Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropské akciové naděje a realita

Evropské akciové naděje a realita

29.4.2015 17:00
Autor: Redakce, Patria Online

Evropské akcie jsou v kurzu, hotovost proudí do všech možných fondů, které se zaměřují na akcie v eurozóně. Za tím vším je dost atraktivní příběh: Slabší měna, aktivistická centrální banka a zlepšující se ekonomika. Na rozdíl od Spojených států, kde ziskové marže leží na mimořádně vysokých úrovních a je možný jejich pokles, evropské marže jsou pod tlakem. To pro řadu investorů znamená, že existuje vyšší pravděpodobnost jejich budoucího růstu. A díky vysokému podílu fixních nákladů by tento růst mohl být značný. Realita je ale zatím taková, že provozní zisky za posledních 12 měsíců klesly pod úroveň dosaženou během krize po pádu Lehman Brothers.

V grafu je vývoj zisků za posledních 12 měsíců zobrazen červeně, modře je vyznačen vývoj zisků očekávaných (posunut o jeden rok):

posledni

Analytici tedy čekají, že příští rok dojde k obratu v ziskovosti. Ale i kdyby se ziskovost zlepšila tak, jak se očekává, evropské akcie stále nelze považovat za levné. Z dlouhodobějšího hlediska by jejich valuace byla atraktivní, pokud by se ziskové marže dostaly na předkrizové úrovně. Pak by byla valuace evropských akcií mnohem atraktivnější než valuace akcií amerických.

Veškeré zlepšování zisků ale zatím zůstává pouze v oblasti projekcí. Zisky skutečné v tuto chvíli obratem neprocházejí a naopak se pohybují hluboko pod úrovněmi, které byly očekávány před rokem. Pokud mají evropské akcie alespoň zůstat na současných úrovních, bude muset skutečně dojít k očekávanému růstu.

Autorem je James Mackintosh.

Zdroj: FTAlphaville




Čtěte více:

Inflace v Německu ožívá - duben přináší další zvýšení
29.4.2015 14:21
Duben přináší další zvýšení inflačních čísel v Německu. Harmonizovaný ...
Americká ekonomika nepříjemně překvapila - v prvním kvartále skoro zastavila
29.4.2015 14:46
Růst amerického HDP nepříjemně překvapil už koncem loňského roku, kdy ...
Technická analýza - Libra překonává dvouměsíční maxima, dolar na datech ztrácí
29.4.2015 14:51
GBPUSD: Měnový pár se dnes pohybuje vysoko nad hladinou denního pivot...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Rok nebo měsíc :-)
    29.4.2015 17:51

    Zkuste si prosím neplést roky s měsíci. Díky.
    pepé
Aktuální komentáře
24.5.2017
22:01Wall Street uzavřela na novém maximu
19:38Jediná firma, která může porazit Amazon?
17:36Ropy je na trhu pořád moc. Byly škrty OPECu k něčemu?
17:22Zeman jmenoval ministrem financí Pilného a děkoval Babišovi
17:12Pražská burza se vymanila ze ztrát. Oporou většina finančních titulů, KB +1,43 %
17:04Koruna si připisuje menší zisky, zatímco hlavní trhy vyčkávají na Fed  
16:41Summary: Čtvrtletní hospodaření Lowe’s Cos nedopadlo dobře
16:16Světový lídr větrníků na moři se definitivně zbavuje ropy a plynu
15:46Shiller: Zůstaňte na trhu. Mohl by stoupnout až o 50 procent
15:40UNIPETROL, a.s. – OZNÁMENÍ PŘEDSTAVENSTVA SPOLEČNOSTI UNIPETROL, A.S. O NÁVRHU AKCIONÁŘE NA VOLBU ČLENA DOZORČÍ RADY
15:39UNIPETROL, a.s.: Oznámení představenstva společnosti Unipetrol, a.s. o návrhu akcionáře na odvolání člena dozorčí rady
14:12Fed zvažuje prudkou změnu ve své politice
13:14Fond anglikánské církve loni rostl o 17 %. Díky hodnotovým strategiím, lesům a poklesu libry
12:07Fiat Chrysler a dieselgate Volkswagenu? Zcela odlišné případy, tvrdí italsko-americká automobilka
11:46Pražská burza, zahraniční akcie, finanční trhy: Diskutujte s analytiky a makléři Patrie 31. května v Českých Budějovicích!
11:45Akcie ČR: Stále sázíme na Unipetrol a O2 (Přehled doporučení Patrie)  
11:15Komodity reagují na snížení ratingu Číny, evropské indexy zatím bez výraznějšího pohybu
10:55Ceny nemovitostí nikdy nerostou donekonečna, varuje Benda z ČNB
10:09Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emise dluhopisů
10:01Dolaru se v Americe dařilo, dnes své zisky hájí  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.