Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tomšík (ČNB) pro HN: Evropské sazby se budou zvyšovat s citelným zpožděním za americkými

Tomšík (ČNB) pro HN: Evropské sazby se budou zvyšovat s citelným zpožděním za americkými

7.6.2010 11:47

Snižování veřejných výdajů v důsledky vlny fiskální konsolidace, která se vzedmula v Evropě, spolu s přetrvávající nervozitou na trzích zřejmě povede k pomalejšímu zvyšování sazeb na evropském kontinentu než na druhé straně Atlantiku, uvedl v rozhovoru pro Hospodářské noviny člen bankovní rady České národní banky (ČNB) Vladimír Tomšík. Tento vývoj by přitom podle něho mohl mít vliv i na českou měnovou politiku.

Tomšík se v rozhovoru nechal slyšet, že předpokládá, že nárůst sazeb ve světě bude spíše pozvolný. „V USA sice již je oživení s hospodářským růstem přes 2 procenta, finanční sektor ale zůstává stále křehký a situace kolem hypoték stále není klidná. Evropské ekonomiky jsou zatím hluboko pod svým potenciálem a navzdory oslabujícímu euru v Evropě neroste poptávka tak, aby tlačila na růst inflace,“ shrnul současné hospodářské podmínky člen bankovní rady ČNB a dodal, že se domnívá, „že evropské sazby se budou zvyšovat s citelným zpožděním za americkými.“

I když české sazby nemusejí nutně následovat vývoj sazeb ECB, jak ukázalo naposledy nečekané snížení úrokových sazeb na začátku května na historicky nejnižší úroveň 0,75 procenta (pro hlasovali Tůma, Singer, Hampl a Tomšík), zpoždění v utahování měnové politiky na západ od nás nemusí zůstat zcela bez vlivu na rozhodování bankovní rady ČNB. „V našem modelu určitá vazba mezi zahraničními (zejména evropskými) a českými sazbami samozřejmě je (zejména skrze měnový kurz), takže odklad ve zvyšování úroků v zahraničí by nepřímo mohl mít vliv na české úroky. Zároveň ale musím připomenout, že faktorů, které naše rozhodnutí ovlivňují, je mnohem více a české sazby nemohou jednoduše kopírovat vývoj sazeb v zahraničí,“ řekl Tomšík a zopakoval, že pro ČNB je při rozhodování o sazbách důležitý hlavně výhled inflace.

Na konci minulého týdne se k českým sazbám vyslovil i další člen bankovní rady ČNB. Viceguvernér Miroslav Singer v rozhovoru pro Reuters použil metaforu přirovnávající cyklus uvolňování měnové politiky k předmětu, jenž se noří do sklenice naplněné vodou a želatinou. Rychlost ponoru se u dna snižuje, což znamená, že je pro bankovní radu obtížné dál snižovat sazby. "Pro bankovní rady je těžší snižovat sazby. Stále to cítím. Sazby jsou bezprecedentně nízko," uvedl Singer a k dalšímu vývoji dodal: "Možná na té želatině nesejde a prostě zůstaneme chvíli tam, kde jsme, a pak se začneme pohybovat vzhůru. To si lze určitě představit."

Vladimír Tomšík dále v dnes publikovaném rozhovoru HN vysvětlil na současných událostech, proč vidí rozpočtové škrty a všeobecnou fiskální konsolidace jako jedinou, i když bolestivou, cestou, jak se vyhnout paradoxní situaci kdy to, že státy nešetří a žijí na dluh, může snížit celkovou poptávku a ekonomický růst: „Jak jsme viděli na příkladu Řecka a aktuálně i na příkladu Maďarska, tak špatná fiskální pozice může vést k tomu, že úroky z vládních papírů prudce vzrostou, a to má samozřejmě značně negativní důsledky pro poskytování úvěrů lidem a firmám.“ Mezi soukromými a veřejnými výdaji prokazatelně existuje vztah vytěsňování, který se dostaví, když vlády zaplavují trh svými dluhopisy a vytěsňují tak soukromý dluh a soukromé výdaje na zboží a služby.

(Zdroj: HN, ČNB, čtk, Reuters)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data