Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Soukromý sektor je oddlužen a přichází velký obrat k lepšímu?

Soukromý sektor je oddlužen a přichází velký obrat k lepšímu?

25.01.2013 18:29
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle některých ekonomů došlo k významné změně. Domnívají se, že rozvahová recese západních ekonomik dospěla ke svému konci. Příkladem je Joseph Lavorgna z Deutsche Bank a jeho pohled na vývoj v USA:

„Máme za to, že několikaletý proces oddlužení je v podstatě u konce. Z hlediska dlouhodobého vývoje jde o významný posun, protože doposud proces oddlužování tlumil oživení a můžeme předpokládat, že v budoucnu tomu tak již nebude. Domácnosti budou opět zvyšovat svůj dluh, což bude podporovat ekonomickou aktivitu.“

Pokud by uvedené byla pravda, skutečně bychom se nacházeli ve významném bodě. Ne všichni jsou ale podobného názoru a patří mezi ně i známý odborník na rozvahové recese Richard Koo z Nomury. Ten v souvislosti s touto diskusí ukazuje následující graf. Bílé sloupce značí vývoj finančních aktiv domácností v USA, fialové sloupce ukazují vývoj dluhu domácností. Modře je vyznačen rozdíl mezi aktivy a závazky, tedy čisté úspory domácností. Kladné číslo zde znamená, že v daném období rostla finanční aktiva domácností více než jejich dluh a domácnosti tak generovaly finanční přebytek.

soukr

Z grafu je vidět, že americké domácnosti tvořily od roku 2007 přebytky. Koo uvádí, že v prostředí nízkých sazeb to znamená, že se hlavně snažily o snižování dluhu. Poslední dobou však domácnosti tvoří deficity a to je základem úvah o konci rozvahové recese. Koo se ale domnívá, že uvedená čísla by základem optimismu být neměla. Deficity totiž nejsou taženy pozitivními faktory. Jestliže se lidé, kteří splatili svůj dluh, začnou znovu zadlužovat, znamená to, že problémy s rozvahami jsou u konce. Poslední čísla ovšem ukazují, že domácnosti své dluhy dále splácejí a tudíž se stále snaží o posílení svých rozvah. Poslední bílý sloupec pak ukazuje, že domácnosti zmenšily objem finančních aktiv, což se od roku 2000 stalo jen třikrát. Poprvé právě v roce 2000 po prasknutí internetové bubliny a podruhé v roce 2008 po pádu Lehman Brothers. Koo se obává, že pokud nyní domácnosti financují svou spotřebu snižováním objemu svých finančních aktiv, nejde o udržitelný proces.

Korporátní sektor v USA pokračuje ve spoření a Koo je přesvědčen, že se stále snaží o posílení svých rozvah, i když možná ne tak intenzivně jako domácnosti. Vyhlásit konec rozvahové recese by tak bylo podle ekonoma předčasné. Na chvíli, kdy korporátní sektor přestane zvyšovat zásobu hotovosti a začne si opět půjčovat a investovat, si budeme muset počkat ještě několik let. Nadbytečné úspory soukromého sektoru tak musí využívat vláda, která by svými výdaji měla táhnout ekonomiku. Mnozí ale povaze současných problémů nerozumí, patří mezi ně zejména republikáni, kteří prosazují rychlejší snižování deficitů, uzavírá ekonom Nomury.

(Zdroj: FTAlphaville)


Váš názor
  • a ještě něco od ekonomky ,čili divime se všichni jen vy v patrii ne
    25.01.2013 22:02

    http://www.ac24.cz/zpravy-ze-sveta/1569-mame-tu-novy-tunel,
    XXX
  • kecy a lži
    25.01.2013 21:28

    http://www.ac24.cz/zpravy-ze-sveta/1570-nejvetsi-bublina-v-historii-podfuk
    XXX
Aktuální komentáře
02.02.2026
17:09PODCAST Týdenní výhled: Výprodej kovů, Trumpův nominant do čela Fedu i výsledky big techu  
16:32Bydlení koncem roku přestalo zdražovat, mezičtvrtletně se ceny neměnily
16:30Nečekaně silný příliv objednávek pro americký průmysl vytáhl ISM do pozitivního pásma  
16:15Nedůvěra v dolar a opak u akcií?
14:58EU zvažuje v rámci nových sankcí zákaz dovozu mědi a platiny z Ruska
14:24Rozpočet byl v lednu v přebytku přes 32 miliard, výdaje omezilo provizorium
13:23SpaceX a xAI údajně jednají o fúzi. Musk chce spojit rakety a umělou inteligenci
13:19Walt Disney vykázal rekordní tržby ze zábavních parků a výletních plaveb
12:03Drahé kovy dál padají, trhy se však už snaží hledat lokální dno  
11:15Bitcoin se ráno dostal na desetiměsíční minimum
10:34Dominik Rusinko: Český průmysl i v novém roce přešlapuje na místě
10:08Nvidia zchladila megainvestici do OpenAI a opět vyvolala debatu o cirkulárních dohodách
8:48Trhy v červených číslech, komodity ve výprodeji. Investoři sledují Fed i Nvidii  
8:46Rozbřesk: Startuje klíčový týden pro české sazby, čeká nás lednová inflace a zasedání ČNB
6:08Marcus: Mění se sentiment vůči umělé inteligenci, velké technologie dělají všechny v podstatě to samé
01.02.2026
6:09Víkendář: Lidé nejsou placeni za své vzdělání, ale za odborné znalosti. Promluví do toho AI?
31.01.2026
6:02Víkendář: Jak jsou na tom nyní americké a čínské modely ve využívání umělé inteligence?
30.01.2026
22:04Výprodej bez úkrytu: ztrácejí akcie i drahé kovy  
17:33Zlevňující drahý dolar
15:48SoFi překonala očekávání trhu. Silné výsledky byly navíc posíleny výhledem na rok 2026  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30CZ - PMI v průmyslu
16:00USA - Index ISM v průmyslu