Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Venezuela nemá na importy. Zahraniční banky požadují dvouciferný úrok

Venezuela nemá na importy. Zahraniční banky požadují dvouciferný úrok

04.06.2013 16:11
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Pár měsíců před svou nedávnou smrtí stihl venezuelský prezident Hugo Chávez počtvrté vyhrát volby, ovšem za vysokou cenu. Podle odhadů agentury Moody´s se loňský schodek státního rozpočtu vyšplhal na 11 % HDP. Náklady předvolebního guláše musí nést vláda Chávezova nástupce Nicolase Madura, která čelí krizím na všech stranách. Jelikož ropné velmoci dochází devizy na importy základních potřeb od mýdla po toaletní papír, bude se muset v nejbližší době obrátit na mezinárodní dluhopisový trh.

Ministr financí Nelson Merentes plánuje první schůzky se zahraničními věřiteli po devíti letech. Od poslední aukce dolarových dluhopisů v říjnu 2011 (ty v místní měně by si kvůli dvouciferné inflaci nikdo nekoupil) výnosy klesly o 4 %. Stále se však pohybují nad 10 %, což je dvojnásobek průměru emerging markets. Merentes hodlá zavítat do Evropy a Spojených států, aby zde rozptýlil obavy z investování do obligací venezuelské vlády.

Ekonomika na tom není nijak růžově. V situaci, kdy dováží 70 % spotřebovávaných výrobků či součástí na jejich produkci, se její měna propadá a importéři nemají čím zaplatit. Na nedostatečné platby si stěžují například brazilští vývozci hovězího, kteří počítají s omezením dodávek o 20 %. Celkový import za 1Q13 klesl o 11 %. Odhad Bank of America za březen hovoří až o 30% propadu dovozů. Předchozí prudké poklesy vždy signalizovaly hlubokou recesi. Ekonomika v 1Q13 rostla meziročním tempem 0,7 %.

Problém nedostatečných dolarových rezerv prohloubil pokles vývozu ropy, klíčové suroviny venezuelského hospodářství. Za 1Q13 se ropný export propadl o 13,4 % na dvouleté minimum. Vláda v reakci zastavila prodej dolarů. Index nedostupnosti centrální banky, který kalkuluje druhy nedostupného zboží, v květnu vzrostl na 21,3 %, nejvyšší hodnotu od ledna 2008.

„Je to plánovaná ekonomika sovětského typu, jakou jsme naposled viděli v minulém století, a výsledky tomu odpovídají,“ tvrdí Alberto Ramos, hlavní ekonom pro oblast Latinské Ameriky v bance Goldman Sachs. „Mají miliardy dolarů z ropy, ale všechno ostatní musí dovážet, což znamená, že je zde rostoucí poptávka po konečném a malém množství nabízených dolarů,“ dodává. Nepomohla ani únorová 32% devalvace bolivaru, která měla importy zdražit natolik, aby omezila poptávku po dolarech. To se negativně podepisuje na cenách v obchodech.

Nedostatek zboží vyhnal v dubnu spotřebitelskou inflaci na 29,4 % meziročního tempa, což je nejvíc ze 128 zemí sledovaných agenturou Bloomberg. Podle Mezinárodního měnového fondu ceny rychleji stoupají jen v Íránu.

„Nejpravděpodobnější variantou v této situaci je emise dluhopisů, z nichž budou financovány dovozy,“ tvrdí Munir Jalil z kolumbijské pobočky Citigroup. Ministr financí se podle něj vydává na klasickou roadshow, během níž chce otestovat náladu na trhu před nadcházející emisí. Merentes se podle svých slov chce zaměřit na snížení venezuelských zápůjčních nákladů. Setkal se již s představiteli sedmi investičních bank.

Venezuelské dluhopisy za 14 let Chávezova panování přinesly investorům 692 %. Jen loni činil průměrný výnos 46 %. Podle analytiků však bude mít Merentes při přesvědčování investorů velmi těžkou pozici. „Když platíte dvouciferný úrok, je to proto, že lidé vám nechtějí dát úvěr,“ tvrdí Siobhan Morden z Jefferies Group.

(Zdroje: Bloomberg, WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.11.2020
9:31Reuters: Letadla Boeing 737 MAX už se připravují k provozu
8:55Evropa míří do zeleného, ECB možná rozvolní zákaz výplaty dividend  
8:37Notebooky se kupují nevídaně za dekádu, vzkazuje Dell a zisky rychle rostou
8:10Amerika po volbách, covid vs. vakcína i aktuální akciové tipy. Ještě se stíháte přihlásit na webinář zdarma 25. listopadu od 14:00!
6:07Natixis: Stárnoucí populace a ekonomika – Japonsko ukazuje cestu
24.11.2020
22:14Wall Street si připsala další zisky, Dow Jones poprvé nad 30.000 body  
18:34Nejpředraženější akcie na současném trhu
17:03DPA:Německo se chystá v prosinci poskytnout firmám 17 miliard eur
16:56Výhled nerušeného růstu a podpory udržuje optimismus na trzích  
16:25Bitcoin: Příští rok už za 100.000 USD?
15:46IATA zhoršila odhad ztráty aerolinek na 157 miliard USD
15:10JPMorgan: Z akcií uteče přes 300 miliard dolarů
13:16Fidelity: Vliv prezidenta Bidena na technologické trhy
12:19Cyber Punk, už za chvíli? (komentář analytika)  
12:01Pražská burza spustí novinku: Obchodování za závěrečnou cenu
11:21Trump dal pokyn k předání moci, Biden chce na ministerstvu financí Yellenovou
10:43Šéf Tesly Musk předstihl v žebříčku miliardářů Billa Gatese
10:25Evropská komise neproplatí dotaci 100 milionů korun pro linku toastů Penamu. Nešlo o inovaci, vzkazuje
9:59Revoluce na německém akciovém trhu: DAX dostane deset nových členů a mění pravidla
9:48Petr Dufek: Nálada v ekonomice se dál zhoršuje

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Babcock International Group PLC
Deere & Co (10/20 Q4)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university
16:00USA - Prodeje nových domů
16:00USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
20:00USA - Zápis z jednání FOMC