Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Španělská Telefónica doma v krizi trpí. Latinská Amerika v 1Q vynesla více, než Evropa

Španělská Telefónica doma v krizi trpí. Latinská Amerika v 1Q vynesla více, než Evropa

11.5.2012 10:51, aktualizováno: 11.5. 14:06
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Meziroční pokles provozní ziskovosti na úrovni OIBDA o 8,8 procenta na 5,08 miliardy eur a zaostání za očekáváním trhu na 5,23 mld. EUR utrpěla v prvním čtvrtletí mateřská skupina tuzemské Telefóniky CR zejména kvůli krizí zmítanému španělskému trhu, kde zákazníci ve větší míře utíkají k menším a levnějším konkurentům a také odpisu v italské investici. Poprvé v historii telekomunikační skupiny ziskovost podnikání v Latinské Americe překonala Evropu.

Telefónica SA v prvním čtrtletí dosáhla tržeb 15,51 miliardy eur a předčila očekávání trhu na úrovni 15,43 mld. eur. Čistý zisk ale meziročně propadl o více jak polovinu na 748 milionů eur z 1,62 miliardy eur v 1Q11. Na celkové OIBDA na úrovni 5,08 miliardy eur se v prvním čtvrtletí výsledkem 2,55 miliardy eur (před rokem 2,53 mld. eur) podílela Latinská Amerika. Přes propad na čisté úrovni Telefónica SA potvrdila celoroční cíle hospodaření a v následném konferenčním hovoru uvedla, že v průběhu roku očekává "progresívní zlepšování".

OIBDA v prvním čtvrtletí na domácím španělském trhu poklesla meziročně o 14 procent, v rámci celé Evropa pak o 15 procent. Dnešní čerstvá prognóza Evropské komise odhaduje u Španělska letos pokles ekonomiky o 1,8 %, následovaný 0,3% ústupem v příštím roce. V evropském měříku tak příznivěji vyznívá výsledek tuzemské Telefóniky CR, které meziročně OIBDA klesl v 1Q12 o 5,8 procenta. Na domácím španělském trhu Telefónica SA ztrácí zákazníky ve prospěch levnějších rivalů Jazztel či TeliaSonera, což vyvolává tlak na pokles také jejích cen. Šéf skupiny Telefónica Cesar Alierta již v prosinci oznámil snížení výhledu dividendy o 14 %, poprvé za poslední dekádu, propuštění 6,5 tisíce zaměstnanců, stop stav na akvizice a odpodej nejádrových aktiv včetně podílu v Hispasat. Dnes Telefónica SA oznámila plán získání nejméně 1,5 mld. EUR z prodeje aktiv. Ten se má týkat například podílu v Portugal Telecom, 50% podílu v cestovní agentuře Rumbo, dalších nestrategických aktiv či call centra Atento.

Podle analytiků jsou dnešní výsledky skupiny na starém kontinentě dokladem zaostávání za rivaly v Evropě. „Výsledky jsou slabé, zejména v Evropě a v rámci ní zvláště ve Velké Británii. V poklesu pokračuje Španělsko, silná je naopak Latinská Amerika,“ komentuje výsledky Andres Bolumburu, analytik španělské Banco de Sabadell.

Německý Deutsche Telekom včera zveřejnil výsledky nad konsensem díky zpomalení poklesu tržeb v Evropě a zlepšení ziskovosti v T-Mobile USA. Největší italský telekom Telecom Italia zvýšil zisk v 1Q o 10 % a nad odhady trhu, analogicky Telefónice díky růstu v Brazílii a Argentině. Vodafone zveřejní čísla 22. května. „Stabilizace na britské trhu významně dopadla do OIBDA, který zaostal za naším očekáváním o 22 procent. Brazilský růst tržeb přes dominanci také zpomalil, odrážejíce tlak v pevném segmentu a ze snížení terminačních poplatků. Německý trh se vyvíjí solidně,“ komentovala výsledky Goldman Sachs.

Itálie vnesla do čísel Telefóniky SA mínus rozsahem 337 milionů eur po zdanění skrze odpis nepřímého 10,5% odpisu v Telecom Italia. Telefónica, Generali, Mediobanca a Intesa Saopaolo vlastní společně 22,4% podíl v italském telekomu skrze holding Telco. Investice jej cení na 1,50 EUR/akcie, telekom ale od roku 2008 obchodoval pod včerejším závěrem, který dosáhl jen 84,2 centů. Šéf Alierta opakovaně zdůrazňuje, že je s podílem v italském telekomu spokojen.

Telefónica do pořízení podílu v roce 2008 investovala 2,3 miliardy eur. Kvůli ekonomického poklesu v Itálii ale italský největší telekom vykázala za rok 2011 čistou ztrátu po odpisu goodwill. V minulém týdnu akcionáři italského telekomu rozhodli o refinancování, což pro Telefóniku SA znamená podíl v rozsahu 277 milionů eur na navýšení kapitálu a emisi nových dluhopisů.

V září loňského roku prošla Telefónica SA zásadní proměnou struktury. Rozdělila se na evropskou a latinskoamerickou divizi, do čel byli posazeni Jose Maria Alvarez-Palllete a Santiago Fernandez Valbuena. Šéf Telefóniky po 1Q opakuje, že se telekom nehodlá stahovat z evropských trhů včetně Německa, Velké Británie či České republiky. Naopak řekl, že překonávání konkurentů (což česká Telefónica CR v posledním roce z pohledu získávání podílu nových zákazníků dokládá) je strategickou prioritou vedle růstu v Latinské Americe.

Telefónica patří k největším telekomunikačním skupinám světa. Její roční tržby jsou srovnatelné s objemem státního rozpočtu České republiky.

Česká Telefónica CR v prvním čtvrtletí roku vykázala celkové konsolidované výnosy z podnikání meziročně nižší o 3,2 % na úrovni 12 451 mil. při očekávání 12,54 mld. . Pokles tržeb zvolňuje třetí čtvrtletí v řadě po -5,4 % ve třetím čtvrtletí 2011 a -4,0 % ve čtvrtém čtvrtletí 2011. OIBDA upravený pro účely odhadu klesl v prvním čtvrtletí 2012 meziročně o 5,1 % na 5 049 mil. při očekávání trhu 4,91 mld. . OIBDA marže upravená pro účely odhadu pak poklesla meziročně mírně o 0,8 %, v souladu s odhadem společnosti, a dosáhla úrovně 40,5 %. Čistý zisk Telefóniky CR dosáhl v 1Q12 výše 1 622 mil. , což je o 6,8 % meziročně méně, při očekávání trhu na úrovni 1,62 mld. . Telefónica CR potvdila svůj výhled pro rok 2012. Ten počítá u výnosů z podnikání s lepším trendem než v roce 2011 (kdy meziročně poklesly o 5,7 %) a u OIBDA marže s mírným meziročním poklesem (v roce 2011 na úrovni 43,7 %).


(Zdroj: Telefónica SA, Telefónica CR, Bloomberg, AP, Deutsche Telekom, Telecom Italia, Goldman Sachs, Banco de Sabadell)


Čtěte více:

Telefónica CR v 1Q: Pokles tržeb zvolňuje při růstu mobilního segmentu a dat, zahajuje zpětný odkup akcií
10.5.2012 7:01
Tuzemský telekomunikační operátor v prvním čtvrtletí roku vykázal celk...
Telefónica CR - Mírně horší provozní zisk, společnost zahajuje odkup akcií (komentář k 1Q12)
10.5.2012 9:36
Společnost dnes ráno oznámila výsledky za první čtvrtletí. Výsledky ho...
Telefónica CR - Zpětný odkup akcií začne již brzy (konf.hovor k 1Q12)
10.5.2012 17:06
Management Telefóniky ČR dnes pro analytiky zhodnotil hospodářské výsl...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data