Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropě pomůže jen návrat k finančním trhům

Evropě pomůže jen návrat k finančním trhům

17.3.2014 7:57
Autor: Redakce, Patria Online

Jacques de Larosiere odstoupil z čela francouzské centrální banky před více než dvaceti lety. Když ale v roce 2008 vrcholila globální finanční krize, byl jedním z lidí, které Evropská komise žádala o radu, jak dát do pořádku evropské banky. Podle tohoto ekonoma se doposud asi 90% jeho doporučení dostalo do příslušných zákonů. To však neznamená, že by nyní byl spokojen. Podle něho je v jádru současných ekonomických problémů Evropy finanční regulace. ECB sice drží sazby nízko, z čehož ale nevyplývá, že by monetární politika v širším slova smyslu byla uvolněná. Naopak. Evropu tíží proces oddlužení, který byl vyvolán silným utažením regulace. K němu došlo po roce 2008.

„Všichni se domníváme, že centrální banky velmi ulehčily přístup k penězům. Pokud se ale podíváme na vývoj širších peněz, žádný velký růst nevidíme. Na jedné straně sice centrální banky tlačí do systému peníze, proti tomu ale působí požadavky na velké navýšení kapitálu bank,“ uvádí de Larosiere. Asi 80% peněz přitom netvoří centrální banky, nýbrž banky komerční – skrz poskytování úvěrů. Od roku 2012 se ovšem půjčky nefinančnímu soukromému sektoru propadly. Není to přitom důsledek malé poptávky po úvěrech. V zemích jako je Itálie, či Španělsko se odmítá asi 48 % žádostí o úvěr. Zatímco běžně tento poměr dosahuje asi 10 – 20 %. Poptávka po úvěrech tedy je, problém se nachází na straně nabídky.

V Evropě je popsaný problém ještě významnější než v USA – tam jsou totiž více rozšířeny dluhopisové a akciové trhy. Banky přitom podle de Larosiereho navýšení kapitálu potřebují. Trhy ale nechtějí čekat několik let, až tak učiní. Zvýšení bezpečnosti bank požadují ihned. Banky poté nejsou schopny navyšovat kapitál vydáváním nových akcií a musí tak omezovat úvěrovou nabídku. Od krize tak už se rozvahy bank zmenšily o 10%.

Tento vývoj vede i k tomu, že v eurozóně nefunguje monetární přenosový mechanismus. „Řešením je obnova fungování sekuritizace,“ říká de Larosiere. Evropa se na vydávání nových akcií a dluhopisů nikdy nespoléhala tolik jako Spojené státy, po krizi na ně zanevřela až příliš. Pokud se má Evropa vrátit k růstu, musí proběhnout přechod na ekonomiku, která více využívá financování přes trhy. Avšak důležité je správné využití nových zdrojů bank po navýšení kapitálu. Měly by je použít pro poskytování úvěrů a ne pro obchody na vlastní účet. „Pokud se podíváme do minulosti, je patrné, že po krizích se objeví tendence k přílišné regulaci. Musíme ale dosáhnout rovnováhy mezi potřebou přísnějších pravidel a efektivně fungujícím finančním systémem“, tvrdí de Larosiere.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.8.2017
22:00Wall Street uzavřela níže. Akcie Fiat Chrysler +7 %
18:38Větrná investice pro kontrariány
17:10Summary: Salesforce.com - skvělá čísla v klíčových metrikách nenalezla odezvu na trhu
17:07Eurodolar zamířil vzhůru. S trhy hýbou Trump a data  
17:06Moneta, VIG a tabák růst pražské burzy neudržely. Co zítra zazní z Pegasu?
16:25Trhy jsou na prahu obratu dolů, shodují se BoA, Citi, SocGen i Morgan Stanley
15:43Německé zlato se potají vrátilo do Frankfurtu. Bundesbank ho za studené války schovala u spojenců
15:25Budoucnost pohonů aut? Ne zákazům dieselů, ale rozvoj syntetického paliva
13:33Bohatý Jih, chudý Sever. Dnešní Německo
12:48Insolvenční správce: OKD je provozně zisková, pomohly ceny uhlí a úspory
11:36Apple prý vzdává vývoj samořízeného vozu, píše NYT
10:27Pražská burza otevírá zanedbatelným růstem, ČEZ roste poosmé v řadě
10:22Výsledky PMI příznivě překvapily - potvrdily zdraví eurozóny a táhnou euro vzhůru  
10:05Německo asi bude ve třetím kvartále pokračovat v růstu, táhne ho průmysl
9:47Prezidentské volby v ČR začnou 12. a 13. ledna, co nejdál od parlamentních
9:14Rozbřesk: PMI nejspíše potvrdí dobrou kondici ekonomiky většiny zemí eurozóny
8:52Kam dnes otevřou evropské burzy? Směr nedávají futures, opatrná byla Asie  
7:11Které země nejvíce těží z čínské poptávky?
22.8.2017
22:02Wall Street zakončila procento v plusu, Arconic díky vylepšenému doporučení +5 %
18:12Investice do větru se stovkami procent návratnosti ročně

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
16:00USA - Prodeje nových domů