb po sérii snižování od roku 2007. Royal Bank of Canada odhaduje pohyb vzhůru již tento měsíc, naopak očekává klid až do posledního čtvrtletí roku. Faber označil za správnou úroveň čínských sazeb úroveň dvojnásobnou proti současnosti. Ohledně čínské měny Faber předpověděl, že proti dolaru posílí letos o 5 až 10 procent a během následující dekády svoji sílu proti americké měně zdvojnásobí.
(Zdroj: Bloomberg, AP, CNBC)