Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Venezuela nemá na importy. Zahraniční banky požadují dvouciferný úrok

Venezuela nemá na importy. Zahraniční banky požadují dvouciferný úrok

04.06.2013 16:11
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Pár měsíců před svou nedávnou smrtí stihl venezuelský prezident Hugo Chávez počtvrté vyhrát volby, ovšem za vysokou cenu. Podle odhadů agentury Moody´s se loňský schodek státního rozpočtu vyšplhal na 11 % HDP. Náklady předvolebního guláše musí nést vláda Chávezova nástupce Nicolase Madura, která čelí krizím na všech stranách. Jelikož ropné velmoci dochází devizy na importy základních potřeb od mýdla po toaletní papír, bude se muset v nejbližší době obrátit na mezinárodní dluhopisový trh.

Ministr financí Nelson Merentes plánuje první schůzky se zahraničními věřiteli po devíti letech. Od poslední aukce dolarových dluhopisů v říjnu 2011 (ty v místní měně by si kvůli dvouciferné inflaci nikdo nekoupil) výnosy klesly o 4 %. Stále se však pohybují nad 10 %, což je dvojnásobek průměru emerging markets. Merentes hodlá zavítat do Evropy a Spojených států, aby zde rozptýlil obavy z investování do obligací venezuelské vlády.

Ekonomika na tom není nijak růžově. V situaci, kdy dováží 70 % spotřebovávaných výrobků či součástí na jejich produkci, se její měna propadá a importéři nemají čím zaplatit. Na nedostatečné platby si stěžují například brazilští vývozci hovězího, kteří počítají s omezením dodávek o 20 %. Celkový import za 1Q13 klesl o 11 %. Odhad Bank of America za březen hovoří až o 30% propadu dovozů. Předchozí prudké poklesy vždy signalizovaly hlubokou recesi. Ekonomika v 1Q13 rostla meziročním tempem 0,7 %.

Problém nedostatečných dolarových rezerv prohloubil pokles vývozu ropy, klíčové suroviny venezuelského hospodářství. Za 1Q13 se ropný export propadl o 13,4 % na dvouleté minimum. Vláda v reakci zastavila prodej dolarů. Index nedostupnosti centrální banky, který kalkuluje druhy nedostupného zboží, v květnu vzrostl na 21,3 %, nejvyšší hodnotu od ledna 2008.

„Je to plánovaná ekonomika sovětského typu, jakou jsme naposled viděli v minulém století, a výsledky tomu odpovídají,“ tvrdí Alberto Ramos, hlavní ekonom pro oblast Latinské Ameriky v bance Goldman Sachs. „Mají miliardy dolarů z ropy, ale všechno ostatní musí dovážet, což znamená, že je zde rostoucí poptávka po konečném a malém množství nabízených dolarů,“ dodává. Nepomohla ani únorová 32% devalvace bolivaru, která měla importy zdražit natolik, aby omezila poptávku po dolarech. To se negativně podepisuje na cenách v obchodech.

Nedostatek zboží vyhnal v dubnu spotřebitelskou inflaci na 29,4 % meziročního tempa, což je nejvíc ze 128 zemí sledovaných agenturou Bloomberg. Podle Mezinárodního měnového fondu ceny rychleji stoupají jen v Íránu.

„Nejpravděpodobnější variantou v této situaci je emise dluhopisů, z nichž budou financovány dovozy,“ tvrdí Munir Jalil z kolumbijské pobočky Citigroup. Ministr financí se podle něj vydává na klasickou roadshow, během níž chce otestovat náladu na trhu před nadcházející emisí. Merentes se podle svých slov chce zaměřit na snížení venezuelských zápůjčních nákladů. Setkal se již s představiteli sedmi investičních bank.

Venezuelské dluhopisy za 14 let Chávezova panování přinesly investorům 692 %. Jen loni činil průměrný výnos 46 %. Podle analytiků však bude mít Merentes při přesvědčování investorů velmi těžkou pozici. „Když platíte dvouciferný úrok, je to proto, že lidé vám nechtějí dát úvěr,“ tvrdí Siobhan Morden z Jefferies Group.

(Zdroje: Bloomberg, WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.02.2023
17:36Dodá Fed podporu? Data zvedla nervozitu  
17:21Marketér Marek Prchal a Andrej Babiš ukončili spolupráci
17:19Na počátku dalšího cyklu hodnotových akcií? V jedné podstatné věci by se od toho předchozího dost lišil
17:03ISM nahlodává naději na hladké přistání
16:30Výsledky GSK: Nic nového pod britským sluncem
15:51Blanchard: Spojené státy zřejmě nejsou na správné dluhové trajektorii, ale důvody pro obavy investorů nejsou
15:23Q&A aneb co vás na trzích a při investování nejvíce pálí. WEBINÁŘ s hlavním makléřem Pavolem Mokošem 2. 2. od 15:00
14:21čnBlog: Ovlivňuje plošnost a razance zpřísnění měnových podmínek jejich dopad na globální ekonomiku?
14:19Státní rozpočet skončil v lednu ve schodku 6,8 miliardy korun
14:11Výsledky AMD: Čekání na dno zpříjemňuje technologický náskok a nedávná akvizice Xilinxu  
13:34Evropská komise podpoří firmy tvořící zelenou ekonomiku jednodušší administrativou a rychlejším financováním
13:08Komentář analytika: Akcionáři Novo Nordisk tloustnou díky lékům na obezitu  
13:00Evropské trhy mírně rostou, ekonomický kalendář začíná být nabitý  
12:35Výsledková sezóna Česko: Kalendář pro 4. čtvrtletí. Moneta již tento pátek, ČEZ v březnu
12:15Disneyland pro investory skončil. Teď to nějakou dobu nebude hezké, varuje Taleb
11:52Inflace v eurozóně v lednu nečekaně zpomalila na 8,5 procenta
10:58Směr ukáže evidence recese v kombinaci s mírou přísnosti Fedu  
10:35Snižování amerických sazeb letos nepřijde, domnívá se ekonom BNP Paribas
10:33Leden přinesl další zhoršení podmínek v českém zpracovatelském průmyslu
9:06Rozbřesk: Fed večer přihodí dalších pětadvacet; Powell si zahraje na jestřába

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Boston Scientific Corp (12/22 Q4, Bef-mkt)
Humana Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
Meta Platforms Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
MetLife Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Novartis AG (12/22 Q4, Bef-mkt)
Otis Worldwide Corp (12/22 Q4, Bef-mkt)
Raiffeisen Bank International AG (12/22 Q4, Bef-mkt)
Waste Management Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
2:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
7:30Husqvarna AB (12/22 Q4)
7:30Novo Nordisk A/S (12/22 Q4)
8:00GSK PLC (12/22 Q4)
8:00Orsted AS (12/22 Q4)
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
13:00Altria Group Inc (12/22 Q4)
13:00T-Mobile US Inc (12/22 Q4)
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Nově otevřená prac. místa
16:00USA - Výdaje ve stavebnictví, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba
22:00Align Technology Inc (12/22 Q4)