Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Úleva pro Španělsko: Dlouhý pád cen domů končí. Dluhu prodáno více, ale dráže

Úleva pro Španělsko: Dlouhý pád cen domů končí. Dluhu prodáno více, ale dráže

07.02.2013 11:52, aktualizováno: 7.2. 12:11
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Španělský realitní trh nabídl zásadní nádech pro dlužníky, vládu i banky. Propad cen domů, který vedl k hluboké krizi ekonomiky a restrukturalizaci španělských bank a spořitelen, se v lednu po souvislých třech letech zastavil. Znalci sektoru jsou přesto opatrní. Reálné ceny, na kterých se skutečně obchoduje, vidí o pětinu a více níže. Španělsko, kde se promítla nervozita vyvolaná korupčním nařčením premiéra Rajoye do opětovného růstu výnosů na dluhopisech, dnes v rozsáhlé aukci dluhopisů získalo více prostředků, ale také za vyšší cenu.

Průměrná cena metru čtverečního domu v lednu dle sledovaných dat Fotocasa.es a IESE Business School dosahovala 1890 euro po prosincových 1891 euro. Meziroční pokles dosahuje 9,9 procenta. Cena za metr čtvereční domů v metropoli Madridu v lednu proti prosinci vzrostla o 0,3 % na 2965 eur, což o 57 procent nad průměrem v zemi. Nejsilnější růst o procento zaznamenal region Murcie, růst o 0,9 % Kantábrie. Naopak nejdražší španělská destinace, San Sebastian na severu země, registroval v lednu 0,4 % pokles cen, o 12 % na 4588 eur za metr čtvereční pak za celý rok 2012.

Španělští developeři roky čekají na jakýkoli náznak stabilizace realitního trhu. Jeho pád počínaje rokem 2007 zcela zbořil výstavbu nových domů v zemi, vedl k hlubokým odpisům a otřesení španělského finančního sektoru. Ceny domů do ledna padaly 36 měsíců v řadě a od vrcholu v dubnu roku 2007 ztratily přes třetinu hodnoty, uvedla Fotocasa.

Analytici španělského realitního sektoru jsou ale k signálu možné stabilizace opatrní. „Pohybujeme se na velmi nelikvidním trhu a obchody na něm se nerealizují za tyto ceny. Reálné ceny, na kterých se prodej a nákup může uskutečnit, jsou zhruba o 20 až 25 procent níže. To není promítnuto v oficiálních statistikách,“ namítá Hugo Navarro, money manažer v BPA Global Funds v Madridu.

Vládní snahu o oživení realitního trhu dle Moody’s může chladit nastupující nová regulace. Z části proti sobě jdou snahy o oživení trhu a ozdravění bankovního sektoru. Ministr hospodářství Louis de Guindos na sklonku ledna navrh, aby banky 30- a víceleté hypotéky nemohly překlápět do krytých dluhopisů. Tento dlouhodobý dluh ale v zemi představuje zhruba desetinu hypotečního trhu a hrozí tak nové utažení podmínek pro financování domů, varovala Moody’s. Podle španělské asociace zaměstnanců v realitách delikvence u hypoték na konci 3Q12 (statistika konce roku ještě dostupná není) vzrostla na 3,5 procenta, nejvýše za 6 let.

Španělsko je od úvodu týdne pod tlakem údajného korupčního skandálu s nezdaněnými příjmy premiéra Rajoye a dalších představitelů země. Ten vede k růstu výnosů na dluhopisech, který se projevil i v dnešní aukci dlouhodobého dluhu. JPMorgan vydala report, ve kterém "škody" napáchané tímto skandálem označuje za dlouhodobé. "Důvěra veřejnosti ve vládu se zřejmě neobnoví a kauza může být pověstnou poslední kapkou trpělivosti, s jakou veřejnost přijímá fiskální reformy," uvedl v reportu JPMorgan Alex White. Premiér nicméně dle JPMorgan kauzu ustojí.

V dnešní aukci se Španělsko přesto rozhodlo celkový plánovaný objem 4,5 mld. eur mírně přeupsat na 4,61 mld. eur. U 2,75% dluhopisů splatnosti 2015 průměrný výnos v aukci vzrostl na 2,823 % z 2,476 % v aukci v polovině ledna. Výnos v aukci dluhu 2018 vzrostl na 4,123 % z 3,770 %, u velmi dlouhého dluhu splatnosti 2029 dosáhl 5,787 %. Tuto aukci lze pro představu srovnat s v lednu prodávanou 15letou splatností s výnosem 5,555 %. Krytí nabídky poptávkou se zlepšilo u kratší splatnosti 2015 (2,21 z 2,07), naopak zhoršilo se u splatností 2018 (2,24 z 2,32) a výrazně u 15letého dluhu (2,02 z 2,85). Tržní výnos 10letého dluhu země se po aukci snížil o 5 bps. na 5,47 procenta.


(Zdroj: Bloomberg, Fotocasa, BPA Global, Moody’s, IESE, JPMorgan, CNBC)


Čtěte více:

Španělské banky drží rekordní objem nesplácených úvěrů
19.11.2012 11:24
Podíl nesplácených úvěrů na celkovém objemu úvěrů u španělských bank s...
Fiskální škrty posílají Španělsko hlouběji do recese, míní centrální banka. Přesto jsou nezbytné
23.01.2013 12:10
Pokračující utahování fiskální politiky vládou pod vedením Mariana Raj...
Recese ve Španělsku se na konci roku prohloubila, domácí poptávku tíží úspory
30.01.2013 9:49
Recese španělské ekonomiky se na konci roku prohloubila výrazněji prot...
Španělské a italské banky padají, výnosy dluhu rostou. Rajoy osočen z korupce
04.02.2013 17:49
Evropské akcie dnes utrpěly nejvýraznější ztráty za měsíc a půl se špa...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.07.2025
14:40Starbucks poprvé od roku 2023 roste v Číně. Podle nového CEO probíhá obrat rychleji, než se původně plánovalo  
14:08Preview: Komerční banka doručí 18% růst zisku, pomohly vyšší jádrové výnosy  
13:06Airbnb stáhlo ve Španělsku 65.000 nabídek, vláda požaduje zrušení dalších tisíců
12:32Komerční banka, a.s.: Výpis z obchodního resjtříku
12:23Akcie Porsche po výsledcích rostou díky plánovaným úsporám a výhledu na vyšší marže  
12:17Silné výsledky a technologická vize: Visa sází na AI a tokenizaci  
11:13Evropské akcie obchodují smíšeně na vlně výsledků a dat. Na programu rozhodnutí Fedu  
10:45Akcie Adidasu prudce oslabují, německý gigant varoval před dopady cel
10:36Zisk firmy Mercedes-Benz kvůli clům a slabému prodeji v Číně klesl o 70 procent
9:52Jan Bureš: HDP zpomaluje dynamiku kvůli obchodu, náš výhled neměníme  
8:51Rozbřesk: Proč koruna reagovala na evropskou obchodní dohodu lehce negativně a je to udržitelné?
6:51Spekulativní obchody vládnou trhu. Čeká akcie další růst, nebo přijde krize?
29.07.2025
22:00Naznačují americké indexy korekci?  
17:14Potřebují trhy a ekonomika nižší sazby?
16:32Americké železniční firmy Union Pacific a Norfolk se spojí v rekordní transakci
16:26Měnový fond zlepšil výhled růstu globální ekonomiky na letošní i příští rok
14:47Novo Nordisk dává snížení výhledu za vinu levnějším napodobeninám léků na hubnutí  
14:37Baker Hudges kupuje za bezmála 300 miliard korun Chart Industries a posílí v LNG, datacentrech nebo dekarbonizaci
14:31Boeing snížil čtvrtletní ztrátu o více než polovinu, výrazně zvýšil tržby
13:57Pád Novo Nordisku. Akcie klesají po sražení výhledu o více než 20 procent

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
adidas AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
Airbus SE (06/25 Q2)
Albemarle Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Carvana Co (06/25 Q2, Aft-mkt)
Dr Ing hc F Porsche AG (06/25 Q2)
Equinix Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Etsy Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Fair Isaac Corp (06/25 Q3, Aft-mkt)
Hess Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
HSBC Holdings PLC (06/25 Q2, Bef-mkt)
Intesa Sanpaolo SpA (06/25 Q2, Aft-mkt)
Kraft Heinz Co/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Lam Research Corp (06/25 Q4, Aft-mkt)
Leonardo SpA (06/25 Q2, Aft-mkt)
Mercedes-Benz Group AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
Meta Platforms Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Microsoft Corp (06/25 Q4, Aft-mkt)
Nebius Group NV (06/25 Q2)
QUALCOMM Inc (06/25 Q3, Aft-mkt)
Rio Tinto PLC (09/25 Q3, Bef-mkt)
Robinhood Markets Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
TransMedics Group Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Vertiv Holdings Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
VICI Properties Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
6:45UBS Group AG (06/25 Q2)
7:00BASF SE (06/25 Q2)
7:00Solvay SA (06/25 Q2)
7:30Symrise AG (06/25 Q2)
7:30Telefonica SA (06/25 Q2)
8:00DE - Maloobchodní tržby, m/m
8:00Hermes International SCA (06/25 Q2)
9:00CZ - HDP, q/q
10:00DE - HDP, q/q
11:00EMU - HDP, q/q
12:00Humana Inc (06/25 Q2)
13:00Altria Group Inc (06/25 Q2)
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
14:30USA - HDP, q/q a
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba
22:05Ford Motor Co (06/25 Q2)