Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian radí, jak přežít „finanční represi“. Současná rally je zasloužená, soustřeďme se ale na trvalý fundament, říká

El-Erian radí, jak přežít „finanční represi“. Současná rally je zasloužená, soustřeďme se ale na trvalý fundament, říká

13.3.2012 12:42

Ekonomické prostředí, v němž žijeme, lze nazvat „finanční represí“ – Fed udržuje sazby uměle nízko a podporuje tak dlužníky, zatímco věřitelé nesou náklady této strategie. Za těchto podmínek se musí investoři těžce snažit, aby dosáhli zisku a zároveň se ochránili proti globálnímu ekonomickému zpomalování, řekl El-Erian stojící v čele největšího dluhopisového fondu na světě, PIMCO.

Na pozadí snah světových vlád nasměrovat ekonomiku zpět k cestě oživení investoři čelí volbám a rozhodnutím, na něž nejsou z minulosti zvyklí. Hlavní proměnou jsou přitom rekordně nízké úrokové sazby v nastavení měnové politiky Fedu a dalších centrálních bank. Jak v takové době obchodovat? El-Erian radí udržovat v portfoliu „zdravý mix akcií, aktiv s pevným výnosem a zahraničních měn, kterým se investor vystaví rostoucím trhům světa a zároveň se co nejvíce izoluje od zadlužených částí“.

Vcelku malý počet společností se přitom může podle El-Eriana pochlubit silnou rozvahou a využívá přitom potenciálu rychle rostoucích trhů. „Myslím, že investoři si začínají uvědomovat, že získávat expozici vůči emerging markets je dobrým způsobem,“ dodává.

Americký akciový trh se nachází v býčí rally, ještě lépe si však vedou ostatní trhy. Pro příklad – ruské akcie od začátku roku posílily o 23 procenta, indické o 26 procent a německý trh vzrostl o 18 procent. Klíčem je se na tyto trhy zaměřit a vytipovat společnosti, jejichž finanční zdraví jim umožňuje se dostatečně se bránit v dalších letech, které bude provázet všeobecné oddlužování, míní šéf Pimca.

Co se týče vyspělé části světa, Spojené státy americké jsou tím „nejčistším ze špinavých triček, čistší než Evropa nebo Japonsko“. Přesto se americká ekonomika „jakž takž protlouká“, zatímco za současnou rally na trhu stojí převážně jednorázové faktory. Páteční příznivá data z amerického trhu práce pokládá El-Erian za dobrou zprávu svědčící o ozdravném procesu. „Nedosáhli jsme ale zatím té potřebné rychlosti úniku z krize, ještě nejsme v situaci, kdy by trh práce a spotřebitelé mohli posunout ekonomiku kupředu,“ brání El-Erian přílišnému optimismu.

Akciová rally je podle El-Eriana oprávněná. „Enormní sílu dodala trhům likvidita – nejen od ECB a Fedu, ale také od švýcarské národní banky, Bank of Japan, indické i brazilské centrální banky, zkrátka od všech, které uvolnily měnovou politiku. A nezapomeňme na jednorázové faktory, jako byl pokles americké míry úspor,“ říká. Rally je zasloužená z hlediska těchto dočasných činitelů, nyní se ale musíme soustředit na faktory trvalé hodnoty.“

(Zdroj: CNBC, Bloomberg)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.3.2017
19:17Vyplatí Philip Morris dividendu 950 korun na akcii? (odhad výsledků 2016)  
19:12Akcie jsou podhodnocené? Model Fedu se mýlí!
17:31První ze tří chemických megatransakcí dostala zelenou v Evropě
17:27Vlk: ČNB ve čtvrtek ještě nejspíš nepřekvapí
17:21Trumpova prohra mění optimismus v nejistotu, doléhá nejen na dolar  
17:18Philip Morris před výsledky odepsal procento. Pokles burzy brzdila Moneta
16:39Technická analýza: Dolar vůči jenu ustupuje, nejistota přetrvává
16:17Železná ruda: Klíčová surovina pro výrobu oceli rychle klesá
14:55Model 3 Tesla Motors rok od představení: Smělé plány s ještě odvážnějším pozadím
13:47Týdenní výhled: Přijde z ČNB nápověda k exitu? Pro ECB může být nápovědou euroinflace  
12:46Zákaz elektronických zařízení v letadlech může omezit jeden typ teroristických útoků, nikoli výkonnost dopravců
12:12Rusko v neděli zažilo jednu z největších opozičních akcí od roku 2011
11:18Letečtí obři z Číny a Ameriky jednají o spojení
11:00Prohra Trumpa posílá do ztrát akcie v Evropě i dolar. Trpí také těžaři  
10:54Eurodolar dál svižně roste. Podporou jsou Trump, data i volby  
10:42Ifo téměř na šestiletém maximu
9:56Pražská burza vstupuje do nového týdne poklesem
9:16Rozbřesk: OPEC a spol. v dubnu zhodnotí možnost prodloužení dohody
9:05Technická analýza: Euro nadále rozšiřuje zisky, dolar v defenzivě
8:55Burzy začnou nový týden poklesem? Ve čtvrtek zasedne ČNB  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo