Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Biggs: Červeň na trzích je přehnaná, akcie čeká dlouhodobá rally. Really?

Biggs: Červeň na trzích je přehnaná, akcie čeká dlouhodobá rally. Really?

23.5.2011 17:14

Navyšování ziskových očekávání u amerických firem ze strany analytiků nejvýraznějším tempem za poslední rok je pro Bartona Biggse důvodem, přes výraznou červeň na evropských i amerických trzích, k tvrzení, že reakce investorů je přehnaná a akcie mají dostatek dechu na další růst. Průzkum Bloomberg mezi 9 tisíci analytiky a ekonomy ukázal na růst ziskových očekávání za měsíc do počátku května o bezmála 3 procenta a tržeb o 13 procent a to přes snížení odhadu růstu pro americkou ekonomiku na 2,7 procenta z 3,2 procenta.

„Prodejní reakce investorů je přehnaná. Ano, jak evropská dluhová krize, tak trh bydlení nebo blížící se omezení či konec stimulace ze strany Fedu jsou mezi argumenty, ale podle mého názoru se řada z nich vyřeší během následujících dvou měsíců bez toho, aby významně zpomalila globální ekonomika. Akcie jsou fundamentálně vůči ziskům oceněny velmi správně,“ uvedl Biggs směrem k americkým akciím pod indexem S&P 500.

Na otázku „do čeho se naložit“ Biggs odpovídá vyzdvižením velkých strojírenských koncernů typu gigantu Deere & Co., největšího světového výrobce stavební a těžební techniky Caterpillar či světové jedničky leteckých motorů General Electric. Biggs se opírá také právě o široký průzkum Bloomberg, který ukazuje na očekávaný růst ziskovosti firem v indexu S&P 500 letos o 17 procent po loňském růstu o 36 procent. Co na jeho názor ostatní?

„Každé čtvrtletí se objevuje hejno medvědů, kteří tvrdí, že lepší to už nebude. Je a další čtvrtletí znovu. Je zřejmé, že americké firmy se s krizí vyrovnaly dobře a akcie jsou ve skutečnosti levné,“ míní Rendino z BlackRock.


Podle nové analýzy Citigroup z 18. května globální zisky obchodovaných firem letos vzrostou o 18 procent, zatímco předchozí analýza hovořila o 12 procentech. Stratég Citigroup pro globální akciové trhy Robert Buckland tvrdí, že příští rok to bude 11 procent a další se dočkáme zpomalení na zhruba 9 procent. „Vrátilo se období, kdy si lidé říkají, že stát se může cokoli a roste nervozita. Panují obavy o výkon americké ekonomiky, ale tím, co trhy přesvědčí, budou znovu zisky firem,“ míní stratég Marketfield, Shaoul. I u Markefield lze také sledovat sázku na americká jména těžící z globálního oživení: největší nákladní přepravce FedEx, Ciena či největší železniční přepravce ve Spojených státech dle tržeb, společnosti Union Pacific.

„Čísla, která nyní přicházejí, nejsou tak silná, jak bychom si přáli, ale podle nás udržitelná. Těm, kdo nastoupili do velmi cyklické strategie, radíme ji doplnit částečně defensivně,“ uvádí Jeff Palma, analytik UBS. Banka radí klientům doplnit mix o technologie, zdravotní tituly a telekomunikace, které jsou zastoupeny v indexech. UBS říká, že index S&P 500 zakončí rok 2011 rozhodně výše, než jsou úrovně z posledního týdne a odhad očekávaných zisků firem pod S&P 500 UBS navýšila na 101 amerických dolarů z dosavadních 96 USD (průzkum Bloomberg ukazuje na konsensus 104,73 USD). „Růst indexu S&P 500 z letošního dosavadního dna poloviny března vedly právě firmy, jejichž zisky jsou vystaveny globálnímu ekonomickému růstu. Zdravotnictví typu Johnson & Johnson udělalo 12 procent, stejně jako telekomunikace v čele s AT&T, podobně sektor utilit, zatímco před březnem tyto akcie registrovaly nejslabší návratnosti v rámci býčího trendu,“ uvádí UBS.

S názory na zvyšování analytických očekávání jako záruky dalšímu růstu akciových trhů nesouhlasí další z investorů Laszlo Birinyi. Podle něj ukazují jen na „dohánění“ a býčím signálem nejsou. S dalším růstem trhů ale již souhlas vyjadřuje. „Zisky byly dobré a zisková očekávání do budoucna jsou také. Důvodem je ale restrukturalizace, kterou většina firem v uplynulých kvartálech a letech prošla. Vůči akciím je můj pohled býčí a radím klientům i investorům, aby přijali očekávání dlouhého býčího trhu a nenechali se rozhodit korekcemi v řádu tří či čtyř procent,“ uvádí Birinyi. I u něj ve výběru akcií najdeme cílení na širší oživení u spotřebitelů i firem. Doporučuje největšího dodavatele CRM softwaru Salesforce.com či od McDonalds odděleného řetězce Chipotle Mexican Grill. Sázku na další růst akcií doporučuje přesto, že podle analýz firmy nejlepší dobou k nástupu bylo období, kdy trh ještě ovládaly defensivní akcie.

(Zdroj: Bloomberg, BlackRock, Citigroup, UBS, Birinyi Associates)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Čína - Obchodní bilance, mld. USD
0:50JP - HDP, q/q
9:00CZ - Nezaměstnanost
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.