Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Recese USA? Buffett: Nepravděpodobná. Goldman Sachs: Riziko roste. Nemovitosti zamrzlé nejméně do roku 2020

Recese USA? Buffett: Nepravděpodobná. Goldman Sachs: Riziko roste. Nemovitosti zamrzlé nejméně do roku 2020

3.10.2011 17:49
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Zatímco Buffettova Bershire nakupuje vlastní i cizí akcie ve velkém, navyšuje své investice ve Spojených státech a slova o recesi americké ekonomiky považuje za „pomýlená“, vlivná část Goldman Sachs pod vedením Marka Hatziuse pozvolna ubírá procenta scénáři vylučujícímu opětovnou recesi v USA a zdůrazňuje růst rizik, vedoucích ekonomiku k poklesu. Vedle automobilového průmyslu připomíná vývoj trhu nemovitostí. Podle čerstvého průzkumu mezi bankéři, poskytovateli úvěrů a řešiteli nesplacených hypoték, se jejich pohled od počátku roku 2011 výrazně zatemnil. Oživení cen amerických nemovitostí neočekávají nejméně do roku 2020, také pokles nesplácených hypoték je podle nich otázkou za horizontem nejméně pěti příštích let.

Optimismem ohledně výhledu americké ekonomiky srší legendární investor Warren Buffett, živíce spekulace, nakolik je jeho postoj hnán „naložením“ v pozicích. Riziko poklesu americké ekonomiky na druhé dno označil na „velmi, velmi nepravděpodobné“ a pronesl, že s poklesem akciových trhů zvyšuje nákupy akcií vlastních (Berkshire) i dalších levných. Buffett se ještě letos chystá do investic vložit 7 miliard dolarů, z toho 90 procent ve Spojených státech. O to, že prodělá s poklesem ekonomiky a trhů níže, se nebojí.

Jiného názoru je část analytiků včetně Zacha Pandla, sdružená kolem vlivného Jana Hatziuse v Goldman Sachs. Zatímco ještě přes měsícem, posledního srpna, Aby Cohenová tvrdila, že otřesy trhů i ekonomiky jsou svázány politikou a potvrdila cíl S&P 500 na konci roku 2011 na 1450 bodech (index byl nad 1200 body), nyní Zach Pandl investorům píše, že jako hlavní sice „ještě“ zůstává scénář, kdy se USA recesi vyhnout, ale že rizika povážlivě stoupají a jsou vysoká. „V základu se nedomníváme, že omezený prostor (měnové a fiskální) politiky bude znamenat hlubší recesi, oživení ale zásadně utlumí. Případná recese nyní by byla velmi bolestná,“ uvedl Pandl. Za hlavní dva problémy z pohledu dynamiky hospodářství GS označila automobilový sektor a trh nemovitostí, zároveň ale s tím, že příliš nemají kam padat v případě zhoršení podmínek.

Na další výrazné zhoršení nálady v realitním sektoru, a to skrze tvrdá data bank, tedy poskytovatelů úvěrů a správců nesplácených hypoték, ukázal čerstvý průzkum mezinárodní asociace riskmanažerů FICO. Z něj vyplynulo, že růst cen nemovitostní na americkém trhu není očekáván před rokem 2020, horizont zlepšování u nesplácených hypoték pak leží za rámcem následujících pěti let. Pouze 21 % oslovených bankéřů připustilo, že v příštích devíti letech by se ceny nemovitostí v USA mohly přiblížit roku 2007. 49 % je naopak přesvědčeno, že se tak nestane v žádném případě. To je zásadní změna proti stejnému průzkumu v průběhu roku 2010 a ještě na jaře 2011. Nadto 73 % bankéřů neočekává zlepšení u nesplácených hypoték v průběhu příštích pěti let, 46 procent počítá s dalším zhoršováním v nejbližším půlroce. „Mnoho z oslovených bankéřů se domnívá, že ceny nemovitostí zůstanou stlačeny po celou polovinu generace,“ uvedl Andrew Jennings z FICO. Stejně jako u hypoték očekávají bankéři v blízkém horizontu další zhoršování u úvěrů na automobily, na kreditních kartách a u studentských kont a půjček. Třetina z nich pak čeká zhoršování také u korporátního financování.

(Zdroj: CNBC, Goldman Sachs, Berkshire, Bloomberg, FICO)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.5.2018
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení
10:02Eurodolar se vrací pod 1,17, trhy koncem týdne kreslí smíšený obrázek  
9:23Rozbřesk: Turecká nákaza na forexu ve střední Evropě? Racio se hledá jen těžko…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university