Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roach: Masivní měnová stimulace po volbách Japonsku nepomůže (+video)

Roach: Masivní měnová stimulace po volbách Japonsku nepomůže (+video)

14.12.2012 11:55, aktualizováno: 14.12. 11:59
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Aktualizováno

Pokud nadcházející volby v Japonsku vyhrají opoziční liberální demokraté (LDP) v čele s Šinzó Abem, všeobecně se očekává nástup éry agresivní měnové stimulace. Podle ekonoma Stephena Roache však rozjetí tiskařských lisů a intervence na devizových trzích třetí největší ekonomice světa, která zažívá pátou recesi během 15 let, pranic nepomůže.

„Nemyslím si, že to bude fungovat. Kvantitativní uvolňování je dobré při kompenzaci hospodářského poklesu, zmírňování krize a tlumení ničivých otřesů na trhu, ale neumí oživit poptávku v reálné ekonomice,“ prohlásil Roach, který působí jako profesor na univerzitě Yale.

K podpoře spotřeby, kapitálových investic a vývozu podle něj Japonsko potřebuje prolomit letité bariéry a zavést strukturální reformy. Pokud prý Abe plánuje zatlačit na centrální banku, měl by si rozmyslet, jestli ta něco zmůže.

Japonská ekonomika ve třetím kvartále zaznamenala druhý čtvrtletní pokles v řadě, čímž naplnila technickou definici recese. V právě probíhajícím kvartále analytici počítají s další kontrakcí HDP.

Volby v Japonsku, naplánované na 16. prosince, budí intenzivní zájem finančních trhů, jelikož jsou prvními volbami v tak významné zemi pro světovou ekonomiku, kdy se mandát centrální banky stal ústředním tématem. Politici a centrální bankéři po celém světě tak budou další vývoj v Japonsku pozorně sledovat.

Šinzó Abe svůj názor na monetární politiku během volební kampaně několikrát měnil. Jádro jeho postoje je ale jasné: Bank of Japan (BoJ) nechala ekonomiku chytit do deflační pasti a znemožnila vládě udržet veřejné finance pod kontrolou. Vedení BoJ by mělo být osobně zodpovědné za nastavení a poté dosažení inflačního cíle na úrovni minimálně 2 % (Abe někdy zmiňuje i 3 %). Existují i náznaky toho, že LDP bude požadovat ukončení nezávislosti centrální banky a změny v jejím vedení.

Podle Abeho neexistuje jiné řešení, než donutit BoJ ke zvýšení inflace a k oslabení jenu (i když to takto přímo neříká). Jedinou cestou, jak toho dosáhnout, mohou být nesterilizované nákupy zahraničních aktiv. Jsou tu ale rizika. Růst inflace může například zvednout výnosy dluhopisů a podkopat tak kapitálovou bázi celého bankovního sektoru, který je drží. Celková politická situace však nyní nahrává tomu, aby centrální banka spadla pod vliv vládní politiky.

Trhy na pravděpodobné vítězství Abeho strany zatím reagují pozitivně. Po zveřejnění předvolebního manifestu se japonské akcie vydaly vzhůru, za poslední měsíc přidaly 12 %. Japonský jen ve stejném období vůči dolaru oslabil o 5 %. 


Podle Roache je oslabení měny pro ekonomiku pouze dočasným utišujícím prostředkem. „Japonsko se na konci 90. let vydalo správným směrem, když začalo silně tlačit na rekapitalizaci bank, restrukturalizaci soukromého sektoru a strukturální reformy. Pak ale tyto aktivity ochably. Strukturální reformy nepřinesou ovoce přes noc, ale pro země jako Japonsko jsou jedinou cestou,“ dodal Roach.
 


(Zdroj: CNBC)


Čtěte více:

Japonsko zasáhlo zemětřesení, jádro odolalo. Nákupy jenu a propad futures se zklidnily po slabší tsunami, varování zůstává
7.12.2012 12:14
Severovýchod Japonska zasáhlo zemětřesení na mořském dně o síle 7,3 st...
Stane sa Japonsko najväčším držiteľom amerického dlhu?
7.12.2012 14:27
Čína mení svoju stratégiu vo vedení svojej ekonomiky a z Japonska sa m...
Vydají se asijské akcie po býčí stezce i v roce 2013?
11.12.2012 17:33
Akcie na asijských trzích za sebou mají úspěšný rok. Index MSCI Asia, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění
9:59Rozbřesk: Centrální bankéři řeknou své poslední slovo...
9:46Pražská burza nenavazuje na pozitivní konec minulého týdne
9:23Inflace ustupuje ze svých maxim

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data