Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tomšík (ČNB) pro HN: Evropské sazby se budou zvyšovat s citelným zpožděním za americkými

Tomšík (ČNB) pro HN: Evropské sazby se budou zvyšovat s citelným zpožděním za americkými

7.6.2010 11:47

Snižování veřejných výdajů v důsledky vlny fiskální konsolidace, která se vzedmula v Evropě, spolu s přetrvávající nervozitou na trzích zřejmě povede k pomalejšímu zvyšování sazeb na evropském kontinentu než na druhé straně Atlantiku, uvedl v rozhovoru pro Hospodářské noviny člen bankovní rady České národní banky (ČNB) Vladimír Tomšík. Tento vývoj by přitom podle něho mohl mít vliv i na českou měnovou politiku.

Tomšík se v rozhovoru nechal slyšet, že předpokládá, že nárůst sazeb ve světě bude spíše pozvolný. „V USA sice již je oživení s hospodářským růstem přes 2 procenta, finanční sektor ale zůstává stále křehký a situace kolem hypoték stále není klidná. Evropské ekonomiky jsou zatím hluboko pod svým potenciálem a navzdory oslabujícímu euru v Evropě neroste poptávka tak, aby tlačila na růst inflace,“ shrnul současné hospodářské podmínky člen bankovní rady ČNB a dodal, že se domnívá, „že evropské sazby se budou zvyšovat s citelným zpožděním za americkými.“

I když české sazby nemusejí nutně následovat vývoj sazeb ECB, jak ukázalo naposledy nečekané snížení úrokových sazeb na začátku května na historicky nejnižší úroveň 0,75 procenta (pro hlasovali Tůma, Singer, Hampl a Tomšík), zpoždění v utahování měnové politiky na západ od nás nemusí zůstat zcela bez vlivu na rozhodování bankovní rady ČNB. „V našem modelu určitá vazba mezi zahraničními (zejména evropskými) a českými sazbami samozřejmě je (zejména skrze měnový kurz), takže odklad ve zvyšování úroků v zahraničí by nepřímo mohl mít vliv na české úroky. Zároveň ale musím připomenout, že faktorů, které naše rozhodnutí ovlivňují, je mnohem více a české sazby nemohou jednoduše kopírovat vývoj sazeb v zahraničí,“ řekl Tomšík a zopakoval, že pro ČNB je při rozhodování o sazbách důležitý hlavně výhled inflace.

Na konci minulého týdne se k českým sazbám vyslovil i další člen bankovní rady ČNB. Viceguvernér Miroslav Singer v rozhovoru pro Reuters použil metaforu přirovnávající cyklus uvolňování měnové politiky k předmětu, jenž se noří do sklenice naplněné vodou a želatinou. Rychlost ponoru se u dna snižuje, což znamená, že je pro bankovní radu obtížné dál snižovat sazby. "Pro bankovní rady je těžší snižovat sazby. Stále to cítím. Sazby jsou bezprecedentně nízko," uvedl Singer a k dalšímu vývoji dodal: "Možná na té želatině nesejde a prostě zůstaneme chvíli tam, kde jsme, a pak se začneme pohybovat vzhůru. To si lze určitě představit."

Vladimír Tomšík dále v dnes publikovaném rozhovoru HN vysvětlil na současných událostech, proč vidí rozpočtové škrty a všeobecnou fiskální konsolidace jako jedinou, i když bolestivou, cestou, jak se vyhnout paradoxní situaci kdy to, že státy nešetří a žijí na dluh, může snížit celkovou poptávku a ekonomický růst: „Jak jsme viděli na příkladu Řecka a aktuálně i na příkladu Maďarska, tak špatná fiskální pozice může vést k tomu, že úroky z vládních papírů prudce vzrostou, a to má samozřejmě značně negativní důsledky pro poskytování úvěrů lidem a firmám.“ Mezi soukromými a veřejnými výdaji prokazatelně existuje vztah vytěsňování, který se dostaví, když vlády zaplavují trh svými dluhopisy a vytěsňují tak soukromý dluh a soukromé výdaje na zboží a služby.

(Zdroj: HN, ČNB, čtk, Reuters)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba