Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB drží sazby beze změny. Žádnou akci nespustila a zatím vyčkává

ECB drží sazby beze změny. Žádnou akci nespustila a zatím vyčkává

06.02.2014 14:02, aktualizováno: 6.2. 15:37
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Evropská centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny. Hlavní sazba tak zůstává na 0,25 procenta a depozitní sazba na nule. Výsledek je v souladu s většinovým názorem trhu. Spekulace o snížení sazeb se nenaplnily. Na tiskové konferenci ECB zopakovala svůj současný výhled, tedy že úrokové sazby zůstanou na současných nebo nižších úrovních po delší dobu.

Žádné alternativní nástroje ECB nespustila. V měnovém výboru se diskuse soustředila na okolnosti, které by nějakou akci mohly spustit. Důvodem pro zachování nastavení politiky ale podle prezidenta Draghiho byla potřeba mít více informací.

ECB opakuje, že zachová podpůrné nastavení měnové politiky tak dlouho, jak bude třeba. Nadále pozorně sleduje vývoj na peněžních trzích a je připravena zvážit všechny dostupné možnosti. Jedním z nástrojů je ukončení sterilizace nákupů dluhopisů, ale banka se zabývá celou škálou možností. ECB je rozhodnuta přijít s další rozhodnou akcí, pokud bude zapotřebí. Použité nástroje ale budou záležet na okolnostech, kterým bude banka čelit.

Cenové tlaky podle ECB mají zůstat slabé a dynamika úvěrů nízká. Inflace by v příštích měsících měla zůstat kolem současné úrovně, Draghi přitom zdůraznil, že žádná deflace v eurozóně není. Po období nízké inflace by měl následovat její postupný růst. Tlaky směrem vzhůru i dolů na inflaci jsou omezené a podle ECB zhruba vyvážené.

Rizika pro hospodářský růst zůstávají směrem dolů a Draghi mezi nimi zmiňuje i nejistotu na rozvíjejících se trzích. Vůči nim ale doposud byla eurozóna odolná. Hospodářské oživení vysílá podle šéfa ECB nadějnější signály. Zůstává ale křehké a nerovnoměrné.

Výsledkem jednání je tedy zachování současného nastavení měnové politiky, což většina trhu předpokládala. Po posledních inflačních datech se spekulovalo o menším snížení sazeb nebo ještě agresivnější holubičí rétorice, kdy by ECB naznačila preferovaný nástroj uvolnění politiky. To dnes nepřišlo a euru se tak dostalo silného růstového impulsu.

ECB podle všeho stojí nejednotná mezi zachováním současného nastavení politiky a jejím uvolněním. Prezident Draghi se tentokrát nezmínil o jednomyslném či výrazně většinovém rozhodnutí. Navíc je tu stále otázka, jaký nástroj použít a jestli reagovat spíše na nízkou inflaci, nebo na podmínky na peněžním trhu. Proto jsme Draghiho znovu slyšeli jen opakovat, že nástroje budou záležet na okolnostech. Dosud byly jako alternativní nástroje zmiňovány hlavně záporná depozitní sazba a LTRO. Dnes přibylo zrušení sterilizace, což je ale také věc, o které se spekulovalo, a o překvapení nejde.

Únorové jednání ECB znamená vyčkávání na nové informace při pokračující diskusi o tom, jak reagovat. Rozhodujícím impulsem k akci by pravděpodobně bylo další snížení inflace (včetně jádrové) či utahování sazeb na peněžním trhu. Jako důležitý faktor vedle toho banka doplnila také HDP eurozóny za čtvrtý kvartál.


Intradenní vývoj kurzu USD/EUR (online):


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m