Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Portfólio z roku 1935 vytrvalo prekonáva akciové trhy

Portfólio z roku 1935 vytrvalo prekonáva akciové trhy

03.06.2013 17:45
Autor: Ján Tonka, Patria Finance SK

Podielový fond ING Corporate Leaders Trust investujúci do veľkých amerických spoločnosti prekonal počas posledných desiatich rokov nielen väčšinu svojej konkurencie, ale aj akciové trhy ako celok. Skutočne zaujímavý je ale fakt, že všetkých 22 akcií v takmer 1,2 miliardovom fonde je pozostatkom z pôvodného portfólia zostaveného ešte v roku 1935. Dôvodom stále trvajúcej nadpriemernej výkonnosti je predovšetkým veľké zastúpenie energetického sektora a železničnej dopravy spolu s menšími podielmi v ďalších sektoroch tzv. starej ekonomiky. Podľa Kevina McDevitta, analytika spoločnosti Morningstar, môžeme výsledky fondu do veľkej miery pripísať práve jeho nečinnosti: „Pôvodní zakladatelia chceli vybudovať fond založený na investíciách do veľkých spoločností, ktoré vyplácajú dividendy a ktoré by mohli prosperovať aj v najbližších desaťročiach. Výber spoločností sa riadil silou značky a udržateľnou konkurenčnou výhodou, cieľom neboli krátkodobé špekulácie a časté obmeny portfólia.“

Ako môžeme vidieť na nasledujúcom obrázku, 10 000 dolárov investovaných do fondu Leaders Trust by sa za posledných 10 rokov (k 31.5.2013) zhodnotilo na 27 776 dolárov (+177,8%), no rovnaká čiastka investovaná do porovnateľných konkurenčných podielových fondov a indexu S&P 500 (pri reinvestovaní dividend) by sa zhodnotila iba o 19 446 (+94,5%), resp. 20 590 dolárov (+105,9%). V tomto (pomerne ojedinelom) prípade teda dokázal akciový podielový fond poraziť akciový index o úctyhodných 67,89%. Ďalším pozitívom pre investorov tohto fondu boli určite aj pomerne nízke náklady na správu, ktoré dosahujú približne 0,5% p.a.

p1

Zdroj: Morningstar

Medzi pôvodnými investíciami vo fonde boli okrem iného známe tituly ako Union Pacific Corp. (UNP), DuPont Co. (DD) a Procter & Gamble Co. (PG). Podiely v dvoch ropných spoločnostiach, Standard Oil Co. of New Jersey a Socony-Vacuum Oil Co., sa medzitým stali súčasťou ropného gigantu Exxon Mobil Corp. (XOM), ktorý je v súčasnosti najväčšou pozíciu fondu. Podiely v spoločnostiach Atchinson, Topeka & Santa Fe Railway Co. sa po zaradení do investičného holdingu Warrena Buffetta Berkshire Hathaway (BRKB) v roku 2010 stali jednou z top pozícií v portfóliu. Aktuálne pozície fondu (k 30.4.2013) zobrazuje aj nasledujúca tabuľka:

p2

Zdroj: ING

Takmer absolútna pasivita fondu so sebou prináša ale aj určité nevýhody. Pôvodnou, a stále platnou, stratégiou fondu je nepredávať akcie okrem výnimočných prípadov ako sú napr. zastavenie vyplácania dividend, zníženie ratingu, prípadne insolventnosť spoločnosti. Takéto mechanické reakcie ale nie sú vždy optimálne - „prinútili“ napríklad fond predať akcie spoločnosti Citigroup Inc. začiatkom roku 2009 po tom, čo banka zastavila vyplácanie dividend. Ďalším podobným prípadom bolo aj vyradenie spoločnosti Eastman Kodak Co. po tom, čo ich akcie poklesli pod úroveň 1 doláru (čo je tiež kritériom na vyradenie akcií z portfólia fondu). To bolo už ale pomerne neskoro, keďže krátko nato spoločnosť vyhlásila bankrot a požiadala o ochranu pred veriteľmi. 

(Zdroje: The Wall Street Journal, ING Investment Management, Morningstar)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.09.2022
22:01Wall Street nadále pod taktovkou medvědů. Nike -12,8 %  
17:12PPF Financial Holdings a.s. – Pololetní zpráva 2022
17:09PPF Financial Holdings a.s. – Informace o využití Call opce
16:47PPF Financial Holdings a.s. – Konsolidované IFRS výsledky za první pololetí roku 2022
16:35Zelený závěr týdne pokračuje, ale ani tentokrát není růst přesvědčivý  
16:34QI Investiční společnost, a.s.: IFIS investiční fond, a.s. - Pololetní zpráva 2022
16:25AMISTA investiční společnost, a.s.: FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. Pololetní zpráva
16:20AMISTA investiční společnost, a.s.: Outulný investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2022
16:16AMISTA investiční společnost, a.s.: ASOLERO SICAV a.s. zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2022
16:05Komentář analytika: Problémy Nike se zásobami se natahují  
16:03Jak dlouho v minulosti trval návrat inflace ke 2 % a co se čeká pro rok 2024?
15:46Rusko anektuje čtyři ukrajinské oblasti. Zelensky podává žádost o urychlené přijetí Ukrajiny do NATO
15:44WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Zveřejnění pololetní finanční zprávy za 1. pololetí 2022 společnosti
15:20AMISTA investiční společnost, a.s.: Pololetní finanční zpráva Maloja Investement SICAV a.s. k 30. 6. 2022
15:09AMISTA investiční společnost, a.s.: ČEZ OZ uzavřený investiční fond, a.s. - Pololetní zpráva 2022
13:49Alan Fabik k IPO HARDWARIO: Jsme ti, kdo dnes pomáhají firmám přežít. Vysoce růstový obor IoT přináší netušené příležitosti
13:44Bouře ještě nekončí, říká analytik Patrie k reportu od Micron Technology  
13:293M FUND MSI SICAV a.s: Mezitimní účetní závěrka
13:09UNICAPITAL Invest VI a.s.: Pololetní zpráva
13:05Inflace v eurozóně byla v září opět rekordní, vzrostla na deset procent

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data