Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropě pomůže jen návrat k finančním trhům

Evropě pomůže jen návrat k finančním trhům

17.3.2014 7:57
Autor: Redakce, Patria Online

Jacques de Larosiere odstoupil z čela francouzské centrální banky před více než dvaceti lety. Když ale v roce 2008 vrcholila globální finanční krize, byl jedním z lidí, které Evropská komise žádala o radu, jak dát do pořádku evropské banky. Podle tohoto ekonoma se doposud asi 90% jeho doporučení dostalo do příslušných zákonů. To však neznamená, že by nyní byl spokojen. Podle něho je v jádru současných ekonomických problémů Evropy finanční regulace. ECB sice drží sazby nízko, z čehož ale nevyplývá, že by monetární politika v širším slova smyslu byla uvolněná. Naopak. Evropu tíží proces oddlužení, který byl vyvolán silným utažením regulace. K němu došlo po roce 2008.

„Všichni se domníváme, že centrální banky velmi ulehčily přístup k penězům. Pokud se ale podíváme na vývoj širších peněz, žádný velký růst nevidíme. Na jedné straně sice centrální banky tlačí do systému peníze, proti tomu ale působí požadavky na velké navýšení kapitálu bank,“ uvádí de Larosiere. Asi 80% peněz přitom netvoří centrální banky, nýbrž banky komerční – skrz poskytování úvěrů. Od roku 2012 se ovšem půjčky nefinančnímu soukromému sektoru propadly. Není to přitom důsledek malé poptávky po úvěrech. V zemích jako je Itálie, či Španělsko se odmítá asi 48 % žádostí o úvěr. Zatímco běžně tento poměr dosahuje asi 10 – 20 %. Poptávka po úvěrech tedy je, problém se nachází na straně nabídky.

V Evropě je popsaný problém ještě významnější než v USA – tam jsou totiž více rozšířeny dluhopisové a akciové trhy. Banky přitom podle de Larosiereho navýšení kapitálu potřebují. Trhy ale nechtějí čekat několik let, až tak učiní. Zvýšení bezpečnosti bank požadují ihned. Banky poté nejsou schopny navyšovat kapitál vydáváním nových akcií a musí tak omezovat úvěrovou nabídku. Od krize tak už se rozvahy bank zmenšily o 10%.

Tento vývoj vede i k tomu, že v eurozóně nefunguje monetární přenosový mechanismus. „Řešením je obnova fungování sekuritizace,“ říká de Larosiere. Evropa se na vydávání nových akcií a dluhopisů nikdy nespoléhala tolik jako Spojené státy, po krizi na ně zanevřela až příliš. Pokud se má Evropa vrátit k růstu, musí proběhnout přechod na ekonomiku, která více využívá financování přes trhy. Avšak důležité je správné využití nových zdrojů bank po navýšení kapitálu. Měly by je použít pro poskytování úvěrů a ne pro obchody na vlastní účet. „Pokud se podíváme do minulosti, je patrné, že po krizích se objeví tendence k přílišné regulaci. Musíme ale dosáhnout rovnováhy mezi potřebou přísnějších pravidel a efektivně fungujícím finančním systémem“, tvrdí de Larosiere.

(Zdroj: WSJ)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.1.2017
12:18Amundi: Americké akcie v bublině, přijde návrat k dluhopisům a možná i do Evropy
11:17IBM nezvrátila nepříznivou sérii hospodaření - už 19. kvartál vykazuje nižší třby
11:17Eurodolar před nástupem Trumpa střídá směry, libra podléhá slabým číslům  
11:10Evropa hledá směr, Carrefour +3 %
11:03ČTU hrozí operátorům O2 a Vodafone odebráním licence kvůli cenám dat. Ti se ostře ohrazují
10:43Slabší vánoční nákupy - britský maloobchod překvapil poklesem
10:22Nový oficiální sponzor olympiády? Čínská Alibaba
10:21Šéf Pegasu Řezáč: Dluhopisy za miliony eur se jistíme proti růstu sazeb a ušetříme
10:05Pražská burza míří k týdenní ztrátě; ČEZ znovu útočí na hranici 430 Kč
9:19Technická analýza - Eurodolar dnes opět může bojovat u hodnotu 1,0650
9:13Rozbřesk – Trump nastupuje do úřadu, peso zůstává pod tlakem
9:07Oracle koupí za téměř 2,5 mld. korun českou programátorskou firmu Apiary
8:58ČEZ prý chce prodat slovenskou dceřinku. Kam se dnes vydá pražská burza?  
8:27Akciová Asie znovu se smíšenými výsledky. Investoři čekají na inauguraci Donalda Trumpa  
8:21Čína hlásí nejpomalejší hospodářský růst za 26 let
6:54Investiční výhled Patria 2017: Kam míří naše akciové tipy pro letošek?  
19.1.2017
22:01Americké akcie před inaugurací ztrácely, pomohly i algoritmy
19:29Tři levné hodnotové akcie na počátek letošního roku
18:18Výzva pro OKD: Vymáhejte miliardy po předchozím vedení
17:49Změna klimatu povede k válkám, tvrdí výzkum

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
ASML Holding NV (12/16 Q4)
General Electric Co (12/16 Q4, Bef-mkt)
3:00Čína - HDP, q/q
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
8:00Schlumberger Ltd (12/16 Q4)
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, m/m