Evropě i Americe se možná povede vyhnout se druhému poklesu, ale druhá polovina letošního roku přesto bude pro největší ekonomiku světa znamenat zpomalení kvůli obratu v hospodářské politice. „Budeme se cítit, jako v recesi a minimálně polovinu z osmistovky amerických bank v kritickém stavu čeká ukončení činnost,“ uvedl podle CNBC mediálně proslulý americký univerzitní profesor Nouriel Roubini. Kdyby však k druhému poklesu („W“) opravdu došlo, bude podle ekonomického guru lepší investicí dolar, jen a švýcarský frank, než-li nyní oblíbená investice do zlata.
Zlato přesto Roubini v případě opravdu negativního hospodářského vývoje nepovažuje za špatné aktivum. “V případě druhého pádu ekonomiky do recese a nárůstu averze k riziku, by některá aktiva byla atraktivnější, a zlato by bylo jedno z nich,“ soudí Roubini. Zároveň však dodává, že v případě takovéhoto scénáře by „měny jako dolar, japonský jen a švýcarský frank měly větší růstový potenciál“ jelikož disponují větší likviditou než jaká je k vidění na trhu se zlatem. Cena zlata v letošním roce vzrostla již o 14 procent k 1250 dolarům za trojskou unci a Roubini se domnívá, že okolo současných úrovní setrvá i nadále.“Existují dva extrémní faktory, které vedou k výraznému růstu ceny zlata – inflace a globální finanční krize,“ řekl známý ekonom. Spíš než inflace se však nyní skloňuje možné riziko deflace a pravděpodobnost příchodu další krize se podle něj snížila s výraznou změnou podmínek ve finančním systému.
Nouriel Roubini již minulý týden uvedl, že americkou ekonomiku čeká ve třetím čtvrtletí výrazné zpomalení, když tempo růstu klesne spolehlivě pod jedno procento a může se přiblížit až k nule. V této souvislosti varoval, že existuje 40% pravděpodobnost prodloužení recese a dvojitého dna. „Všechna pozitiva z první poloviny roku se stala negativy druhého pololetí,“ řekl investor.
Tuto rétoriku potvrdil i dnes. „V druhé polovině roku se fiskální politika stane „protivětrem“, už žádné šrotovné,“ zmínil Roubini absenci vládního stimulačního programu, který dodával sílu motoru americké ekonomiky (spotřebitelům tvořícím 70 % HDP). Roubini dále varoval, že by stagnující růst mohl přinést výraznou korekci na akciové trhy, rozšíření spreadů u úvěrů a mezibankovních půjček a opětovný růst globální averze k riziku.
Politikům ve Washingtonu Roubini spíše než další kvantitativní uvolňování měnové politiky doporučil vytvořit důvěryhodný střednědobý plán výdajů na zdravotnictví, sociální podporu a důchodový systém. Nejen Američané by se pak měli připravit na „nový normál“. „V Evropě je silné pouze Německo, zatímco zbytek kontinentu je pěkně skličující,“ uvedl dnes Roubini a dodal, že ani zbytek světa by neměl do budoucna počítat s oporou amerických spotřebitelů. Ekonomický růst Číny v druhém pololetí očekává na úrovni 7 procent. Známý „medvěd“ dále varoval před zhoršením problémů s dluhy firem i jednotlivců a další potíže očekává i na trhu komerčních a rezidenčních nemovitostí.
(Zdroj: Bloomberg, CNBC)