Španělská Telefónica doma v krizi trpí. Latinská Amerika v 1Q vynesla více, než Evropa

Meziroční pokles provozní ziskovosti na úrovni OIBDA o 8,8 procenta na 5,08 miliardy eur a zaostání za očekáváním trhu na 5,23 mld. EUR utrpěla v prvním čtvrtletí mateřská skupina tuzemské Telefóniky CR zejména kvůli krizí zmítanému španělskému trhu, kde zákazníci ve větší míře utíkají k menším a levnějším konkurentům a také odpisu v italské investici. Poprvé v historii telekomunikační skupiny ziskovost podnikání v Latinské Americe překonala Evropu.

Telefónica SA v prvním čtrtletí dosáhla tržeb 15,51 miliardy eur a předčila očekávání trhu na úrovni 15,43 mld. eur. Čistý zisk ale meziročně propadl o více jak polovinu na 748 milionů eur z 1,62 miliardy eur v 1Q11. Na celkové OIBDA na úrovni 5,08 miliardy eur se v prvním čtvrtletí výsledkem 2,55 miliardy eur (před rokem 2,53 mld. eur) podílela Latinská Amerika. Přes propad na čisté úrovni Telefónica SA potvrdila celoroční cíle hospodaření a v následném konferenčním hovoru uvedla, že v průběhu roku očekává "progresívní zlepšování".

OIBDA v prvním čtvrtletí na domácím španělském trhu poklesla meziročně o 14 procent, v rámci celé Evropa pak o 15 procent. Dnešní čerstvá prognóza Evropské komise odhaduje u Španělska letos pokles ekonomiky o 1,8 %, následovaný 0,3% ústupem v příštím roce. V evropském měříku tak příznivěji vyznívá výsledek tuzemské Telefóniky CR, které meziročně OIBDA klesl v 1Q12 o 5,8 procenta. Na domácím španělském trhu Telefónica SA ztrácí zákazníky ve prospěch levnějších rivalů Jazztel či TeliaSonera, což vyvolává tlak na pokles také jejích cen. Šéf skupiny Telefónica Cesar Alierta již v prosinci oznámil snížení výhledu dividendy o 14 %, poprvé za poslední dekádu, propuštění 6,5 tisíce zaměstnanců, stop stav na akvizice a odpodej nejádrových aktiv včetně podílu v Hispasat. Dnes Telefónica SA oznámila plán získání nejméně 1,5 mld. EUR z prodeje aktiv. Ten se má týkat například podílu v Portugal Telecom, 50% podílu v cestovní agentuře Rumbo, dalších nestrategických aktiv či call centra Atento.

Podle analytiků jsou dnešní výsledky skupiny na starém kontinentě dokladem zaostávání za rivaly v Evropě. „Výsledky jsou slabé, zejména v Evropě a v rámci ní zvláště ve Velké Británii. V poklesu pokračuje Španělsko, silná je naopak Latinská Amerika,“ komentuje výsledky Andres Bolumburu, analytik španělské Banco de Sabadell.

Německý Deutsche Telekom včera zveřejnil výsledky nad konsensem díky zpomalení poklesu tržeb v Evropě a zlepšení ziskovosti v T-Mobile USA. Největší italský telekom Telecom Italia zvýšil zisk v 1Q o 10 % a nad odhady trhu, analogicky Telefónice díky růstu v Brazílii a Argentině. Vodafone zveřejní čísla 22. května. „Stabilizace na britské trhu významně dopadla do OIBDA, který zaostal za naším očekáváním o 22 procent. Brazilský růst tržeb přes dominanci také zpomalil, odrážejíce tlak v pevném segmentu a ze snížení terminačních poplatků. Německý trh se vyvíjí solidně,“ komentovala výsledky Goldman Sachs.

Itálie vnesla do čísel Telefóniky SA mínus rozsahem 337 milionů eur po zdanění skrze odpis nepřímého 10,5% odpisu v Telecom Italia. Telefónica, Generali, Mediobanca a Intesa Saopaolo vlastní společně 22,4% podíl v italském telekomu skrze holding Telco. Investice jej cení na 1,50 EUR/akcie, telekom ale od roku 2008 obchodoval pod včerejším závěrem, který dosáhl jen 84,2 centů. Šéf Alierta opakovaně zdůrazňuje, že je s podílem v italském telekomu spokojen.

Telefónica do pořízení podílu v roce 2008 investovala 2,3 miliardy eur. Kvůli ekonomického poklesu v Itálii ale italský největší telekom vykázala za rok 2011 čistou ztrátu po odpisu goodwill. V minulém týdnu akcionáři italského telekomu rozhodli o refinancování, což pro Telefóniku SA znamená podíl v rozsahu 277 milionů eur na navýšení kapitálu a emisi nových dluhopisů.

V září loňského roku prošla Telefónica SA zásadní proměnou struktury. Rozdělila se na evropskou a latinskoamerickou divizi, do čel byli posazeni Jose Maria Alvarez-Palllete a Santiago Fernandez Valbuena. Šéf Telefóniky po 1Q opakuje, že se telekom nehodlá stahovat z evropských trhů včetně Německa, Velké Británie či České republiky. Naopak řekl, že překonávání konkurentů (což česká Telefónica CR v posledním roce z pohledu získávání podílu nových zákazníků dokládá) je strategickou prioritou vedle růstu v Latinské Americe.

Telefónica patří k největším telekomunikačním skupinám světa. Její roční tržby jsou srovnatelné s objemem státního rozpočtu České republiky.

Česká Telefónica CR v prvním čtvrtletí roku vykázala celkové konsolidované výnosy z podnikání meziročně nižší o 3,2 % na úrovni 12 451 mil. Kč při očekávání 12,54 mld. Kč. Pokles tržeb zvolňuje třetí čtvrtletí v řadě po -5,4 % ve třetím čtvrtletí 2011 a -4,0 % ve čtvrtém čtvrtletí 2011. OIBDA upravený pro účely odhadu klesl v prvním čtvrtletí 2012 meziročně o 5,1 % na 5 049 mil. Kč při očekávání trhu 4,91 mld. Kč. OIBDA marže upravená pro účely odhadu pak poklesla meziročně mírně o 0,8 %, v souladu s odhadem společnosti, a dosáhla úrovně 40,5 %. Čistý zisk Telefóniky CR dosáhl v 1Q12 výše 1 622 mil. Kč, což je o 6,8 % meziročně méně, při očekávání trhu na úrovni 1,62 mld. Kč. Telefónica CR potvdila svůj výhled pro rok 2012. Ten počítá u výnosů z podnikání s lepším trendem než v roce 2011 (kdy meziročně poklesly o 5,7 %) a u OIBDA marže s mírným meziročním poklesem (v roce 2011 na úrovni 43,7 %).

(Zdroj: Telefónica SA, Telefónica CR, Bloomberg, AP, Deutsche Telekom, Telecom Italia, Goldman Sachs, Banco de Sabadell)