Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komoditní masakr – zlato a stříbro po drastických výprodejích padají na čtyřletá minima

Komoditní masakr – zlato a stříbro po drastických výprodejích padají na čtyřletá minima

31.10.2014 16:22
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Výprodeje drahých kovů zdaleka nejsou u konce. Alespoň to jasně dokazuje dnešní obchodní seance, během které zlato i stříbro padají na čtyřletá minima. Důvodem je souběh hned několika nepříznivých faktorů, které však mají jednoho společného jmenovatele – posilující dolar.

Tomu v posledních dnech hrají do karet především kroky centrálních bank. Americký Fed ve středu mírně jestřábí rétorikou nastartoval silnou „dolarovou“ rally a americká měna si tak připsala zajímavé zisky. Na ty ostatně navazuje dnes, kdy jí vítr do plachet dodala Bank of Japan se svým překvapivým krokem zvyšujícím objem nákupu aktiv na 80 bil. jenů ročně z původních 60 – 70 bil. jenů. Dolar tak dnes proti jenu připisuje přes 2 % a šplhá vůči japonské měně na několikaletá maxima. Proti euru pak intradenné prorazil hranici 1,25, aby se následně posunul zpět nad psychologickou úroveň. V její blízkosti se pak pohybuje i v současné chvíli.

Na drahé kovy (denominované v USD) pak posilování dolaru působí negativně. Spotová cena zlata klesá o 2,8 %, stříbro odepisuje dokonce 3,5 % a nedaří se ani platině se ztrátou okolo procenta a půl.

Zlato

Tradiční bezpečný přístav v uplynulém týdnu ztratil již přes 5 % hodnoty. Celkově se pak na horší výkonnosti kromě silného dolaru podílí také slušná výkonnost amerického hospodářství, které ve třetím čtvrtletí anualizovaně rostlo o 3,5 %, přestože se počítalo s hodnotou 3 %. Lepší výkonnost ekonomiky rozptyluje obavy investorů a částečně odsává poptávku po „bezpečných“ investicích. To je ostatně vidět také na amerických vládních dluhopisech, u nichž dochází k růstu výnosů. V kombinaci s poklesem ceny futures na zlato a nižší fyzickou poptávkou z klíčového trhu Asie se tak dokresluje celkově horší vyhlídka pro drahý kov.

Stříbro

Na růžích ustláno nemá ani stříbro, které dnes prorazilo hranici 16 USD/unce. Stříbro tak nadále drží nastoupený trend poklesu odstartovaný v roce 2011. To samo o sobě není až tak dramatické zjištění s ohledem na skutečnost, že obdobným trendem prochází i zlato. Nicméně faktem je, že je pokles stříbra ostřejší. I díky tomu cena za unci zlata vůči ceně za unci stříbra roste na téměř 73 násobek, což je výrazně více než dosahuje průměr posledních pěti let (57). Pokud bychom věřili v návrat poměru k průměrné hodnotě posledních pěti let, nabízelo by se několik reálných scénářů ve vývoji obou komodit. První variantou by byl pokračující pokles zlata i stříbra, u druhého jmenovaného by však dynamika propadu byla pomalejší. Druhou je při zachování ceny zlata na stávající úrovni postupné zvýšení ceny stříbra, které by přiblížilo poměr průměrné hodnotě. Třetí scénář počítající s růstem ceny zlata by pak v případě, že budeme věřit sbližování poměru cen obou komodit, znamenal výrazné zrychlení dynamiky růstu ceny stříbra.

Pokud investor věří, že by poměr mezi cenou unce zlata a stříbra skutečně měl tendovat k průměrné úrovni posledních pěti let, varianta investice do stříbra by byla vhodnější. Na druhou stranu k takovému sblížení vůbec nemusí dojít a investor by tak nadále měl sledovat především fundamentální faktory, které stojí za tvorbou ceny. Mezi ty patří měnový pohyb dolaru, výkonnost hospodářství (kromě role bezpečného přístavu a luxusního doplňku také poptávka po dané komoditě s cílem průmyslového užití, která je ovlivněna cyklem) či celkový sentiment na akciových trzích plnících roli substitutu.


Čtěte více:

Není zlato, co se třpytí: 5 alternativ zlatého kovu
23.10.2014 13:00
Zlato je tradičně investory považováno za bezpečný přístav, do kterého...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů