Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zlepšení v USA, Čína uvolňuje kvůli slábnoucí aktivitě, Evropa zase obrací k horšímu

Zlepšení v USA, Čína uvolňuje kvůli slábnoucí aktivitě, Evropa zase obrací k horšímu

14.12.2011 16:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Minulý týden přišla data z USA, která byla lepší, než se očekávalo. Tato data pomohla vyvážit obavy z vývoje v Evropě, včetně poklesu počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Není neobvyklé, že počet žádostí se v prvních měsících ekonomického oživení propadne, pak se na čas stabilizuje na úrovních, které stále vysoko převyšují předchozí cyklická minima, a nakonec přijde opět pokles.

Zdá se, že tento vzorec chování vidíme i nyní. Začátek zřejmě přišel někdy před rokem, situaci ale zhoršila scestná politika kvantitativního uvolňování Fedu, která vedla k nárůstu cen potravin a paliv. Vyšší ceny totiž snížily kupní sílu a výdaje spotřebitelů a negativně dolehly na jejich důvěru. Je tak povzbudivé vidět, že spotřebitelský sentiment se v polovině prosince vrátil z 55,7 zpět na 67,7. To by mohlo potvrzovat, že podmínky na trhu práce v USA se zlepšují.

Čínská monetární politika se opět vrací do stimulační oblasti. Stejně jako informace o poklesu inflace se jedná o dobré zprávy. Špatnou zprávou je, že čínská centrální banka PBoC politiku uvolňuje v reakci na určité oslabení ekonomické aktivity. Graf ukazuje vývoj spotřebitelských a výrobních cen a průmyslové výroby:

31

V listopadu představovala Evropa 17,7 % čínských exportů. Za poslední rok tyto exporty vzrostly jen o 5,2 %. Nicméně během 12 měsíců do loňského listopadu tento růst dosáhl 34,4 %.

V Evropě dochází v posledních dnech k opětovnému růstu spreadů vládních dluhopisů Itálie, Francie i Španělska nad výnosy německých obligací. Skončilo tak období několika týdnů, kdy se spready stabilizovaly a poté klesly ze svých extrémně vysokých úrovní. Výnosy německých dluhopisů se v listopadu dostaly na dvouletá maxima, pak ale klesly a nyní se nacházejí na podobné úrovni jako výnosy amerických vládních dluhopisů, jak ukazuje první graf vývoje spreadů mezi výnosy těchto dvou cenných papírů.

32

Další grafy ukazují vývoj spreadů mezi výnosy německých dluhopisů a dluhopisů vybraných zemí:

33

(Zdroj: Blog Eda Yardeniho, Bespoke)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama
8:55Pojišťovna VIG ve čtvrtletí s lepším ziskem i inkasem pojistného
8:54VIG má lepší výsledky a majitel Pegasu dohodl obří akvizici  
8:45Majitel Pegasu dohodl obří akvizici producenta netkaných textilií a otevřel si trhy USA i Asie
8:28PKN Orlen chce vykoupit zbytek akcií Unipetrolu za 380 korun za akcii

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC