Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Soukromý sektor je oddlužen a přichází velký obrat k lepšímu?

Soukromý sektor je oddlužen a přichází velký obrat k lepšímu?

25.01.2013 18:29
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle některých ekonomů došlo k významné změně. Domnívají se, že rozvahová recese západních ekonomik dospěla ke svému konci. Příkladem je Joseph Lavorgna z Deutsche Bank a jeho pohled na vývoj v USA:

„Máme za to, že několikaletý proces oddlužení je v podstatě u konce. Z hlediska dlouhodobého vývoje jde o významný posun, protože doposud proces oddlužování tlumil oživení a můžeme předpokládat, že v budoucnu tomu tak již nebude. Domácnosti budou opět zvyšovat svůj dluh, což bude podporovat ekonomickou aktivitu.“

Pokud by uvedené byla pravda, skutečně bychom se nacházeli ve významném bodě. Ne všichni jsou ale podobného názoru a patří mezi ně i známý odborník na rozvahové recese Richard Koo z Nomury. Ten v souvislosti s touto diskusí ukazuje následující graf. Bílé sloupce značí vývoj finančních aktiv domácností v USA, fialové sloupce ukazují vývoj dluhu domácností. Modře je vyznačen rozdíl mezi aktivy a závazky, tedy čisté úspory domácností. Kladné číslo zde znamená, že v daném období rostla finanční aktiva domácností více než jejich dluh a domácnosti tak generovaly finanční přebytek.

soukr

Z grafu je vidět, že americké domácnosti tvořily od roku 2007 přebytky. Koo uvádí, že v prostředí nízkých sazeb to znamená, že se hlavně snažily o snižování dluhu. Poslední dobou však domácnosti tvoří deficity a to je základem úvah o konci rozvahové recese. Koo se ale domnívá, že uvedená čísla by základem optimismu být neměla. Deficity totiž nejsou taženy pozitivními faktory. Jestliže se lidé, kteří splatili svůj dluh, začnou znovu zadlužovat, znamená to, že problémy s rozvahami jsou u konce. Poslední čísla ovšem ukazují, že domácnosti své dluhy dále splácejí a tudíž se stále snaží o posílení svých rozvah. Poslední bílý sloupec pak ukazuje, že domácnosti zmenšily objem finančních aktiv, což se od roku 2000 stalo jen třikrát. Poprvé právě v roce 2000 po prasknutí internetové bubliny a podruhé v roce 2008 po pádu Lehman Brothers. Koo se obává, že pokud nyní domácnosti financují svou spotřebu snižováním objemu svých finančních aktiv, nejde o udržitelný proces.

Korporátní sektor v USA pokračuje ve spoření a Koo je přesvědčen, že se stále snaží o posílení svých rozvah, i když možná ne tak intenzivně jako domácnosti. Vyhlásit konec rozvahové recese by tak bylo podle ekonoma předčasné. Na chvíli, kdy korporátní sektor přestane zvyšovat zásobu hotovosti a začne si opět půjčovat a investovat, si budeme muset počkat ještě několik let. Nadbytečné úspory soukromého sektoru tak musí využívat vláda, která by svými výdaji měla táhnout ekonomiku. Mnozí ale povaze současných problémů nerozumí, patří mezi ně zejména republikáni, kteří prosazují rychlejší snižování deficitů, uzavírá ekonom Nomury.

(Zdroj: FTAlphaville)


Váš názor
  • a ještě něco od ekonomky ,čili divime se všichni jen vy v patrii ne
    25.01.2013 22:02

    http://www.ac24.cz/zpravy-ze-sveta/1569-mame-tu-novy-tunel,
    XXX
  • kecy a lži
    25.01.2013 21:28

    http://www.ac24.cz/zpravy-ze-sveta/1570-nejvetsi-bublina-v-historii-podfuk
    XXX
Aktuální komentáře
20.09.2021
17:57Evergrande a jádro věci
17:32Amerika přebírá štafetu, investoři se dál zbavují akcií, daří se dluhopisům  
16:40Evropské akcie mají prozatím to nejlepší za sebou
15:54Lufthansa prodá nové akcie za 2,14 miliard eur. Chce tak splatit pomoc Německa
14:43Yardeni: Evergrande není Lehman, do Číny neinvestujte, komodity možná za vrcholem
13:36Týdenní výhled: Zabrání opatrný Fed výraznější korekci?  
12:37Dovedu si představit utažení sazeb o 100 bps ještě letos, říká člen rady ČNB Nidetzký
12:25Revoluce na německém akciovém trhu: DAX má deset nových členů i nová pravidla
12:22Rudý start týdne, strach z Číny a přibývající rizika  
12:15Menší dodavatele energií trápí ceny plynu. Britská vláda zvažuje finanční pomoc
10:39Korekce 7 %, příležitosti mimo S&P 500
10:28Špatná vlna akvizic. Technologičtí giganti skupují menší konkurenty
9:32Akcie čínské realitní společnosti Evergrande spadly nejníže od roku 2010
9:14Rozbřesk: Týden o Fedu a německých volbách. Ukončí nebo prohloubí pokles akcií?
8:54Evropské burzy mohou zahájit týden v mínusu  
8:45Schillerová má problém s růstem sazeb ČNB, zdraží státní dluh. Schodek letos kolem 400 miliard korun
6:21Jak může ETF vydělávat víc než podkladové aktivum a další zajímavosti
19.09.2021
15:47Všichni jsou najednou experty na covid. K naší škodě
8:25Víkendář: Co vyžaduje úspěšná transformace firmy
18.09.2021
7:57Víkendář: Co táhne ceny nemovitostí? Význam sazeb je přeceňován

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Lennar Corp (08/21 Q3, Aft-mkt)