Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian radí, jak přežít „finanční represi“. Současná rally je zasloužená, soustřeďme se ale na trvalý fundament, říká

El-Erian radí, jak přežít „finanční represi“. Současná rally je zasloužená, soustřeďme se ale na trvalý fundament, říká

13.3.2012 12:42

Ekonomické prostředí, v němž žijeme, lze nazvat „finanční represí“ – Fed udržuje sazby uměle nízko a podporuje tak dlužníky, zatímco věřitelé nesou náklady této strategie. Za těchto podmínek se musí investoři těžce snažit, aby dosáhli zisku a zároveň se ochránili proti globálnímu ekonomickému zpomalování, řekl El-Erian stojící v čele největšího dluhopisového fondu na světě, PIMCO.

Na pozadí snah světových vlád nasměrovat ekonomiku zpět k cestě oživení investoři čelí volbám a rozhodnutím, na něž nejsou z minulosti zvyklí. Hlavní proměnou jsou přitom rekordně nízké úrokové sazby v nastavení měnové politiky Fedu a dalších centrálních bank. Jak v takové době obchodovat? El-Erian radí udržovat v portfoliu „zdravý mix akcií, aktiv s pevným výnosem a zahraničních měn, kterým se investor vystaví rostoucím trhům světa a zároveň se co nejvíce izoluje od zadlužených částí“.

Vcelku malý počet společností se přitom může podle El-Eriana pochlubit silnou rozvahou a využívá přitom potenciálu rychle rostoucích trhů. „Myslím, že investoři si začínají uvědomovat, že získávat expozici vůči emerging markets je dobrým způsobem,“ dodává.

Americký akciový trh se nachází v býčí rally, ještě lépe si však vedou ostatní trhy. Pro příklad – ruské akcie od začátku roku posílily o 23 procenta, indické o 26 procent a německý trh vzrostl o 18 procent. Klíčem je se na tyto trhy zaměřit a vytipovat společnosti, jejichž finanční zdraví jim umožňuje se dostatečně se bránit v dalších letech, které bude provázet všeobecné oddlužování, míní šéf Pimca.

Co se týče vyspělé části světa, Spojené státy americké jsou tím „nejčistším ze špinavých triček, čistší než Evropa nebo Japonsko“. Přesto se americká ekonomika „jakž takž protlouká“, zatímco za současnou rally na trhu stojí převážně jednorázové faktory. Páteční příznivá data z amerického trhu práce pokládá El-Erian za dobrou zprávu svědčící o ozdravném procesu. „Nedosáhli jsme ale zatím té potřebné rychlosti úniku z krize, ještě nejsme v situaci, kdy by trh práce a spotřebitelé mohli posunout ekonomiku kupředu,“ brání El-Erian přílišnému optimismu.

Akciová rally je podle El-Eriana oprávněná. „Enormní sílu dodala trhům likvidita – nejen od ECB a Fedu, ale také od švýcarské národní banky, Bank of Japan, indické i brazilské centrální banky, zkrátka od všech, které uvolnily měnovou politiku. A nezapomeňme na jednorázové faktory, jako byl pokles americké míry úspor,“ říká. Rally je zasloužená z hlediska těchto dočasných činitelů, nyní se ale musíme soustředit na faktory trvalé hodnoty.“

(Zdroj: CNBC, Bloomberg)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
8.12.2016
18:00Sazby půjdou mnohem výše, než se trhy nyní domnívají
18:00Bitva o brexit je u nejvyššího soudu
17:33Summary: AP Moeller Maersk
17:16Technická analýza - OPEC euforie opadá a ropa se sune níže
16:59Praha close - Index PX přidal 0,6 procenta, o poznání méně než většina burz v Evropě
16:40Velký růst, ještě větší propad - euro po ECB rychle obrátilo  
15:15Česká exportní banka, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
14:28ECB omezí QE, ale celkově připravila pro trhy o něco více než jsme čekali
12:00Zajistí Donald Trump prosperitu ruské ekonomiky?
11:59IATA: Zisk aerolinek příští rok poprvé za šest let klesne
11:22Evropa vyčkává na ECB, Fingerprint Cards -12 %
10:58Fidelity: ECB prodlouží QE nejméně o šest měsíců
10:24Koruna, euro i komoditní měny si připisují zisky proti dolaru  
10:10Pražská burza otevírá mírným růstem; cena elektřiny pokračuje v pádu
9:42ČR: Nezaměstnanost na ústupu
9:33Technická analýza - Dnes je potřeba mít se na pozoru při zasedáním ECB, lze očekávat vyšší volatilitu
9:13Rozbřesk – Polská centrální banka svůj neutrální postoj nemění a zlotý dál maže ztráty
8:49Praha open - evropské akciové futures naznačují příznivý den. V Praze se nečeká žádná zásadní korporátní událost  
7.12.2016
22:02Wall Street opět překonala maxima, pod tlakem farmacie
19:42Energetické akcie pro příští rok - díl druhý

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Čína - Obchodní bilance, mld. USD
0:50JP - HDP, q/q
9:00CZ - Nezaměstnanost
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.