Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Edwards Lifesciences – akcie na srdce

Edwards Lifesciences – akcie na srdce

06.01.2015 17:30

Po společnosti Carnival bych se dnes s vámi rád podíval na Edwards Lifesciences. Jde o druhou poměrně málo známou společnost se seznamu CNBC. Ten nám měl nabídnout zajímavé tituly pro následujících 25 let a u EL uvádí: „Jedna z nejlepších sázek. Největší světový výrobce srdečních ventilů by v budoucnu mohl profitovat ze stárnutí světové populace (prodlužování délky života) ... odbytiště pro její produkty tak může značně růst“.

Co určitě pozoruhodně roste, je cena akcie EL za posledních pět let. Tedy vlastně hovoříme o roku minulém, protože v roce 2013 se návratnost kvůli 27 % poklesu vyrovnala na úroveň trhu. V roce minulém si ale akcie EL připsala necelých 90 %. Zdravotnictví jako celý sektor si nevede za poslední rok zle, ale naše společnost je na tom mnohem lépe i v tomto srovnání. Zajímavé je, že podle dat FT má společnost betu 0,63 – rizikovost (systematická) by tedy měla být znatelně nižší než rizikovost trhu. Pohled na volatilitu ceny akcie ale kreslí dost odlišný obrázek (i když se nedá říci, že volatilita rovná se systematické riziko).

sous1

Zdroj: FT

Společnost se chlubí i růstem tržeb a zisků. Tržby dosáhly v roce 2013 úrovně 2 miliard dolarů, zisky se přiblížily k 400 milionům dolarů. Pohled na návratnost vlastního jmění ukazuje úctyhodných 45 %. Tuto úctyhodnost ještě podtrhne odhad požadované návratnosti – s betou kolem 0,64 se může pohybovat kolem 5,5 %. Realizovaná návratnost, i když pouze zhruba odhadnutá na základě zisků, je tedy řádově jinde. Mikroekonomům, ale konec konců i dlouhodobě uvažujícím investorům, by to mohlo evokovat úvahy o tom, zda tento nepoměr nepřiláká do daného segmentu trhu nové „přistěhovalce“. Zde by to přirozeně byla zejména diskuse na téma patentů a know-how. EPS společnosti by každopádně podle očekávání mělo růst z 3 dolarů na akcii v roce 2013 na 3,4 dolary v roce 2014 a 4 dolary v roce 2015.

sous2

Zdroj: FT

I když jde o rostoucí firmu, nemusíme se zde bát, že by akcionáři museli ještě dlouho čekat na to, až jim bude generovat nějakou volnou hotovost. Provozní tok hotovosti (v roce 2013 473 milionů dolarů) totiž s přehledem pokrývá investice – CapEx (110 milionů dolarů). Firma se občas vydá směrem k nějaké akvizici a investicím nad rámec CapEx, tok hotovosti k akcionářům ale přerušován není. Naopak, dochází k jeho postupnému navyšování. Pozoruhodné je, že nemá formu dividend, ale odkupů (451 milionů dolarů v roce 2013 financovaných kvůli zmíněným vysokým celkovým investicím z velké části dluhem).

sous3

Zdroj: FT

EL roste, má silný tok hotovosti, čistý dluh je negativní (1,5 miliardy hotovosti vs. asi 600 milionů dolarů úročeného dluhu). Čtenář jistě nebude muset napínat svou fantazii do nějakých extrémů, aby vymyslel zajímavý investiční příběh u společnosti, které se zaměřuje na nemoci srdce. Pokud k tomu dodáme investiční horizont 25 let, nemusí nás tolik zajímat přesný aktuální poměr cena/hodnota. S takovým horizontem je totiž rozhodující právě onen příběh a to, zda je společnost dost silná, aby ho naplnila. Co se týče finančního zdraví, toto kritérium je podle krátké analýzy splněno.


Čtěte více:

Saudská Arábie vyhrála úvodní bitvu. Je to jen začátek
06.01.2015 13:34
Saúdská Arábie vyhrála úvodní bitvu, kterou vyvolala její strategie ni...
Futures na Wall Street indikují přerušení čtyřdenního propadu; ropa pokračuje ve volném pádu
06.01.2015 15:18
Futures na Wall Street indikují přerušení čtyřdenního poklesu navzdory...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m