Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropě pomůže jen návrat k finančním trhům

Evropě pomůže jen návrat k finančním trhům

17.3.2014 7:57
Autor: Redakce, Patria Online

Jacques de Larosiere odstoupil z čela francouzské centrální banky před více než dvaceti lety. Když ale v roce 2008 vrcholila globální finanční krize, byl jedním z lidí, které Evropská komise žádala o radu, jak dát do pořádku evropské banky. Podle tohoto ekonoma se doposud asi 90% jeho doporučení dostalo do příslušných zákonů. To však neznamená, že by nyní byl spokojen. Podle něho je v jádru současných ekonomických problémů Evropy finanční regulace. ECB sice drží sazby nízko, z čehož ale nevyplývá, že by monetární politika v širším slova smyslu byla uvolněná. Naopak. Evropu tíží proces oddlužení, který byl vyvolán silným utažením regulace. K němu došlo po roce 2008.

„Všichni se domníváme, že centrální banky velmi ulehčily přístup k penězům. Pokud se ale podíváme na vývoj širších peněz, žádný velký růst nevidíme. Na jedné straně sice centrální banky tlačí do systému peníze, proti tomu ale působí požadavky na velké navýšení kapitálu bank,“ uvádí de Larosiere. Asi 80% peněz přitom netvoří centrální banky, nýbrž banky komerční – skrz poskytování úvěrů. Od roku 2012 se ovšem půjčky nefinančnímu soukromému sektoru propadly. Není to přitom důsledek malé poptávky po úvěrech. V zemích jako je Itálie, či Španělsko se odmítá asi 48 % žádostí o úvěr. Zatímco běžně tento poměr dosahuje asi 10 – 20 %. Poptávka po úvěrech tedy je, problém se nachází na straně nabídky.

V Evropě je popsaný problém ještě významnější než v USA – tam jsou totiž více rozšířeny dluhopisové a akciové trhy. Banky přitom podle de Larosiereho navýšení kapitálu potřebují. Trhy ale nechtějí čekat několik let, až tak učiní. Zvýšení bezpečnosti bank požadují ihned. Banky poté nejsou schopny navyšovat kapitál vydáváním nových akcií a musí tak omezovat úvěrovou nabídku. Od krize tak už se rozvahy bank zmenšily o 10%.

Tento vývoj vede i k tomu, že v eurozóně nefunguje monetární přenosový mechanismus. „Řešením je obnova fungování sekuritizace,“ říká de Larosiere. Evropa se na vydávání nových akcií a dluhopisů nikdy nespoléhala tolik jako Spojené státy, po krizi na ně zanevřela až příliš. Pokud se má Evropa vrátit k růstu, musí proběhnout přechod na ekonomiku, která více využívá financování přes trhy. Avšak důležité je správné využití nových zdrojů bank po navýšení kapitálu. Měly by je použít pro poskytování úvěrů a ne pro obchody na vlastní účet. „Pokud se podíváme do minulosti, je patrné, že po krizích se objeví tendence k přílišné regulaci. Musíme ale dosáhnout rovnováhy mezi potřebou přísnějších pravidel a efektivně fungujícím finančním systémem“, tvrdí de Larosiere.

(Zdroj: WSJ)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.2.2017
16:11Greenspan: Se zlatým standardem by se tohle nestalo
10:16Víkendář: Podnikatelský model Islámského státu kolabuje
25.2.2017
16:37Jak zabránit tomu, aby se technologie nestaly úhlavním nepřítelem
12:14Pár slov o dluhu: Letos dosáhne nového maxima 44 bilionů dolarů
7:54Víkendář: Katastrofy jako ekonomický lék?
24.2.2017
22:05Wall Street zakončila v zelených číslech. Hewlett Packard - 6,9 %
21:59Daniel Křetínský ovládl 94% podíl v EPH a do dceřinné firmy vstupují Macquarie
19:01To si snad děláte srandu
17:37Týden na měnách: Francouzská politika hýbe eurem  
17:23Pražská burza "odnesla" špatnou náladu investorů. Při nadprůměrných objemech ztratila 1,25 %
17:13Týden technicky: Zlato prorazilo technickou úroveň 1 250 USD za unci
16:47Přesun zájmu od rizika k bezpečí podpořil dluhopisy, jen a drahé kovy  
15:50Softbank a Foxconn budou mít společný podnik. Na investice
15:18Bitcoin na historických maximech. V březnu by mělo být jasno, zda SEC povolí ETF
14:19Fortuna může spustit online ruletu. Pro akcie to je lehce pozitivní, říká analytik Patria Finance
13:11Zlato je nejvýše od Trumpova týdne vítězství
11:46RBS se blíží desetiletce ročních ztrát v hospodaření, změna má přijít v roce 2018
11:26Čína: Více technologických firem do IPO má zatraktivnit akciový trh
10:53Evropa na konci týdne ztrácí, Vivendi po výsledcích -6 %
10:38Americká investiční atraktivita proti lepšímu výhledu rozvíjejících se ekonomik

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data