Americké státy, které se potýkají s nedostatkem financí, čelí riziku snižování ratingů. Původcem varování je společnost Fitch Ratings, která přistoupila ke změně metody v hodnocení udržitelnosti penzijních systémů.
Fitch ve zprávě varuje, že nová metodika může vést k „mírným zásahům ve smyslu snižování ratingových stupňů“, což se především týká vlád jednotlivých států USA. Jejich rozpočtové schodky jsou zdrojem obav analytiků, a nemalou měrou k nim podle nich přispělo štědré a neefektivní nastavení veřejných penzijních systémů. Jak odhaduje bývalý šéf jednoho z klíčových penzijních fondů Orin Kramer, v rozpočtech veřejných důchodových systémů schází zhruba dva a půl bilionu dolarů. Prvotní příčinou této „díry“ je sice hluboká hospodářská recese, která deficity prohloubila, ve skutečnosti však především odkryla jejich špatný systém řízení a chronickou podkapitalizovanost.
Propad v hodnotě aktiv v důsledku krize na finančních trzích zredukovala objem financí směřujících do penzí, zatímco lokální vlády se potýkaly s menšími daňovými příjmy. „Klíčovou otázkou je, zda státy a místní vlády financují své důchodové systémy, kolik ze svého celkového rozpočtu dávají a zda výdaje na tuto sociální službu nepřetahují peníze z dalších potřebných výdajových oblastí,“ uvedla analytička Fitch Laura Porter. K uplatnění nové metodiky použila agentura data z roku 2009.
Společnost uvedla, že zdrojem obav v nejbližším období jsou závazky hned „několika“ penzijních systémů, což přinese důsledky i pro rozpočty jednotlivých států. Hlavní riziko nesou právě lokální rozpočty, které náklady na sociální služby z většiny pokrývají. Stát Illinois například vyčleňuje zhruba 12 procent ze svého rozpočtu na své chronicky podfinancované penze, město Miami ve státě Florida zhruba čtvrtinu rozpočtu.
V hodnocení závazků penzijních fondů předpokládá Fitch výnos aktiv 7 procent, tedy o procento nižší, než je průměrná návratnost, s níž počítá většina fondů, což zvyšuje průměrnou výši dluhů o jedenáct procent, píše FT. Poměr 70 % aktiv k závazkům fondu považuje Fitch za „adekvátní“, 60% a nižší poměr pak označuje „slabé“ financování. Do nevyhovující skupiny se v tomto měřítku řadí například penzijní fondy ve státech Montana, Havaj, Vermont a New Jersey, nejslabší je pak Illinois, jehož aktiva dosahují jen 37 procent dluhu.
(Zdroj: FT, CNBC, Bloomberg)