Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bojí se ECB růstu inflačních očekávání oprávněně?

Bojí se ECB růstu inflačních očekávání oprávněně?

19.06.2012 15:19
Autor: Redakce, Patria.cz

ECB zastává k nekonvenční monetární politice rezervovaný postoj. Existují pro to dva hlavní důvody. První z nich představuje riziko morálního hazardu. Druhým je riziko růstu inflačních očekávání. První z grafů porovnává růst monetární báze v eurozóně a v USA (v místní měně). 
 
nat1.jpg

Růst monetární báze v eurozóně je celkově menší a navíc je výsledkem konvenční monetární politiky – repo operací. Nákupy aktiv mají u ECB ve srovnání s Fedem malý význam. Oprávněnost obav ECB z růstu inflačních očekávání tak můžeme posoudit na základě toho, jaký měla nekonvenční politika Fedu vliv na inflační očekávání v USA. Konkrétně můžeme posoudit vývoj na trzích s dluhopisy, jejichž výnos je chráněn proti inflaci (TIPS), průzkumy zaměřující se na očekávanou inflaci, vývoj výnosů dlouhodobých dluhopisů a růst nominálních mezd.

Jak ukazuje následující tabulka, mezi pohybem monetární báze a zmíněnými proměnnými není žádná výrazná pozitivní korelace (trhy TIPS ve druhém a třetím sloupci, v dalších čtyřech sloupcích průzkumy očekávané inflace, poté výnosy vládních dluhopisů a nakonec vývoj nominálních mezd). 
 
nat2.jpg

Pokud by nekonvenční monetární politika spouštěla růst inflačních očekávání, ECB by se právem této politiky obávala. Vývoj ve Spojených státech ale ukazuje, že mezi růstem monetární báze a různými ukazateli očekávané inflace není žádná vazba.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2025
17:59Footshop a.s.: Informace pro investory
17:55Na trhu se přetlačují dvě investiční teze. Která vyhrává?
17:15Evropa zelenou uhájila, v Praze se dařilo povýsledkové Monetě  
15:42Slabý dolar představuje vedle cel další problém pro zisky firem
14:01UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Výroční zpráva za rok 2024
13:38UNICAPITAL Invest III a.s.: Výroční zpráva 2024
13:34UNICAPITAL Invest VI a.s.: Výroční zpráva 2024
13:11Perly týdne: Recese a dolar měnící podmínky ve světové ekonomice
12:07ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:53Jakub Blaha: Intel díky předzásobení zákazníků poráží odhady Wall Street, výhled na druhé čtvrtletí je však mnohem pochmurnější  
11:20Pátek je na akciích zelený. Alphabet potěšil, Čína možná udělí výjimky z cel  
10:55Komentář analytika: Alphabet překonává očekávání díky rekordním ziskům z reklamy a 28% růstu cloudu  
10:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o jedenácté výplatě úrokového výnosu
9:56Čistý zisk Monety za 1Q mírně zaostal za naším očekáváním. Čisté úrokové výnosy lehce zklamaly  
9:27SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden – březen/2025
9:21FT: Apple kvůli celní válce s Čínou plánuje montovat iPhony pro USA v Indii
9:08Rozbřesk: Důvěra v českou ekonomikou mírně poklesla
8:54Moneta dodala mírně horší čísla, než se očekávalo, Alphabet naopak očekávání překonal a futures jsou v zeleném  
8:12MONETA Money Bank, a.s.: Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2025 dosáhl 1,5 mld. Kč, bilanční suma přesáhla 500 mld. Kč
7:45Výnosy i čistý zisk Alphabetu překonaly očekávání

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university