Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Soukromý sektor je oddlužen a přichází velký obrat k lepšímu?

Soukromý sektor je oddlužen a přichází velký obrat k lepšímu?

25.01.2013 18:29
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle některých ekonomů došlo k významné změně. Domnívají se, že rozvahová recese západních ekonomik dospěla ke svému konci. Příkladem je Joseph Lavorgna z Deutsche Bank a jeho pohled na vývoj v USA:

„Máme za to, že několikaletý proces oddlužení je v podstatě u konce. Z hlediska dlouhodobého vývoje jde o významný posun, protože doposud proces oddlužování tlumil oživení a můžeme předpokládat, že v budoucnu tomu tak již nebude. Domácnosti budou opět zvyšovat svůj dluh, což bude podporovat ekonomickou aktivitu.“

Pokud by uvedené byla pravda, skutečně bychom se nacházeli ve významném bodě. Ne všichni jsou ale podobného názoru a patří mezi ně i známý odborník na rozvahové recese Richard Koo z Nomury. Ten v souvislosti s touto diskusí ukazuje následující graf. Bílé sloupce značí vývoj finančních aktiv domácností v USA, fialové sloupce ukazují vývoj dluhu domácností. Modře je vyznačen rozdíl mezi aktivy a závazky, tedy čisté úspory domácností. Kladné číslo zde znamená, že v daném období rostla finanční aktiva domácností více než jejich dluh a domácnosti tak generovaly finanční přebytek.

soukr

Z grafu je vidět, že americké domácnosti tvořily od roku 2007 přebytky. Koo uvádí, že v prostředí nízkých sazeb to znamená, že se hlavně snažily o snižování dluhu. Poslední dobou však domácnosti tvoří deficity a to je základem úvah o konci rozvahové recese. Koo se ale domnívá, že uvedená čísla by základem optimismu být neměla. Deficity totiž nejsou taženy pozitivními faktory. Jestliže se lidé, kteří splatili svůj dluh, začnou znovu zadlužovat, znamená to, že problémy s rozvahami jsou u konce. Poslední čísla ovšem ukazují, že domácnosti své dluhy dále splácejí a tudíž se stále snaží o posílení svých rozvah. Poslední bílý sloupec pak ukazuje, že domácnosti zmenšily objem finančních aktiv, což se od roku 2000 stalo jen třikrát. Poprvé právě v roce 2000 po prasknutí internetové bubliny a podruhé v roce 2008 po pádu Lehman Brothers. Koo se obává, že pokud nyní domácnosti financují svou spotřebu snižováním objemu svých finančních aktiv, nejde o udržitelný proces.

Korporátní sektor v USA pokračuje ve spoření a Koo je přesvědčen, že se stále snaží o posílení svých rozvah, i když možná ne tak intenzivně jako domácnosti. Vyhlásit konec rozvahové recese by tak bylo podle ekonoma předčasné. Na chvíli, kdy korporátní sektor přestane zvyšovat zásobu hotovosti a začne si opět půjčovat a investovat, si budeme muset počkat ještě několik let. Nadbytečné úspory soukromého sektoru tak musí využívat vláda, která by svými výdaji měla táhnout ekonomiku. Mnozí ale povaze současných problémů nerozumí, patří mezi ně zejména republikáni, kteří prosazují rychlejší snižování deficitů, uzavírá ekonom Nomury.

(Zdroj: FTAlphaville)


Váš názor
  • a ještě něco od ekonomky ,čili divime se všichni jen vy v patrii ne
    25.01.2013 22:02

    http://www.ac24.cz/zpravy-ze-sveta/1569-mame-tu-novy-tunel,
    XXX
  • kecy a lži
    25.01.2013 21:28

    http://www.ac24.cz/zpravy-ze-sveta/1570-nejvetsi-bublina-v-historii-podfuk
    XXX
Aktuální komentáře
16.07.2025
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m