Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bojí se ECB růstu inflačních očekávání oprávněně?

Bojí se ECB růstu inflačních očekávání oprávněně?

19.06.2012 15:19
Autor: Redakce, Patria.cz

ECB zastává k nekonvenční monetární politice rezervovaný postoj. Existují pro to dva hlavní důvody. První z nich představuje riziko morálního hazardu. Druhým je riziko růstu inflačních očekávání. První z grafů porovnává růst monetární báze v eurozóně a v USA (v místní měně). 
 
nat1.jpg

Růst monetární báze v eurozóně je celkově menší a navíc je výsledkem konvenční monetární politiky – repo operací. Nákupy aktiv mají u ECB ve srovnání s Fedem malý význam. Oprávněnost obav ECB z růstu inflačních očekávání tak můžeme posoudit na základě toho, jaký měla nekonvenční politika Fedu vliv na inflační očekávání v USA. Konkrétně můžeme posoudit vývoj na trzích s dluhopisy, jejichž výnos je chráněn proti inflaci (TIPS), průzkumy zaměřující se na očekávanou inflaci, vývoj výnosů dlouhodobých dluhopisů a růst nominálních mezd.

Jak ukazuje následující tabulka, mezi pohybem monetární báze a zmíněnými proměnnými není žádná výrazná pozitivní korelace (trhy TIPS ve druhém a třetím sloupci, v dalších čtyřech sloupcích průzkumy očekávané inflace, poté výnosy vládních dluhopisů a nakonec vývoj nominálních mezd). 
 
nat2.jpg

Pokud by nekonvenční monetární politika spouštěla růst inflačních očekávání, ECB by se právem této politiky obávala. Vývoj ve Spojených státech ale ukazuje, že mezi růstem monetární báze a různými ukazateli očekávané inflace není žádná vazba.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university