Předseda Fedu Ben Bernanke již zkusil vše, aby ekonomice USA poskytl likviditu, kterou potřebuje na oživení. To včetně vytvoření 1 bilionu dolarů monetárního stimulu. Jeho část ve snaze o nalezení vyšších výnosů nevyhnutelně zamířila za hranice Spojených států. MSCI Emerging Market Index tak ze svého dna dosaženého v březnu 2009 posílil o 135 %, zatímco „Standard & Poor's 500 Stock Index“ si připsal jen 75 %. Oba indexy se obchodují na přibližně stejném poměru PE, rozdíly v jejich návratnosti jsou ale pozoruhodné.
Mnozí investoři se nyní obávají, že tento zápal pro rozvíjející se trhy destabilizuje globální ekonomiku. Jiní ale vidí dlouhodobé hledání nové rovnováhy. Lze argumentovat, že rozvíjející se trhy jsou příliš rozžhavené. Tento rok do nich pravděpodobně přiteče rekordní objem investic. V roce 1990 mělo osm akciových fondů zaměřených na rozvíjející se trhy ve správě 380 milionů aktiv. Nyní 288 fondů spravuje 365 miliard dolarů. Zastánci nové éry rozvíjejících se trhů jsou optimističtější. Lawrence Weinman, investiční poradce z Los Angeles, se domnívá, že vedle přílivu horkých peněz roste i přesvědčení, že Spojené státy nebudou schopny nabídnout růst. Investoři, kteří s ním spolupracují, tak mění alokace ve svých portfoliích a zaměřují se na Čínu, Brazílii, Indii a další rychle rostoucí trhy.
Příkladem potenciálu rozvíjejících se trhů je porovnání toho, kam Čína doposud došla a co má ještě před sebou. 90 % jejích exportů pochází jen z devíti z jejích 31 provincií. Dalších 22 vykazuje nenasytnou poptávku po cestách, železnicích a letecké infrastruktuře. Podle agentury Bloomberg a MMF může čínský HDP během dvou let překročit 10 % produktu světového.
Ať již se na těchto trzích tvoří bublina či ne, se svou rostoucí atraktivitou zápasí. Ravi Ramamurti, ředitel v Center for Emerging Markets na Northeastern University, uvádí, že z přílivu kapitálu se neradují a posílení jejich měn škodí jejich exportům.
Uvedené je výtahem z „Emerging Markets: Bubble or Growth Leader?“
(Zdroj: Businessweek)