Malé investice do produkčních a těžebních kapacit v posledních třiceti letech a rostoucí globální poptávka představují hlavní důvody pro dlouhodobý růst cen komodit. Takto shrnul svou hlavní investiční tezi Jim Rogers v posledním rozhovoru pro Financial Times. Nezviklal ho ani vývoj cen stříbra, které po silném růstu prudce korigovaly – investor se domnívá, že „co vzroste za jeden měsíc o 25 %, by mělo oslabit“. Rogerse tento vývoj potěšil, protože podle svých slov hodlá své investice do tohoto kovu ještě rozšířit.
Vedle uvedeného fundamentálního důvodu by ceny komodit mělo podpořit to, že „papírové peníze jsou po celém světě znehodnocovány“. Fed sice říká, že s cenami komodit nemá nic společného, „tištění peněz“ ale k růstu cen komodit vede, protože „nové peníze musí někam jít“, uvedl investor.
Rogers zmínil, že dlouhé pozice drží zejména v komoditách a některých měnách, krátké v akciích na rozvíjejících se trzích a na technologických titulech v USA. „Pokud se světová ekonomika zlepší, vydělám na komoditách, pokud se zhorší, možná také vydělám na komoditách, protože oni budou tisknout ještě více peněz,“ popsal investor svou investiční filozofii. Dodal také, že krátké pozice na akciích nedrží proto, že by u těchto titulů byla bublina – těch v současné době „mnoho není“.
Rogers připouští, že krátkodobě může mít čínská ekonomika problémy, to ale nic nemění na tom, že „ve 21. století bude nejvýznamnější ekonomikou světa“. Investice do čínských akcií tak činí proto, aby jeho potomci jednou řekli: „Ten stařík byl chytrej chlap“, svěřil se investor. Nicméně tento přístup prý má právě jen u tohoto trhu. Problémy se podle něho dají čekat na čínském realitním trhu, ale přestože se vláda snaží o jeho ochlazení, stále nejde o situaci, která by byla podobné té v USA či Velké Británii. Tam je možné „koupit si čtyři nebo pět domů, aniž byste měli práci“, v Číně si v takové situaci nekoupíte ani jeden dům.
Rogers zopakoval, že nehodlá kupovat americké vládní dluhopisy, vhodnější jsou u nich krátké pozice. Očekává, že k tomu názoru se bude přiklánět stále více investorů, protože USA mají „vážný problém“. Mýtem je přitom to, že nejdříve začnou prodávat „zlí zahraniční investoři“. Historie naopak ukazuje, že to většinou bývají domácí hráči, uvedl investor. Patrné to podle něho bylo i v případě Řecka, protože i tam začali jeho dluhopisy nejdříve prodávat domácí investoři. V případě USA se k prodejům domácích přidá posléze i Čína a Japonsko, tedy země, které již nyní „začínají klást otázky a přestávají kupovat“. A je pravděpodobné, že vláda Spojených států s problémem vzrůstajícího zadlužení nebude dělat nic, dokud ji k tomu nedotlačí krize, uzavřel Rogers.
(Zdroj: FT Long view)