Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropské akciové naděje a realita

Evropské akciové naděje a realita

29.4.2015 17:00
Autor: Redakce, Patria Online

Evropské akcie jsou v kurzu, hotovost proudí do všech možných fondů, které se zaměřují na akcie v eurozóně. Za tím vším je dost atraktivní příběh: Slabší měna, aktivistická centrální banka a zlepšující se ekonomika. Na rozdíl od Spojených států, kde ziskové marže leží na mimořádně vysokých úrovních a je možný jejich pokles, evropské marže jsou pod tlakem. To pro řadu investorů znamená, že existuje vyšší pravděpodobnost jejich budoucího růstu. A díky vysokému podílu fixních nákladů by tento růst mohl být značný. Realita je ale zatím taková, že provozní zisky za posledních 12 měsíců klesly pod úroveň dosaženou během krize po pádu Lehman Brothers.

V grafu je vývoj zisků za posledních 12 měsíců zobrazen červeně, modře je vyznačen vývoj zisků očekávaných (posunut o jeden rok):

posledni

Analytici tedy čekají, že příští rok dojde k obratu v ziskovosti. Ale i kdyby se ziskovost zlepšila tak, jak se očekává, evropské akcie stále nelze považovat za levné. Z dlouhodobějšího hlediska by jejich valuace byla atraktivní, pokud by se ziskové marže dostaly na předkrizové úrovně. Pak by byla valuace evropských akcií mnohem atraktivnější než valuace akcií amerických.

Veškeré zlepšování zisků ale zatím zůstává pouze v oblasti projekcí. Zisky skutečné v tuto chvíli obratem neprocházejí a naopak se pohybují hluboko pod úrovněmi, které byly očekávány před rokem. Pokud mají evropské akcie alespoň zůstat na současných úrovních, bude muset skutečně dojít k očekávanému růstu.

Autorem je James Mackintosh.

Zdroj: FTAlphaville




Čtěte více:

Inflace v Německu ožívá - duben přináší další zvýšení
29.4.2015 14:21
Duben přináší další zvýšení inflačních čísel v Německu. Harmonizovaný ...
Americká ekonomika nepříjemně překvapila - v prvním kvartále skoro zastavila
29.4.2015 14:46
Růst amerického HDP nepříjemně překvapil už koncem loňského roku, kdy ...
Technická analýza - Libra překonává dvouměsíční maxima, dolar na datech ztrácí
29.4.2015 14:51
GBPUSD: Měnový pár se dnes pohybuje vysoko nad hladinou denního pivot...

Váš názor
  • Rok nebo měsíc :-)
    29.4.2015 17:51

    Zkuste si prosím neplést roky s měsíci. Díky.
    pepé
Aktuální komentáře
18.10.2017
22:15Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu
22:00Trhy za oceánem na novém maximu
18:40Putin začal fandit bitcoinu a to jej může zničit
17:45Summary: IBM hledá pevnou půdu pod nohama, ASML pomáhají účetní kouzla
17:31Koruna drží směr. Dnes nahlédla pod 25,70 za euro  
17:28Černí koně očima analytiků Patrie dnes bránili propadu pražské burzy
15:30Plyn jako zachránce energetických gigantů? Možná jen plané naděje
14:40ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
14:29Česká zbrojovka a.s.: Zveřejnění konsolidované účetní závěrky za rok 2016
13:243Q výsledky Unipetrolu: Další silný kvartál, podpořený maržemi (výhled analytika)  
12:43IBM zpomalila pokles tržeb, pomohl ale růst v cyklických divizích (komentář analytika)  
11:44Ekonomice povládnou tržní síly, otevřeme se investorům, prohlásil čínský prezident na úvod sjezdu komunistů
11:28Investice a nejhodnotnější značky roku 2017
10:55Eurodolar vybírá oddechový čas. Pozornost míří k ECB a čínským reformním plánům  
10:52ČEZu k ročním maximům pomáhá cena elektřiny, pražské burze výš také Unipetrol
9:12Rozbřesk: Startuje 19. sjezd čínských komunistů. Dow Jones zdraví z 23.000 bodů
8:55Ke slovu přicházejí výsledky, burzy v Evropě by měly zamířit vzhůru  
8:27Průměrná sazba hypoték v září stoupla na 2,04 procenta. Málo kvalitních nemovitostí i ČNB?
6:48Co by spustilo dluhovou krizi vyspělých zemí? Nejspíše ropa
17.10.2017
22:13Dow Jones se podíval nad 23.000 bodů a eurodolar pod 1,18. Výsledky dohnaly Netflix

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.