Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Až zaútočí mimozemšťané, může za to QE

Až zaútočí mimozemšťané, může za to QE

10.12.2014 12:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Někdy mám dojem, že kdyby do naší sluneční soustavy najednou vtrhli nepřátelští mimozemšťané, někteří lidé by začali okamžitě psát o tom, že za to může kvantitativní uvolňování, které prováděl Fed. Třeba známý historik z Harvardu Niall Ferguson je velmi hlasitým kritikem QE. Naposledy psal ve Wall Street Journal o tom, že QE může za vysokou říjnovou volatilitu akciového trhu:

„Podle mého mínění nemá návrat volatility co dělat se špatnými daty z ekonomiky či politickým vývojem. Namísto toho hraje rozhodující roli monetární politika. QE znamená více stimulace dnes výměnou za budoucí exit, který napáchá větší škody. Nejde o žádný oběd zadarmo, protože sebou nese rizika spojená s ukončením této stimulace. Letošní říjen ukazuje, že neexistuje žádný bezproblémový způsob, jak QE ukončit.“

Ferguson se ve svých tvrzeních podle svých slov opírá o studii, kterou provedli Michael Feroli, Anil K Kashyap, Kermit Schoenholtz a Hyun Song Shin. Tito ekonomové skutečně ukazují, že exit z uvolněné monetární politiky může vyvolat určité problémy. To není nic překvapivého a poukazuje na to už hezká řádka analýz. Ferguson jde ale dál. Tvrdí, že QE nemělo být kvůli potenciálním problémům s ukončením vůbec spuštěno. Když se v květnu roku 2013 začalo hovořit o snížení tempa nákupů aktiv centrální bankou, došlo jen k přechodnému zvýšení volatility akciového trhu. A to samé platí o letošním podzimu. Neviděli jsme ani žádný silný dopad na reálnou ekonomiku, růst je naopak po ohlášení tzv. taperingu poměrně silný.

Ferguson také tvrdí, že Fed může za problémy na trzích, které se objevily 15. října. Dva dny před tímto datem ale nepřišlo z centrální banky žádné závažnější prohlášení. Ferguson tento den jistě vnímá jako nějakou zpožděnou reakci na dřívější informace. Důkazy ovšem nepředkládá žádné. Finanční odborníci mohou prostě jen tak mávat rukama a ohánět se nepodloženými tvrzeními.

Ferguson je tvrdě proti QE už od samého počátku. Třeba takový manažer hedge fondu Cliff Asness měl podobný postoj, na rozdíl od Fergusona ale nakonec uznal, že se ohledně svých inflačních predikcí mýlil. Ferguson namísto toho používá pochybný zdroj ShadowStats.com a tvrdí, že inflace v roce 2010 dosahovala dvojciferných čísel. Tak to vypadá, když něčí argumentace začíná pevně utvořeným názorem. Toho se pak drží a chytá se každé možnosti, která tento názor může alespoň trochu podpořit. Někteří lidé budou vždy proti QE, ať už je vývoj jakýkoliv.

Zdroj: Noah Smith, Bloomberg


Čtěte více:

OECD tlačí na ECB – rozjeďte QE
06.11.2014 11:35
Evropská centrální banka by měla rozšířit program nákupu aktiv a event...
ECB o QE uvažuje, ale zatím vyčká, potvrzuje její viceprezident
26.11.2014 11:04
Viceprezident ECB Vitor Constancio dnes ráno hovořil o možnostech náku...

Váš názor
  •  
    11.12.2014 13:56

    Jak se každý ekonom ohání růstem HDP, růstem ekonomiky, QE, atd. Každý růst přináší drancování surovin, ničení přírody a ničením životního prostředí, ubývání živočichů, ničení ovzduší. Tištění peněz v USA pomohlo zbohatnout těm již bohatým bankéřům (růst burzy). Obyčejní lidé nic nepoznali. Ti se stále uskromňují. Ten kdo snědl na snídani tři rohlíky tak při růstu ekonomiky nebude jíst čtyři. To je ten omyl ekonomů.
    obyčejný člověk
Aktuální komentáře
30.08.2025
16:14Čína za volantem: Její elektromobily přepisují globální automobilový trh
8:13Víkendář: USA potřebují slabší dolar
29.08.2025
22:02Wall Street zkorigovala předešlé rekordy: technologie táhly trh dolů, inflace prozatím potvrzuje zářijové snížení sazeb  
17:48Perly týdne: AI obavy, atraktivní finanční sektor
15:57Čínský gigant Alibaba vyvíjí vlastní AI čip
14:54Čtvrtletní zisk čínské automobilky BYD poprvé za tři a půl roku klesl
14:35Míra inflace v Německu vzrostla v srpnu na 2,2 procenta, uvedli statistici
14:25Některé ekonomické teorie možná stojí za připomenutí. Třeba ta o vytěsňování
13:06Malé zásilky už nejsou „příliš malé na to, aby na nich záleželo". USA skoncovaly s celní výjimkou
12:53SAB Finance a.s.: Pozvánka na valnou hromadu SAB Finance a.s
11:24Dánská ekonomika zpomaluje s Novo Nordiskem. Vláda snížila letošní odhad růstu o polovinu
11:02Pale Fire Financing a.s.: Oznámení o osmé výplatě úrokového výnosu
11:01Páteční dopoledne akciím ani dluhopisům nesvědčí, roli hraje opatrnost před daty  
10:07HDP revidován vzhůru, naděje na další pokles sazeb klesá
10:06Colt CZ kupuje Synthesii Nitrocellulose za 22 miliard korun, miliardář Pražák se stane třetím největším akcionářem  
9:00Colt CZ kupuje firmu Synthesia Nitrocellulose a energetickou divizi Synthesie
8:51Evropa spíše negativní, Colt CZ investuje do Synthesia Nitrocellulose  
8:48Rozbřesk: Má ECB hotovo? V září si může pauzu dále prodloužit
6:14Evropská rally francouzské drama přežije, může to být i příležitost, myslí si Goldman Sachs a Citi  
28.08.2025
17:11Růst tržeb obchodovaných společností v USA je nejvýše od roku 2022

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data