Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roach: Masivní měnová stimulace po volbách Japonsku nepomůže (+video)

Roach: Masivní měnová stimulace po volbách Japonsku nepomůže (+video)

14.12.2012 11:55, aktualizováno: 14.12. 11:59
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Aktualizováno

Pokud nadcházející volby v Japonsku vyhrají opoziční liberální demokraté (LDP) v čele s Šinzó Abem, všeobecně se očekává nástup éry agresivní měnové stimulace. Podle ekonoma Stephena Roache však rozjetí tiskařských lisů a intervence na devizových trzích třetí největší ekonomice světa, která zažívá pátou recesi během 15 let, pranic nepomůže.

„Nemyslím si, že to bude fungovat. Kvantitativní uvolňování je dobré při kompenzaci hospodářského poklesu, zmírňování krize a tlumení ničivých otřesů na trhu, ale neumí oživit poptávku v reálné ekonomice,“ prohlásil Roach, který působí jako profesor na univerzitě Yale.

K podpoře spotřeby, kapitálových investic a vývozu podle něj Japonsko potřebuje prolomit letité bariéry a zavést strukturální reformy. Pokud prý Abe plánuje zatlačit na centrální banku, měl by si rozmyslet, jestli ta něco zmůže.

Japonská ekonomika ve třetím kvartále zaznamenala druhý čtvrtletní pokles v řadě, čímž naplnila technickou definici recese. V právě probíhajícím kvartále analytici počítají s další kontrakcí HDP.

Volby v Japonsku, naplánované na 16. prosince, budí intenzivní zájem finančních trhů, jelikož jsou prvními volbami v tak významné zemi pro světovou ekonomiku, kdy se mandát centrální banky stal ústředním tématem. Politici a centrální bankéři po celém světě tak budou další vývoj v Japonsku pozorně sledovat.

Šinzó Abe svůj názor na monetární politiku během volební kampaně několikrát měnil. Jádro jeho postoje je ale jasné: Bank of Japan (BoJ) nechala ekonomiku chytit do deflační pasti a znemožnila vládě udržet veřejné finance pod kontrolou. Vedení BoJ by mělo být osobně zodpovědné za nastavení a poté dosažení inflačního cíle na úrovni minimálně 2 % (Abe někdy zmiňuje i 3 %). Existují i náznaky toho, že LDP bude požadovat ukončení nezávislosti centrální banky a změny v jejím vedení.

Podle Abeho neexistuje jiné řešení, než donutit BoJ ke zvýšení inflace a k oslabení jenu (i když to takto přímo neříká). Jedinou cestou, jak toho dosáhnout, mohou být nesterilizované nákupy zahraničních aktiv. Jsou tu ale rizika. Růst inflace může například zvednout výnosy dluhopisů a podkopat tak kapitálovou bázi celého bankovního sektoru, který je drží. Celková politická situace však nyní nahrává tomu, aby centrální banka spadla pod vliv vládní politiky.

Trhy na pravděpodobné vítězství Abeho strany zatím reagují pozitivně. Po zveřejnění předvolebního manifestu se japonské akcie vydaly vzhůru, za poslední měsíc přidaly 12 %. Japonský jen ve stejném období vůči dolaru oslabil o 5 %. 


Podle Roache je oslabení měny pro ekonomiku pouze dočasným utišujícím prostředkem. „Japonsko se na konci 90. let vydalo správným směrem, když začalo silně tlačit na rekapitalizaci bank, restrukturalizaci soukromého sektoru a strukturální reformy. Pak ale tyto aktivity ochably. Strukturální reformy nepřinesou ovoce přes noc, ale pro země jako Japonsko jsou jedinou cestou,“ dodal Roach.
 


(Zdroj: CNBC)


Čtěte více:

Japonsko zasáhlo zemětřesení, jádro odolalo. Nákupy jenu a propad futures se zklidnily po slabší tsunami, varování zůstává
07.12.2012 12:14
Severovýchod Japonska zasáhlo zemětřesení na mořském dně o síle 7,3 st...
Stane sa Japonsko najväčším držiteľom amerického dlhu?
07.12.2012 14:27
Čína mení svoju stratégiu vo vedení svojej ekonomiky a z Japonska sa m...
Vydají se asijské akcie po býčí stezce i v roce 2013?
11.12.2012 17:33
Akcie na asijských trzích za sebou mají úspěšný rok. Index MSCI Asia, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
9:31Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  
11:21Evropa drží pozice po překvapivém americkém poklesu. Spekulace o intervenci na jenu sílí  
11:15BlackRock: Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace
10:44Německé hospodářství churaví, shoduje se pět předních ekonomických institutů
9:55Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2023
9:49Výsledky H&M za první kvartál překonávají odhady. Akcie přidávají 13 pct

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university