Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
O sazbách Fedu, Jackson Hole a září

O sazbách Fedu, Jackson Hole a září

7.8.2015 16:16
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Nehledě na stále prakticky nulovou inflaci, rady vážených institucí a ekonomů se blíží okamžik, který si globální trhy stále nechtějí zcela připustit. Po dlouhých devíti letech americká centrální banka (Fed) zřejmě přikročí ke zvýšení oficiálních úrokových sazeb. Poslední konjunkturální data v podobě HDP či statistik z trhu práce totiž vyznívají uspokojivě, a tak i silně holubičí vedení Fedu může brzy dospět k většinové k názoru, že je třeba utáhnout šrouby v měnové politice. Zde je třeba upozornit, že ačkoliv je současné vedení Fedu opravdu velmi umírněné, tak na druhou stranu se chce vyvarovat eventuálních výtek, že stejně jako “Greenspanův” Fed drželo po recesi úroky příliš dlouho příliš nízko.

Budou to tedy nejen americká data, ale hlavně rétorika členů FOMC v následujících několika dnech a týdnech, která mohou dost silně naznačit, zdali k růstu sazeb dojde již v polovině září. Samozřejmě, že bude zásadní, jakou rétoriku zvolí ten hlavní, kdo udává tón politice Fedu - jeho prezidentka Janet Yellenová. K tomu, aby šéfová Fedu vyslala tento klíčový signál, by se přitom ideálně hodila letní událost, na níž američtí centrální bankéři komunikují velké změny v měnové politice - neboli prestižní konference v americkém Jackson Hole. Yellenová se však údajně tradičního setkání top centrálních bankéřů a akademiků z oblasti měnové politiky naplánovaného na konec srpna nehodlá zúčastnit. I to je konec konců možná důvod, proč je zářijový termín růst sazeb Fedu reálnější, neboť neúčastí v Jackson hole si Yellenová ponechá otevřená vrátka k “ohlášení” brzkého zvýšení úroků. Může si dovolit ještě počkat klidně i na srpnové statistiky z trhů práce.

V tu dobu však mohou mít i dosud skeptické trhy jasno, protože klíčoví názoroví souputníci Yellenové uvnitř FOMC se rozhodnou zviditelnit se a zářijový růst sazeb zahlásí dříve než jejich šéfová. V této souvislosti je třeba vzpomenout dvě jména: místopředsedu Rady Guvernérů Stanley Fischera a šéfa New Yorského Fed Williama Dudleyho. Naše doporučení pro závěr letních prázdnin tedy zní: zaměřte se na vystoupení těchto dvou amerických centrálních bankéřů.

Jan Čermák

Pozice: makroekonomický analytik

Jan Čermák pracuje jako analytik finančních trhů v rámci Investičního výzkumu ČSOB. Předtím působil v téže instituci, kde se zabýval hodnocením rizik zemí. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou v Praze, kde získal i titul Ph.D.

Témata: makroekonomický vývoj v USA, vývoj dolaru, resp. EUR/USD a vybraných měn na hlavních trzích, politika Fedu, tržní a makro vývoj (všeobecně) ve střední Evropě.


Čtěte více:

Rozbřesk - Koruna sevřena v kleštích ČNB. Co však dnes odhalí červencové FX rezervy?
7.8.2015 9:37
Závěr z posledního zasedání bankovní rady ČNB je jasný - centrální ban...
Bez neustále uvolněné monetární politiky hrozí dluhové krize
7.8.2015 13:15
Země OECD jsou nyní charakterizovány velmi vysokými veřejnými dluhy, n...
Americký trh práce v dobré kondici a bez velkého překvapení
7.8.2015 14:45
Data z amerického trhu práce příliš nepřekvapila. Pracovních míst v če...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.1.2017
14:44České dráhy, a.s. - Oznámení úrokové sazby na 8. výnosové období dluhopisu České dráhy, a.s., VAR/2018, ISIN CZ0003510885
14:37Mládek: OKD by mohl odkoupit stát. Za jednu korunu
13:51Expert: Čínská centrální banka hraje "nebezpečnou hru"
12:32JPMorgan ke koruně: Čeští vývozci si ve čtvrtletí zajistí miliardy exportu
12:00Týdenní výhled: Dopady inauguračního projevu Trumpa, důležitá makrodata a klíčové firmy americké výsledkové sezóny  
11:04Prognóza výsledků O2CR za 4Q16: Stabilizace fixního volání a silná mobilní data  
11:00Apple se nelíbí praktiky Qualcommu. Žaluje ho o 1 mld. USD
10:41Evropa zahájila týden v červeném, Stoxx 600 nejníže od počátku roku
10:40Trhům se nelíbí Trumpův protekcionismus, dolar oslabil  
10:31Odstávka prvního bloku Temelína se posouvá. Začne 30. prosince
10:18Pražská burza vstupuje do nového týdne bez jasného směru
10:03Prognóza výsledků Unipetrol za 4Q16: Obnovení provozu a přijaté pojistné  
9:27Technická analýza: Eurodolar po inauguraci D. Trumpa zamířil k hodnotě 1,0750
9:13Rozbřesk: I přes spokojenost OPECu a spol. je na posouzení dodržování dohody producentů brzy
8:47Na pražskou burzu se může přelít pesimismus. Doplatí na něj Erste a VIG?  
8:34Samsung našel příčinu, kvůli které se vzněcovaly jeho mobily. Odloží start Galaxy S8
8:21Akciová Asie otevřela nový týden smíšeně. Investoři čekají na konkrétní kroky Donalda Trumpa  
6:55Pettis: Čína má nejvýš dva až čtyři roky, aby se zbavila závislosti
5:00Odpovídá stát za notářské úschovy peněz? Odpověď Vás možná překvapí
22.1.2017
17:33Skupina Patria připravuje novou mobilní aplikaci. Investovat půjde i přes mobil

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Philips Lighting NV (12/16 Q4)
12:50Halliburton Co (12/16 Q4)
13:58McDonald's Corp (12/16 Q4)