Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropě pomůže jen návrat k finančním trhům

Evropě pomůže jen návrat k finančním trhům

17.03.2014 7:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Jacques de Larosiere odstoupil z čela francouzské centrální banky před více než dvaceti lety. Když ale v roce 2008 vrcholila globální finanční krize, byl jedním z lidí, které Evropská komise žádala o radu, jak dát do pořádku evropské banky. Podle tohoto ekonoma se doposud asi 90% jeho doporučení dostalo do příslušných zákonů. To však neznamená, že by nyní byl spokojen. Podle něho je v jádru současných ekonomických problémů Evropy finanční regulace. ECB sice drží sazby nízko, z čehož ale nevyplývá, že by monetární politika v širším slova smyslu byla uvolněná. Naopak. Evropu tíží proces oddlužení, který byl vyvolán silným utažením regulace. K němu došlo po roce 2008.

„Všichni se domníváme, že centrální banky velmi ulehčily přístup k penězům. Pokud se ale podíváme na vývoj širších peněz, žádný velký růst nevidíme. Na jedné straně sice centrální banky tlačí do systému peníze, proti tomu ale působí požadavky na velké navýšení kapitálu bank,“ uvádí de Larosiere. Asi 80% peněz přitom netvoří centrální banky, nýbrž banky komerční – skrz poskytování úvěrů. Od roku 2012 se ovšem půjčky nefinančnímu soukromému sektoru propadly. Není to přitom důsledek malé poptávky po úvěrech. V zemích jako je Itálie, či Španělsko se odmítá asi 48 % žádostí o úvěr. Zatímco běžně tento poměr dosahuje asi 10 – 20 %. Poptávka po úvěrech tedy je, problém se nachází na straně nabídky.

V Evropě je popsaný problém ještě významnější než v USA – tam jsou totiž více rozšířeny dluhopisové a akciové trhy. Banky přitom podle de Larosiereho navýšení kapitálu potřebují. Trhy ale nechtějí čekat několik let, až tak učiní. Zvýšení bezpečnosti bank požadují ihned. Banky poté nejsou schopny navyšovat kapitál vydáváním nových akcií a musí tak omezovat úvěrovou nabídku. Od krize tak už se rozvahy bank zmenšily o 10%.

Tento vývoj vede i k tomu, že v eurozóně nefunguje monetární přenosový mechanismus. „Řešením je obnova fungování sekuritizace,“ říká de Larosiere. Evropa se na vydávání nových akcií a dluhopisů nikdy nespoléhala tolik jako Spojené státy, po krizi na ně zanevřela až příliš. Pokud se má Evropa vrátit k růstu, musí proběhnout přechod na ekonomiku, která více využívá financování přes trhy. Avšak důležité je správné využití nových zdrojů bank po navýšení kapitálu. Měly by je použít pro poskytování úvěrů a ne pro obchody na vlastní účet. „Pokud se podíváme do minulosti, je patrné, že po krizích se objeví tendence k přílišné regulaci. Musíme ale dosáhnout rovnováhy mezi potřebou přísnějších pravidel a efektivně fungujícím finančním systémem“, tvrdí de Larosiere.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.04.2021
22:05Wall Street zahájila týden poklesem, Altria -6 %  
17:46Rotace od defenzivy a „inflační očekávání“ akciového trhu
17:42Britcoin? Británie uvažuje o vlastní digitální měně, chce hodnotit její výhody
17:34Bez nového impulsu akcie ustupují z dobytých pozic  
16:44Avast by mohl zítra reportovat vyšší EBITDA a nižší marži  
16:04Za poklesem na kryptu stojí regulace, přílišná euforie i výpadek proudu
15:24ABN zaplatí 480 milionů eur kvůli obviněním z praní špinavých peněz
15:13Týdenní výhled: Výsledková sezóna v plném proudu a ECB nechá nohu na plynu  
14:13Světové automobilky nadále znepokojuje nedostatek čipů
13:23Rosatom bude vyloučen z tendru na Dukovany. Jaké jsou teď šance na dokončení a co to znamená pro ČEZ?  
12:48Summers: Vývoj inflace, nezaměstnanosti a sazeb
11:23Pomalý začátek obchodování v Evropě a vyčkávání na výsledky  
11:14Pandemické úspory v objemu 6 procent světového HDP by mohly vést k silnému oživení
10:44Co se děje na dluhopisech a dopady na akcie
10:00Kauza Vrbětice: Česko si s Ruskem vypovídá diplomaty a zavírá cestu Rosatomu do Dukovan
9:04Rozbřesk: Česko-ruská diplomatická přestřelka na trhy nedopadá
8:57Rusko vyhostí 20 českých diplomatů, Primoco zahajuje nabídku nových akcií, futures jsou dnes smíšené  
8:48Výrobce bezpilotních letadel Primoco nabízí investorům další akcie. Peníze použije na rozšíření výroby a nové technologie
8:32Příští rok bude ekonomika úroveň Česka na 88 procentech eurozóny
6:01Fidelity: Protiinflační dluhopisy představují zlatou střední cestu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (03/21 Q1, Bef-mkt)
CSX Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
Edwards Lifesciences Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
Harley-Davidson Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Intuitive Surgical Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Lockheed Martin Corp (03/21 Q1, Bef-mkt)
Netflix Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Procter & Gamble Co/The (03/21 Q3, Bef-mkt)
9:00CZ - PPI, y/y
12:45Johnson & Johnson (03/21 Q1)
13:00Philip Morris International Inc (03/21 Q1)
18:00ASM International NV (03/21 Q1)