Jedno z největších rizik pro zotavení americké ekonomiky představuje situace v oblasti zadlužení jednotlivých států, přičemž až stovce jednotlivých vlád nebo měst hrozí vyhlášení platební neschopnosti, upozorňuje již několik měsíců analytička finančních trhů Meredith Whitney. Svá tvrzení dnes navzdory kritice potvrdila a dále „přiostřila“. Whitney uvedla, že pokud by některé z oblastí skutečně postihl tzv. default, důsledkem by byl hromadný odchod investorů z trhů s municipálními dluhopisy.
„Pokud by došlo k první vlně defaultů, následoval by všeobecný výprodej, který by mohl být pro některé i nákupní příležitostí,“ uvedla prezidentka společnosti Meredith Whitney Advisory Group. Její prognózy ohledně municipálních dluhů vzbudily zatím největší kritiku odborníků, včetně šéfa dluhopisového fondu Pimco, Billa Grosse, podle nichž Whitney ohledně výše zadlužení států a měst USA přehání. Analytička se však odvolává na analýzu své společnosti a v rozhovoru pro CNBC se dnes bránila tvrzením, že její uvažování ohledně komunálních dluhů se od nazírání Billa Grosse neliší. Ředitel Pimca radí investorům odchod z trhu s americkými dluhopisy, které jsou zatíženy vysokými deficity, a nákup obligací na rozvíjejících se trzích. Od počátku roku Gross doporučuje stáhnout se z pevně úročených instrumentů a investovat do zemí se silnými fiskálními rozvahami, jako je Mexiko, Brazílie a Kanada.
„Analýza, ze které vycházím, nám trvala déle než dva roky. Bála jsem se ji zveřejnit, jelikož jsem tušila, jak jsou její výsledky závažné,“ brání se Whitney. Podle ní přesto mohou někteří investoři na komunálních dluhopisech vydělat, pokud budou dostatečně bystří a opatrní.
Whitney již v listopadu uvedla, že kritickým finančním problémům by mohlo v roce 2011 čelit padesát až sto měst ve Spojených státech, jejichž potenciální defaulty by mohly způsobit ztráty ve výši stovek miliard dolarů. V prosinci pak poukázala na skutečnost, že federální vláda nyní financuje asi 32 % celkových finančních fondů jednotlivých států a ty poskytují 40 % fondů, které na své výdaje potřebují jednotlivá města. Tento tok peněz bude narušen zejména v červnu, kdy skončí federální stimulace a zeslabí i kvůli finančním problémům jednotlivých států. Pak dojde k problémům na trhu s dluhopisy. Podle Whitney by se investoři neměli nechat uchlácholit tím, že v posledních třiceti letech nedošlo v této oblasti k defaultu.
(Zdroj: CNBC, Bloomberg)