Americký desetiletý výnos vyskočil prudce vzhůru a prorazil 200denní průměr. Kombinace uvolněné měnové i fiskální politiky zkrátka fixně úročeným papírům nesvědčí. Dnes bude z tohoto pohledu zajímavé sledovat desetiletou americkou aukci. Z technického pohledu si každopádně desetiletý výnos pomalu otevírá prostor pro posun k 3,60 %.
Výnosy ve vyspělých zemí směřovaly všeobecně vzhůru, což zasáhlo i eurozónu. Rostly tedy výnosy nejen německých bundů, ale i ve zbytku eurozóny (byť v případě dluhopisů některých PIGS pomaleji). Vyšší averze k riziku však, bez ohledu na schválení irského rozpočtu v prvním kole, může vést k opětovnému nárůstu rizikových marží na periferii EMU.
Tento vývoj pak může negativně ovlivnit i dnešní aukci českého dluhopisu (3,40%/2015). Český trh tak může ve výprodeji sledovat hlavní trhy. Výsledek říjnové míry nezaměstnanosti (8,6 %) přitom do obchodování nepromluví.
Dodejme, že z hlediska dlouhodobé kredibility českých veřejných financí může být důležitý jeden ze závěrů ze včerejšího jednání evropských ministrů financí. Tím je možnost započítat jednorázové příjmy státního rozpočtu jako zdroj pro financování penzijní reformy a tedy neutralizovat (negativní) dopad reforem na bilanci veřejných financí.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.