Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB drží sazby beze změny. Žádnou akci nespustila a zatím vyčkává

ECB drží sazby beze změny. Žádnou akci nespustila a zatím vyčkává

06.02.2014 14:02, aktualizováno: 6.2. 15:37
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Evropská centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny. Hlavní sazba tak zůstává na 0,25 procenta a depozitní sazba na nule. Výsledek je v souladu s většinovým názorem trhu. Spekulace o snížení sazeb se nenaplnily. Na tiskové konferenci ECB zopakovala svůj současný výhled, tedy že úrokové sazby zůstanou na současných nebo nižších úrovních po delší dobu.

Žádné alternativní nástroje ECB nespustila. V měnovém výboru se diskuse soustředila na okolnosti, které by nějakou akci mohly spustit. Důvodem pro zachování nastavení politiky ale podle prezidenta Draghiho byla potřeba mít více informací.

ECB opakuje, že zachová podpůrné nastavení měnové politiky tak dlouho, jak bude třeba. Nadále pozorně sleduje vývoj na peněžních trzích a je připravena zvážit všechny dostupné možnosti. Jedním z nástrojů je ukončení sterilizace nákupů dluhopisů, ale banka se zabývá celou škálou možností. ECB je rozhodnuta přijít s další rozhodnou akcí, pokud bude zapotřebí. Použité nástroje ale budou záležet na okolnostech, kterým bude banka čelit.

Cenové tlaky podle ECB mají zůstat slabé a dynamika úvěrů nízká. Inflace by v příštích měsících měla zůstat kolem současné úrovně, Draghi přitom zdůraznil, že žádná deflace v eurozóně není. Po období nízké inflace by měl následovat její postupný růst. Tlaky směrem vzhůru i dolů na inflaci jsou omezené a podle ECB zhruba vyvážené.

Rizika pro hospodářský růst zůstávají směrem dolů a Draghi mezi nimi zmiňuje i nejistotu na rozvíjejících se trzích. Vůči nim ale doposud byla eurozóna odolná. Hospodářské oživení vysílá podle šéfa ECB nadějnější signály. Zůstává ale křehké a nerovnoměrné.

Výsledkem jednání je tedy zachování současného nastavení měnové politiky, což většina trhu předpokládala. Po posledních inflačních datech se spekulovalo o menším snížení sazeb nebo ještě agresivnější holubičí rétorice, kdy by ECB naznačila preferovaný nástroj uvolnění politiky. To dnes nepřišlo a euru se tak dostalo silného růstového impulsu.

ECB podle všeho stojí nejednotná mezi zachováním současného nastavení politiky a jejím uvolněním. Prezident Draghi se tentokrát nezmínil o jednomyslném či výrazně většinovém rozhodnutí. Navíc je tu stále otázka, jaký nástroj použít a jestli reagovat spíše na nízkou inflaci, nebo na podmínky na peněžním trhu. Proto jsme Draghiho znovu slyšeli jen opakovat, že nástroje budou záležet na okolnostech. Dosud byly jako alternativní nástroje zmiňovány hlavně záporná depozitní sazba a LTRO. Dnes přibylo zrušení sterilizace, což je ale také věc, o které se spekulovalo, a o překvapení nejde.

Únorové jednání ECB znamená vyčkávání na nové informace při pokračující diskusi o tom, jak reagovat. Rozhodujícím impulsem k akci by pravděpodobně bylo další snížení inflace (včetně jádrové) či utahování sazeb na peněžním trhu. Jako důležitý faktor vedle toho banka doplnila také HDP eurozóny za čtvrtý kvartál.


Intradenní vývoj kurzu USD/EUR (online):


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba