Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropské akciové naděje a realita

Evropské akciové naděje a realita

29.4.2015 17:00
Autor: Redakce, Patria Online

Evropské akcie jsou v kurzu, hotovost proudí do všech možných fondů, které se zaměřují na akcie v eurozóně. Za tím vším je dost atraktivní příběh: Slabší měna, aktivistická centrální banka a zlepšující se ekonomika. Na rozdíl od Spojených států, kde ziskové marže leží na mimořádně vysokých úrovních a je možný jejich pokles, evropské marže jsou pod tlakem. To pro řadu investorů znamená, že existuje vyšší pravděpodobnost jejich budoucího růstu. A díky vysokému podílu fixních nákladů by tento růst mohl být značný. Realita je ale zatím taková, že provozní zisky za posledních 12 měsíců klesly pod úroveň dosaženou během krize po pádu Lehman Brothers.

V grafu je vývoj zisků za posledních 12 měsíců zobrazen červeně, modře je vyznačen vývoj zisků očekávaných (posunut o jeden rok):

posledni

Analytici tedy čekají, že příští rok dojde k obratu v ziskovosti. Ale i kdyby se ziskovost zlepšila tak, jak se očekává, evropské akcie stále nelze považovat za levné. Z dlouhodobějšího hlediska by jejich valuace byla atraktivní, pokud by se ziskové marže dostaly na předkrizové úrovně. Pak by byla valuace evropských akcií mnohem atraktivnější než valuace akcií amerických.

Veškeré zlepšování zisků ale zatím zůstává pouze v oblasti projekcí. Zisky skutečné v tuto chvíli obratem neprocházejí a naopak se pohybují hluboko pod úrovněmi, které byly očekávány před rokem. Pokud mají evropské akcie alespoň zůstat na současných úrovních, bude muset skutečně dojít k očekávanému růstu.

Autorem je James Mackintosh.

Zdroj: FTAlphaville




Čtěte více:

Inflace v Německu ožívá - duben přináší další zvýšení
29.4.2015 14:21
Duben přináší další zvýšení inflačních čísel v Německu. Harmonizovaný ...
Americká ekonomika nepříjemně překvapila - v prvním kvartále skoro zastavila
29.4.2015 14:46
Růst amerického HDP nepříjemně překvapil už koncem loňského roku, kdy ...
Technická analýza - Libra překonává dvouměsíční maxima, dolar na datech ztrácí
29.4.2015 14:51
GBPUSD: Měnový pár se dnes pohybuje vysoko nad hladinou denního pivot...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Rok nebo měsíc :-)
    29.4.2015 17:51

    Zkuste si prosím neplést roky s měsíci. Díky.
    pepé
Aktuální komentáře
23.1.2017
17:47Summary: McDonald's pomohly celodenní snídaně, Halliburton si teprve zvyká na vyšší ceny ropy
17:32Technická analýza: Dolar by se mohl odrazit od hodnoty 113,00 USDJPY a získat ztracené pozice
17:10Pražská burza v úvodu týdne pod tíhou Erste i ČEZu
16:47Dolar začátkem týdne brzdil narůstající ztráty  
16:16El-Erian: Pět ekonomických lekcí z vlády prezidenta Obamy
14:44České dráhy, a.s. - Oznámení úrokové sazby na 8. výnosové období dluhopisu České dráhy, a.s., VAR/2018, ISIN CZ0003510885
14:37Mládek: OKD by mohl odkoupit stát. Za jednu korunu
13:51Expert: Čínská centrální banka hraje "nebezpečnou hru"
12:32JPMorgan ke koruně: Čeští vývozci si ve čtvrtletí zajistí miliardy exportu
12:00Týdenní výhled: Dopady inauguračního projevu Trumpa, důležitá makrodata a klíčové firmy americké výsledkové sezóny  
11:04Prognóza výsledků O2CR za 4Q16: Stabilizace fixního volání a silná mobilní data  
11:00Apple se nelíbí praktiky Qualcommu. Žaluje ho o 1 mld. USD
10:41Evropa zahájila týden v červeném, Stoxx 600 nejníže od počátku roku
10:40Trhům se nelíbí Trumpův protekcionismus, dolar oslabil  
10:31Odstávka prvního bloku Temelína se posouvá. Začne 30. prosince
10:18Pražská burza vstupuje do nového týdne bez jasného směru
10:03Prognóza výsledků Unipetrol za 4Q16: Obnovení provozu a přijaté pojistné  
9:27Technická analýza: Eurodolar po inauguraci D. Trumpa zamířil k hodnotě 1,0750
9:13Rozbřesk: I přes spokojenost OPECu a spol. je na posouzení dodržování dohody producentů brzy
8:47Na pražskou burzu se může přelít pesimismus. Doplatí na něj Erste a VIG?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Philips Lighting NV (12/16 Q4)
12:50Halliburton Co (12/16 Q4)
13:58McDonald's Corp (12/16 Q4)