Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
S&P přistoupila k dvojímu downgradu, cílem Řecko a Portugalsko

S&P přistoupila k dvojímu downgradu, cílem Řecko a Portugalsko

29.03.2011 16:24, aktualizováno: 29.3. 16:31
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Ratingová agentura Standard & Poor’s dnes poprvé přistoupila k snížení hodnocení závazků dvou zemí ve stejnou chvíli. Horší známky rozdala opět zemím z okraje eurozóny – Řecku a Portugalsku. Rating Řecka klesl o dva stupně hlouběji do pásma „junk“ a S&P nevyloučila další snížení, pokud dojde k dnes naznačené revizi dat popisujících vývoj Řeckého deficitu veřejných financí za loňský rok. Portugalský rating klesl o jeden stupeň a do nejrizikovější kategorie tak ještě nespadá. Argumentace pro oba kroky byla podobná – vyšší pravděpodobnost restrukturalizace, při níž utrpí věřitelé.

U Řecka Standard & Poor’s snížila rating z dosavadního stupně „BB+“ na nový „BB-„ s výhledem na udržení ratingu nadále negativním. „Jednání EU ve dnech 24. až 25. března potvrdilo naše předchozí očekávání, že finanční pomoci z budoucího záchranného mechanismu ESM může předcházet částečná restrukturalizace řeckého dluhu a že vládní dluh země bude podřazen splátkám pomoci z ESM,“ uvedla ve zdůvodnění kroku S&P . „Obě tato fakta jsou dle našeho názoru poškozující komerční věřitele,“ dodal analytik úvěrových rizik v S&P Marko Mrsnik. Shodné zdůvodnění ratingová agentura použila u Portugalska.

Podobně jako MMF má podoba budoucího ESM sloužit k finanční pomoci členským zemím EU, které ztratí běžný přístup na finanční trhy. ESM má požívat statutu preferovaného věřitele, což znamená, že závazky vůči němu budou předřazeny závazkům soukromých věřitelů s jedinou výjimkou, kterou je právě MMF. Před pravděpodobným dalších snížením ratingu Řecka a Portugalska S&P již dříve varovala s tím, že chce vyčkat právě na závěry summitu EU.

„Jsme přesvědčeni, že tyto předpoklady nového modelu ESM na pozadí vysokého řeckého dluhu a vysokým výpůjčních nákladů podkopou schopnost země navrátit se na finanční trh pro komerční půjčky do poloviny roku 2013 tak, jak bylo plánováno. Očekáváme, že po vypršení stávajícího programu finanční pomoci se Řecko bude muset obrátit s požadavkem na další podporu právě na ESM,“ uvedla S&P dále ke snížení ratingu země. Upozorňuje také na fakt, že Řecko zveřejnilo předběžná data roku 2010, u kterých se opětovně evropský statistický úřad Eurostat zabývá revizí údaje o schodku vládního rozpočtu (více ve zprávě ZDE). Pokud by došlo k přehodnocení v oblasti sociálního zabezpečení, tak jak naznačil úřad a řecká média, došlo by s největší pravděpodobností k nenaplnění cíle limitovat schodek úrovní 9,6 % HDP a číslo by zřejmě překročilo 10 %. S&P očekává, že za rok 2010 nedošlo k naplnění cíle schodku na 9,6 % HDP, stejně jako letos nedojde k dodržení cíle 7,5 % HDP. Úroveň celkového zadlužení dle S&P poroste ze za rok 2010 odhadovaných 144 % HDP na 160 % HDP v roce 2013, než začne postupně klesat.

„Rating země zůstává v režimu dohledu. Během tří měsíců jej potvrdíme v případě, že budou potvrzena stávající očekávání parametrů rozpočtu a dluhu. V případě dalšího zhoršení ale může přijít další snížení ratingu Řecka o jeden až dva stupně,“ uvedla S&P .

Hodnocení závazků Portugalska dnes ratingová agentury S&P snížila o jeden stupeň na „BBB-“. Každé další snížení ratingu země tak již srazí státní dluhopisy do pásma „junk“ sdružujícího vysoce rizikové obligace. O tom, že se situace vyvíjí rychle přitom svědčí fakt, že poslední downgrade portugalského ratingu S&P oznámila teprve minulý pátek.

Důvodem pro snížení ratingu Portugalska v minulém týdnu bylo tehdy dva dny staré odmítnutí balíku úsporných opatření menšinové socialistické vlády parlamentem. Portugalský premiér José Sócrates neobhájil své řešení zadlužených státních financí před opozicí a následně na svou funkci rezignoval. Výsledkem posledních událostí je podle Standard & Poor's zvýšená politická nejistota, která může umocnit nedůvěru trhu a s tím i riziko schopnosti Portugalska refinancovat své dluhy.

Minulý čtvrtek o dva stupně snížila rating Portugalska také konkurenční agentura Fitch Ratings, která jej nově hodnotí známkou „A-“. Třetí z velké trojice, agentura Moody's Investors Service má pro Portugalsko známku A3. S&P tak nadále hodnotí závazky Portugalska nejhůře ze všech.

Řecký akciový trh po snížení ratingu země od S&P nabral až 2,5% pokles na úrovní tržního indexu ASE. Největší řecká banka National Bank of Greece registruje více než 4% ztráty k 6,40 EUR/akcie, dvojka na trhu EFG Eurobank Ergasias SA odepisuje bezmála 7 % k 4,50 EUR/akcie.

Po snížení ratingu Řecka a Portugalska reagovaly mírným poklesem výnosy na německých desetiletých dluhopisech, které slouží jako benchmark pro další země. Z dopoledních až 3,32 procenta mírně ustoupil pod 3,3 procenta. Desetileté portugalské dluhopisy se dalších růstem k 7,97 % blíží k úrovni 8% výnosu a jsou nejvýše od rokou 1997. Dvouleté dluhopisy registrovaly po snížení ratingu země růst výnosů o 12 bps k 7,54 %.

(Zdroj: S&P , Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.05.2021
22:01Wall Street končí týden na pozitivní notě  
17:48Do třetí generace...
17:23Zelený závěr týdne. Strach poklesl a nižší ceny lákají  
16:35Cato: Vysokorychlostní tratě jsou drahou zbytečností
15:37Ochlazení na nulu. Maloobchod v zámoří v dubnu jen stagnoval
15:13Po Muskových tweetech se bitcoin ustálil na 50 000 dolarech, dogecoin naopak silně roste
13:50Disney+ získalo nečekaně málo diváků. Výhled vede k opatrnosti, profitabilita se ale zlepšila  
12:41Řetězec Pepco míří na varšavskou burzu, upisovací cena akcie je 40 zlotých
11:36Pokračující konsolidace za podpory Fedu. Americký maloobchod by měl být slušný  
11:22Perly týdne: Výprodej dolaru a první akciové rodeo
11:16Foxconn díky celosvětovým home office zvedl čistý zisk za první kvartál třináctkrát
10:25Airbnb kvůli pandemii ztrojnásobila čtvrtletní ztrátu na 1,2 miliardy dolarů
9:04Rozbřesk: V evropském průmyslu oživení. Co americký maloobchod?
8:48V Evropě se rýsuje zelený začátek. Komodity spadly, O2 oznámila návrh divi  
8:44Globální zadlužení po dvou a půl letech kleslo, v rozvíjejícím se světě ale roste
6:09Ján Hladký k výsledkům Alibaby: Slabší kvartál, teze však zůstává  
13.05.2021
22:04Růst na Wall Street táhly silné tituly typu Microsoft, Alphabet či Facebook  
18:25Inflační a deflační aktiva
17:40Bloomberg: Colonial Pipeline zaplatila hackerům téměř pět milionů dolarů
17:20Akcie obracejí vzhůru. A znovu s vyššími inflačními čísly  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data