Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kde udělali soudruzi v Číně chybu?

Kde udělali soudruzi v Číně chybu?

3.7.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Houstone, máme problém. A není to v Řecku, ale v Číně. Akciový trh, který se nám tak hezky nafouknul, se nám začíná pěkně rychle vyfukovat. Letos jsou sice hlavní čínské akciové trhy stále krásných 30 % v plusu, ale za poslední 3 týdny ztratily okolo čtvrtiny své hodnoty a stále hledají dno.

Kde udělali soudruzi v Číně chybu? Nebezpečně se nafukující bublině na čínských akciových trzích se několikrát v poslední době věnoval týdeník Economist, který například uvádí, že investiční horečka je tažena retailovými klienty držícími dlouhou pozici v hojném počtu přes pákové instrumenty. Zajímavé přitom je, že údajně dvě třetiny nově příchozích klientů opustí vzdělávací zařízení před patnáctým rokem. Přesně jak se na správnou bublinu sluší a patří, tak se mezi prostým čínským lidem šíří pohádkové příběhy o zbohatnutí na akciovém trhu. Tyto příběhy pak čínské firmy přiživují tím, že své firmy přemalovávají na rádoby technologické firmy, aby vypadaly pro investory více sexy. Podle Economistu okolo 80 firem listovaných na trhu v prvních pěti měsících změnilo jméno, takže například hoteliérská skupina se teď podle jména vydává za společnost zabývající se vysokorychlostními vlaky.

Že to nemůže fungovat, neboli že si soudný investor nemůže podle jména koupit technologický titul, který je ve skutečnosti výrobce záchodových mís? Opak je pravdou, na což přišli ekonomové Tversky a Kahneman ve svém experimentu, který nazvali efekt ukotvení. Aneb zkuste posadit do místnosti skupinu lidí, položte jim otázku, jaké procento afrických zemí je v OSN a roztočte před nimi kolo štěstí. Výsledkem je, že jejich odhady budou konvergovat k číslu, na kterém se kolo štěstí zastavilo.

Neboli čínské akcie se dnes snaží tvářit jako ty z amerického NASDAQu. Teď jde o to, zdali je to NASDAQ roku 2015 anebo spíše roku 2000.

Region

Z pohledu koruny a zlotého patřila včerejší seance ke klidnějším a volatilnější byl snad jen forint, který oslabil asi o 0,3 %. Odpoledne mu přitom prospěla čísla z amerického trhu práce za červen, zejména růst mezd. Ten zůstal za očekáváním, což mělo konsekvence pro očekávání růstu oficiálních sazeb v USA a tím pádem i pro dolar (a forint).

Dnešek není v regionu zcela nezajímavý. V ČR budou zveřejněna data o květnové platební bilanci, která jsou vzhledem k poměrně výrazným přebytkům zajímavá z pohledu koruny. Jinak je však pozornost upřena na řecké referendum. Předběžné průzkumy naznačují, že šance jsou značně vyrovnané a určit pravděpodobnou reakci regionálních měn je tak velmi obtížné.

Dluhopisy

Celkově o něco slabší data z amerického trhu práce za červen včera stála za poklesem amerických úrokových sazeb. Ačkoliv z dosud dostupných informací soudíme, že americká ekonomika rostla ve druhém čtvrtletí přibližně čtyřprocentním tempem (sezónně očištěný anualizovaný růst), tak trh včera zaujala především data o mzdách, která zůstala za očekáváním a snížila pravděpodobnost růstu oficiálních sazeb v září.

Ačkoliv výnosy dluhopisů největších evropských zemí včera rostly, tak nervozita spojená s víkendovým řeckým referendem může nahrávat německým dluhopisům. Dodejme, že americké trhy jsou dnes zavřené kvůli sobotním oslavám Dne nezávislosti.


Čtěte více:

„Ano“ v řeckém referendu možná povede k pádu vlády
2.7.2015 13:09
Řecký ministr financí Janis Varufakis odstoupí z funkce, pokud voliči ...
Pár minut poté ... videokomentář na WTI
2.7.2015 16:01
Další ze série videokomentářů, zaměřujících se na technické signály, n...
Řecký národ rozdělen referendem, drama antických rozměrů vrcholí
3.7.2015 10:08
V Řecku se zvyšuje napětí kolem blížícího se referenda, v němž mají ob...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění
9:59Rozbřesk: Centrální bankéři řeknou své poslední slovo...
9:46Pražská burza nenavazuje na pozitivní konec minulého týdne
9:23Inflace ustupuje ze svých maxim
9:12Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
8:58Evropské trhy by mohly otevřít v zeleném, jak Praha?  
8:46Ostrý start ve futures na bitcoin: Růst až o 25 %, nucené pauzy v obchodech
6:30Co se stane, když se bitcoin zhroutí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data