Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Eurozóna chystá úvěrovou linku ala MMF, polštář bez drakonických úspor (+ vývoj CDS)

Eurozóna chystá úvěrovou linku ala MMF, polštář bez drakonických úspor (+ vývoj CDS)

20.7.2011 10:35
Autor: Redakce, Patria Online

Mimořádný summit eurozóny by mohl tento čtvrtek schválit vytvoření flexibilní úvěrové linky eurozóny, která má fungovat analogicky úvěrům, které v minulosti poskytoval Mezinárodní měnový fond. Podle německého listu Financial Times Deutschland s odkazem na zdroje z EK by jako poskytovatel těchto úvěrů měl figurovat současný záchranný fond eurozóny EFSF. Druhou variantou, která je „na stole“, je dle FTD řešení, kdy EFSF bude úvěry pouze garantovat, čímž ale zemím umožní dosahovat nižšího úroku.

V čem je rozdíl úvěrové linky EFSF proti dosavadní finanční pomoci? Účelem peněz má být především prevence dalšího šíření krize. Očekává se, že o tuto formu pomoci by mohli požádat Španělé či Italové a využít ji jednoduše jako kapitálový polštář. Klíčové pro příjemce je, že tyto půjčky s sebou nemají nést požadavky na (často drastické k útlumu ekonomiky vedoucí) úspory. Půjde tedy o odlišný formám proti dosavadním penězům pro Řecko, Irsko či Portugalsko, který byl doprovozen požadavky na zásadní nápravu veřejných financí, rozpočtu a dalších zásahů do ekonomiky. Expert MMF na Evropu Luc Everaert varoval před vážnými dopady na globální ekonomiku, pokud eurozóna nezačne postupovat konkrétní kroky velmi rychle.

Úvěrové linky nejsou novinkou mezi nástroji MMF. Během hospodářské krize, kterou způsobil v září 2008 pád americké investiční banky Lehman Brothers. Úvěrová linka byla poskytnuta sousednímu Polsku, Mexiku či Kolumbii. V těchto případech skutečně zafungovala jako prevence k uklidnění trhů a žádná z uvedených zemí čerpání z ní dosud nevyužila.

V případě, že by došlo na odhlasování úvěrové linky z EFSF, jsme zřejmě zpět u potřeby zásadního navýšení prostředků fondu. Podle úvah by se celkový objem fondu mohl zdvojnásobit na 1,5 bilionu eur ze současných 750 miliard eur. Požadavek v tomto směru vyslovila i ECB. Klíčový bude postoj Německa. To v minulosti vystupovalo proti parametrům úvěrové linky MMF a lze tak předpokládat, že bude mít výhrady ke stejnému řešení v eurozóně.

Německo se především nevzdává zapojení soukromých věřitelů. Podle Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ) ekonomičtí poradci německé vlády doporučují kabinetu, aby navrhl odepsat až polovinu řeckého dluhu právě kvůli zhoršení dluhové krize v zemích eurozóny. „Pokud by se tento plán realizoval, zadlužení Řecka by tím kleslo ze zhruba 160 asi na 106 procent HDP,“ uvádí FAZ. Podobná úroveň snížení dluhu byla očekávána od restrukturalizace části pohledávek evropských bank a řecké privatizace dohromady. Ekonomická rada německé vlády také doporučuje, aby měly banky možnost vyměnit současné řecké dluhopisy za nové, které by ale vydal opět EFSF.

Vlažná k návrhům je dle FAZ samotná kancléřka Merkelová, proti jsou i koaliční partneři. „Prosadit by se měly klíčové přístupy, záchranný fond EFSF by se neměl stát věřitelem řeckých dluhopisů," uvedl šéf Svobodné demokratické strany (FDP) Philipp Rösler.

Řecký premiér Papandreu se dnes znovu nechal slyšet, že lídři EU musí zítra na summitu dokázat, že jsou schopni vyřešit krizi v eurozóně, jinak může dojít k dalším problémům. Výnos dvouletého řeckého dluhopisu dnes klesá o procento na 38 procent, když dříve překonal 40 %. Německá kancléřka Angela Merkelová a francouzský prezident Nicolas Sarkozy se sejdou ještě dnes, tedy před summitem, a pokusí se nalézt "společný postoj k řešení dluhové krize v eurozóně".


Přehled vládních pětiletých CDS kontaktů (bps):

Zdroj 5leté CDS K datu 31.12.2010 % změna
Západní Evropa      
Belgie 204,22   07/19 222,09 91,95
Finsko 46,77   07/19 33,59 139,24
Francie 114,94   07/19 107,89 106,53
Irsko 1156,41   07/19 608,65 190,00
Island 258,46   07/19 265,03 97,52
Itálie 305,35   07/19 239,87 127,30
Německo 62,27   07/19 59,31 104,99
Nizozemí 54,88   07/19 63,00 87,11
Norsko 27,35   07/19 23,15 118,14
Portugalsko 1181,59   07/19 500,97 235,86
Rakousko 86,00   07/19 100,59 85,50
Řecko 2499,82   07/19 1010,00 247,51
Španělsko 358,52   07/19 350,00 102,43
Švédsko 34,00   07/19 34,01 99,97
Švýcarsko 30,38   07/19 40,47 75,07
Velká Británie 73,50   07/19 73,50 100,00
CEE        
ČR 97,50   07/19 91,20 106,91
Maďarsko 319,69   07/19 378,22 84,52
Polsko 176,68   07/19 144,13 122,58
Slovensko 123,92   07/19 82,19 150,77
G10        
Japonsko 91,82   07/19 72,00 127,53
Švýcarsko 30,38   07/19 40,47 75,07
USA 54,19   07/19 41,50 130,58


(Zdroj: FTD, FAZ, Bloomberg, AP, CMA Datavision, CNBC, čtk)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data