Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Venezuela nemá na importy. Zahraniční banky požadují dvouciferný úrok

Venezuela nemá na importy. Zahraniční banky požadují dvouciferný úrok

04.06.2013 16:11
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Pár měsíců před svou nedávnou smrtí stihl venezuelský prezident Hugo Chávez počtvrté vyhrát volby, ovšem za vysokou cenu. Podle odhadů agentury Moody´s se loňský schodek státního rozpočtu vyšplhal na 11 % HDP. Náklady předvolebního guláše musí nést vláda Chávezova nástupce Nicolase Madura, která čelí krizím na všech stranách. Jelikož ropné velmoci dochází devizy na importy základních potřeb od mýdla po toaletní papír, bude se muset v nejbližší době obrátit na mezinárodní dluhopisový trh.

Ministr financí Nelson Merentes plánuje první schůzky se zahraničními věřiteli po devíti letech. Od poslední aukce dolarových dluhopisů v říjnu 2011 (ty v místní měně by si kvůli dvouciferné inflaci nikdo nekoupil) výnosy klesly o 4 %. Stále se však pohybují nad 10 %, což je dvojnásobek průměru emerging markets. Merentes hodlá zavítat do Evropy a Spojených států, aby zde rozptýlil obavy z investování do obligací venezuelské vlády.

Ekonomika na tom není nijak růžově. V situaci, kdy dováží 70 % spotřebovávaných výrobků či součástí na jejich produkci, se její měna propadá a importéři nemají čím zaplatit. Na nedostatečné platby si stěžují například brazilští vývozci hovězího, kteří počítají s omezením dodávek o 20 %. Celkový import za 1Q13 klesl o 11 %. Odhad Bank of America za březen hovoří až o 30% propadu dovozů. Předchozí prudké poklesy vždy signalizovaly hlubokou recesi. Ekonomika v 1Q13 rostla meziročním tempem 0,7 %.

Problém nedostatečných dolarových rezerv prohloubil pokles vývozu ropy, klíčové suroviny venezuelského hospodářství. Za 1Q13 se ropný export propadl o 13,4 % na dvouleté minimum. Vláda v reakci zastavila prodej dolarů. Index nedostupnosti centrální banky, který kalkuluje druhy nedostupného zboží, v květnu vzrostl na 21,3 %, nejvyšší hodnotu od ledna 2008.

„Je to plánovaná ekonomika sovětského typu, jakou jsme naposled viděli v minulém století, a výsledky tomu odpovídají,“ tvrdí Alberto Ramos, hlavní ekonom pro oblast Latinské Ameriky v bance Goldman Sachs. „Mají miliardy dolarů z ropy, ale všechno ostatní musí dovážet, což znamená, že je zde rostoucí poptávka po konečném a malém množství nabízených dolarů,“ dodává. Nepomohla ani únorová 32% devalvace bolivaru, která měla importy zdražit natolik, aby omezila poptávku po dolarech. To se negativně podepisuje na cenách v obchodech.

Nedostatek zboží vyhnal v dubnu spotřebitelskou inflaci na 29,4 % meziročního tempa, což je nejvíc ze 128 zemí sledovaných agenturou Bloomberg. Podle Mezinárodního měnového fondu ceny rychleji stoupají jen v Íránu.

„Nejpravděpodobnější variantou v této situaci je emise dluhopisů, z nichž budou financovány dovozy,“ tvrdí Munir Jalil z kolumbijské pobočky Citigroup. Ministr financí se podle něj vydává na klasickou roadshow, během níž chce otestovat náladu na trhu před nadcházející emisí. Merentes se podle svých slov chce zaměřit na snížení venezuelských zápůjčních nákladů. Setkal se již s představiteli sedmi investičních bank.

Venezuelské dluhopisy za 14 let Chávezova panování přinesly investorům 692 %. Jen loni činil průměrný výnos 46 %. Podle analytiků však bude mít Merentes při přesvědčování investorů velmi těžkou pozici. „Když platíte dvouciferný úrok, je to proto, že lidé vám nechtějí dát úvěr,“ tvrdí Siobhan Morden z Jefferies Group.

(Zdroje: Bloomberg, WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2024
16:01Fidelity International: Dluh bude po volebním překvapení pro Francii problémem
9:03Víkendář: Yardeni míní, že trhy se přestávají obávat ekonomického zpomalení a potenciál umělé inteligence je reálný
13.07.2024
16:28Komentář Invesco: Zlato a jeho červnová výkonost
9:57Víkendář: Tisíce umělých inteligencí místo jedné velké
12.07.2024
22:01Hlavní americké indexy obrátili po poklesu a uzavřely týden ziskem.  
17:59Světová ekonomika v příštím roce
17:48FT: Unilever plánuje zrušit třetinu pracovních míst v kancelářích v Evropě
17:46Americké banky zahájily výsledkovou sezónu, trhy umazávají včerejší ztráty  
17:15Braňo Soták: Update investičních tezí  
16:49Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři KB k 30.6.2024
16:35Lufthansa podruhé zhoršila letošní výhled, zisk za druhé čtvrtletí klesl
15:26Jakub Blaha: JP Morgan zaznamenala výrazné oživení divize investičního bankovnictví  
14:56Citi hlásí růst tržeb všech hlavních divizí, varuje ale pře vyššími náklady
14:07Čistý úrokový výnos Wells Fargo za 2Q zaostal za odhady
11:18Banky poskytly v červnu hypotéky za 24,2 mld. Kč, nejvíce od března 2022
11:04Perly týdne: Kdy přijde čas na hodnotové akcie a proč je NVIDIA titulem s největším množstvím krátkých pozic
9:06Rozbřesk: Další propad americké inflace otvírá Fedu dveře k předvolební redukci sazeb, E. Zamrazilová: nižší inflace neznamená strmý pád sazeb
8:57Dodávky letounů 737 MAX se možná opozdí až o půl roku, sdělil Boeing zákazníkům
8:07Čína v červnu dosáhla rekordního přebytku obchodní bilance. Většina evropských trhů zelená, výjimkou je Amsterdam  
11.07.2024
17:10Je možné predikovat černé labutě?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data