Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Začínají se objevovat známky toho, že chmurné nálady v Evropě vrcholí

Začínají se objevovat známky toho, že chmurné nálady v Evropě vrcholí

17.12.2024 10:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Je nepravděpodobné, že by evropské akcie dlouhodobě překonávaly ty americké, ale zdá se, že starý kontinent nyní vykazuje určitou odolnost a do zad mu vane vítr. I když tento rok bude pravděpodobně jeden z nejhorších v historii evropských akcií ve srovnání s obdobnými americkými akciemi, došlo v poslední době k určitému obratu. Za poslední měsíc jak Stoxx 600 tak S&P 500 neustále rostly, oba o 3 %. A přesto, že toky a pozice stále hovoří ve prospěch amerických aktiv, má Evropa v ruce některá pozitiva jako diferenciál v měnové politice, čínské stimuly a růst.

Stoxx 600 pomalu zužuje svůj rekordní diskont z více než 40 % oproti svému americkému protějšku, kde jsou za velkou část pokroku stále zodpovědní technologičtí obři, což je potenciálně nezdravé znamení. „Investoři jsou maximálně v dlouhých pozicích na americké akcie a mají značné krátké pozice na Evropu,“ říkají stratégové Citi v čele s Beatou Mantheyovou a poukazují na mezeru v pozicích, která je největší od krize. "Vrchol medvědího chování může být už za námi."

001

Pak je tu měna a výhled na úrokové sazby. ECB minulý týden již počtvrté v tomto roce snížila výpůjční náklady a trhy očekávají v roce 2025 minimálně další snížení o procentní bod, tedy o dvojnásobek než Fed. Vzhledem k tomu, že euro je již blízko dvouletého minima, mělo by uvolňování sazeb podle stratégů Barclays udržet tlak na měnu a podpořit evropské zisky, zejména pro exportéry prodávající v dolarech. „Politická divergence mezi ECB a Fedem by měla udržet negativní asymetrii eura,“ tvrdí stratégové v čele s Emmanuelem Cau. "Domníváme se, že to dále podporuje lepší výkon dolarových příjmů."

002

Podle stratégů je pravděpodobnější, že Čína bude pokračovat v poskytování svých stimulů růstu, což je další výhoda pro evropské vývozce. Čína minulý týden signalizovala více veřejných půjček a výdajů v roce 2025 se zaměření politiky směrem ke spotřebě. A mezinárodně exponované akcie na to začaly reagovat. Letošní propadáky, jako jsou automobilové a luxusní akcie, si na konci roku užívají oživení, což odráží jejich citlivost vůči Číně a její snaze zažehnout ekonomické oživení.

Čím dál větší vítr v zádech pro exportéry je obzvláště dobrou zprávou pro region, který je vysoce závislý na příjmech plynoucích z regionů mimo starý kontinent. Pouze 40 % tržeb společností ze Stoxx Europe 600 pochází z tohoto regionu. Většina jich tak pochází ze zbytku světa, včetně 26 % ze Severní Ameriky a 19 % z Asie a Tichomoří, podle výzkumu Goldman Sachs.

003

Stratégové Bank of America v čele se Sebastianem Raedlerem takticky změnili váhu u Evropy na „nadvážit“ vzhledem k tomu, že je u ní již naceněno mnoho špatných zpráv o slabším ekonomickém růstu a potenciálních clech. I když nejsou na tento region vyloženě býčí, očekávají, že bude fungovat relativně lépe. „Úvěrové podmínky se prudce zlepšily, současná brzda způsobená rolováním v cyklu zásob pravděpodobně odezní, fiskální impuls se má zlepšit a potenciální příměří na Ukrajině by mohlo zmírnit tlak vysokých cen energií,“ říkají.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Evropské akcie mají zřídkakdy tak špatný výkon. Stratégové BofA na ně uzavírají kontrariánské sázky
02.12.2024 6:01
Stratégové z Bank of America uzavírají kontrariánské sázky na evropské...
BlackRock: Dluhopisoví investoři by měli v roce 2025 hledat v Evropě, a ne v USA
11.12.2024 6:16
Investoři, kteří hledají vyšší výnos z podnikových dluhopisů, by se p...
Goldman Sachs: Potenciál AI je reálný, prostředí akciím přeje, v Evropě došlo k velkému obratu
11.12.2024 11:10
Peter Oppenheimer z Goldman Sachs na Bloombergu uvedl, že akcie si obv...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu