Aktualizováno Americký poskytovatel služeb v oblasti videa (210 CZK, 6,32%) včera po závěru obchodování oznámil další akvizici. Převzal 100% podíl v poskytovateli videa ioko365 Ltd. za 79,4 milionu dolarů. Firma dodala, že se jí vlnou akvizic a rozvojem vlastních služeb povedlo navýšit tržní podíl v segmentu poskytování a správy videa (VAMS) do rozmezí 45-50 %, tedy na úroveň stanovenou pro celou „pětiletku“ 2008-2012. Titul v Praze hned v úvodu obchodování zamířil o více než 5 procent výše a následně zisky navýšil až na 6,3 procenta na 210 Kč.
KIT digital získal stoprocentní podíl v poskytovateli videa ioko365 Ltd. za zhruba 79,4 mil. USD, včetně budoucích motivačních plateb podmíněných výkonnostní. Ioko dodává end-to-end softwarová řešení pro internetový přenos videozáznamů společnostem podnikajícím v segmentu telekomunikací, kabelové televize, médií a zábavy po celém světě. V současnosti se tržby ioka spojené s IP přenosem videa převedené na roční bázi pohybují kolem 54 mil. USD.
Celková cena poslední akvizice byla podle vypočítána následovně. Hrubá cena vychází na 91,4 milionu dolarů, z čehož 74 mil. USD v hotovosti a 1 509 805 akcií (oceněno páteční závěrečnou cenou za 17,4 mld. USD). Po upravení o 19 mil. USD hotovosti ioko a pracovní kapitál na úrovni 9 mil. USD v době převzetí vychází očištěná cena na 63,4 milionu dolarů. V úvodu avízovaná cena pak zahrnuje i další na bonus vázaný na výsledky ioko a další náklady, které podle v následujících dvou a půl letech nepřesáhnou 16 mil. USD, a budou vyplacen formou omezených akcií z kmenového kapitálu KIT digital.
Podle KIT digital je nově zakoupená společnost zisková měla by přispět k letošní firmou stanovené cílové marži z EBITDA na úrovni 23 %. Výkonný ředitel KIT digital Gavin Campion prohlásil, že transakce představuje vyvrcholení několikaletého procesu, v jehož rámci se firma snažila získat globální rozsah a podíl na trhu s IP videopřenosy. Zároveň by tak mělo být ukončeno akviziční tažení, na nějž si firma v prosinci minulého roku zajistila externí financování. Campion dále prohlásil, že věří, že společnost bude nyní profitovat z významných úspor z rozsahu a silného výzkumu a vývoje.
Náš názor:
Na základě rychlé kalkulace vnímáme cenu zaplacenou za ioko pozitivně. Také zpráva o tom, že společnost se přiblížila cílovému tržnímu podílu (45-50 % na trhu s IP videopřenosy) a že přichází konec konsolidační fáze, by také mohla být přijata pozitivně. Odhadujeme, že společnost začne vytvářet pozitivní cash flow a dostane se do černých čísel ve 4Q11. Detailnější analýzu přineseme zanedlouho.