Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nová metodika agentury Fitch může přinést vlnu downgradů pro Spojené státy

Nová metodika agentury Fitch může přinést vlnu downgradů pro Spojené státy

17.2.2011 18:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Americké státy, které se potýkají s nedostatkem financí, čelí riziku snižování ratingů. Původcem varování je společnost Fitch Ratings, která přistoupila ke změně metody v hodnocení udržitelnosti penzijních systémů.

Fitch ve zprávě varuje, že nová metodika může vést k „mírným zásahům ve smyslu snižování ratingových stupňů“, což se především týká vlád jednotlivých států USA. Jejich rozpočtové schodky jsou zdrojem obav analytiků, a nemalou měrou k nim podle nich přispělo štědré a neefektivní nastavení veřejných penzijních systémů. Jak odhaduje bývalý šéf jednoho z klíčových penzijních fondů Orin Kramer, v rozpočtech veřejných důchodových systémů schází zhruba dva a půl bilionu dolarů. Prvotní příčinou této „díry“ je sice hluboká hospodářská recese, která deficity prohloubila, ve skutečnosti však především odkryla jejich špatný systém řízení a chronickou podkapitalizovanost.

Propad v hodnotě aktiv v důsledku krize na finančních trzích zredukovala objem financí směřujících do penzí, zatímco lokální vlády se potýkaly s menšími daňovými příjmy. „Klíčovou otázkou je, zda státy a místní vlády financují své důchodové systémy, kolik ze svého celkového rozpočtu dávají a zda výdaje na tuto sociální službu nepřetahují peníze z dalších potřebných výdajových oblastí,“ uvedla analytička Fitch Laura Porter. K uplatnění nové metodiky použila agentura data z roku 2009.

Společnost uvedla, že zdrojem obav v nejbližším období jsou závazky hned „několika“ penzijních systémů, což přinese důsledky i pro rozpočty jednotlivých států. Hlavní riziko nesou právě lokální rozpočty, které náklady na sociální služby z většiny pokrývají. Stát Illinois například vyčleňuje zhruba 12 procent ze svého rozpočtu na své chronicky podfinancované penze, město Miami ve státě Florida zhruba čtvrtinu rozpočtu.

V hodnocení závazků penzijních fondů předpokládá Fitch výnos aktiv 7 procent, tedy o procento nižší, než je průměrná návratnost, s níž počítá většina fondů, což zvyšuje průměrnou výši dluhů o jedenáct procent, píše FT. Poměr 70 % aktiv k závazkům fondu považuje Fitch za „adekvátní“, 60% a nižší poměr pak označuje „slabé“ financování. Do nevyhovující skupiny se v tomto měřítku řadí například penzijní fondy ve státech Montana, Havaj, Vermont a New Jersey, nejslabší je pak Illinois, jehož aktiva dosahují jen 37 procent dluhu.

(Zdroj: FT, CNBC, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data