Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
O sazbách Fedu, Jackson Hole a září

O sazbách Fedu, Jackson Hole a září

7.8.2015 16:16
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Nehledě na stále prakticky nulovou inflaci, rady vážených institucí a ekonomů se blíží okamžik, který si globální trhy stále nechtějí zcela připustit. Po dlouhých devíti letech americká centrální banka (Fed) zřejmě přikročí ke zvýšení oficiálních úrokových sazeb. Poslední konjunkturální data v podobě HDP či statistik z trhu práce totiž vyznívají uspokojivě, a tak i silně holubičí vedení Fedu může brzy dospět k většinové k názoru, že je třeba utáhnout šrouby v měnové politice. Zde je třeba upozornit, že ačkoliv je současné vedení Fedu opravdu velmi umírněné, tak na druhou stranu se chce vyvarovat eventuálních výtek, že stejně jako “Greenspanův” Fed drželo po recesi úroky příliš dlouho příliš nízko.

Budou to tedy nejen americká data, ale hlavně rétorika členů FOMC v následujících několika dnech a týdnech, která mohou dost silně naznačit, zdali k růstu sazeb dojde již v polovině září. Samozřejmě, že bude zásadní, jakou rétoriku zvolí ten hlavní, kdo udává tón politice Fedu - jeho prezidentka Janet Yellenová. K tomu, aby šéfová Fedu vyslala tento klíčový signál, by se přitom ideálně hodila letní událost, na níž američtí centrální bankéři komunikují velké změny v měnové politice - neboli prestižní konference v americkém Jackson Hole. Yellenová se však údajně tradičního setkání top centrálních bankéřů a akademiků z oblasti měnové politiky naplánovaného na konec srpna nehodlá zúčastnit. I to je konec konců možná důvod, proč je zářijový termín růst sazeb Fedu reálnější, neboť neúčastí v Jackson hole si Yellenová ponechá otevřená vrátka k “ohlášení” brzkého zvýšení úroků. Může si dovolit ještě počkat klidně i na srpnové statistiky z trhů práce.

V tu dobu však mohou mít i dosud skeptické trhy jasno, protože klíčoví názoroví souputníci Yellenové uvnitř FOMC se rozhodnou zviditelnit se a zářijový růst sazeb zahlásí dříve než jejich šéfová. V této souvislosti je třeba vzpomenout dvě jména: místopředsedu Rady Guvernérů Stanley Fischera a šéfa New Yorského Fed Williama Dudleyho. Naše doporučení pro závěr letních prázdnin tedy zní: zaměřte se na vystoupení těchto dvou amerických centrálních bankéřů.

Jan Čermák

Pozice: makroekonomický analytik

Jan Čermák pracuje jako analytik finančních trhů v rámci Investičního výzkumu ČSOB. Předtím působil v téže instituci, kde se zabýval hodnocením rizik zemí. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou v Praze, kde získal i titul Ph.D.

Témata: makroekonomický vývoj v USA, vývoj dolaru, resp. EUR/USD a vybraných měn na hlavních trzích, politika Fedu, tržní a makro vývoj (všeobecně) ve střední Evropě.


Čtěte více:

Rozbřesk - Koruna sevřena v kleštích ČNB. Co však dnes odhalí červencové FX rezervy?
7.8.2015 9:37
Závěr z posledního zasedání bankovní rady ČNB je jasný - centrální ban...
Bez neustále uvolněné monetární politiky hrozí dluhové krize
7.8.2015 13:15
Země OECD jsou nyní charakterizovány velmi vysokými veřejnými dluhy, n...
Americký trh práce v dobré kondici a bez velkého překvapení
7.8.2015 14:45
Data z amerického trhu práce příliš nepřekvapila. Pracovních míst v če...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.1.2018
11:16Oxfam: Procento nejbohatších ovládá 82 procent bohatství
10:59Druhý nejefektivnější způsob, jak zničit město, je regulace nájmů. Hned po bombardování.
10:48Shutdown v Americe, velká koalice v Německu. Eurodolar ale příliš nereaguje  
9:13Rozbřesk: Německá velká koalice má zelenou…
8:59Trhy zřejmě čeká smíšený začátek dne. Rusnok: ČNB v únoru velmi pravděpodobně zvýší sazby  
8:34Majitel Zentivy kupuje lídra na trhu s léky na hemofilii
6:14Míří dolar ke ztrátě své dominantní pozice v globální ekonomice?
21.1.2018
16:57S minimální mzdou se musí hodně opatrně
11:06Víkendář: Francie a Německo přichází s nečekaným plánem na reformu eurozóny
20.1.2018
17:51Stanou se z aut autonomní zbraně?
13:45Jak přijímat novou éru automatizace
10:11Víkendář: Evropa si falešným pocitem viny může vykopat svůj „imigrační“ hrob
19.1.2018
22:00Výsledková sezóna v plném proudu, IBM po výsledcích klesá
19:29Perly týdne: Elektrické Škodovky, cena za EU a bublina, jakou svět neviděl
18:15Jakub Lukáš: Producent lithia Albemarle má potenciál k růstu (video)
17:23Pražská burza v zeleném po sedmé za sebou, Stock vítězem týdne
16:44Proč jsou Spojené státy stále bezpečným přístavem?
16:20Koruna končí týden s mírnými ztrátami, dolar čeká rozhodnutí o rozpočtu  
16:14Summary: Vlaštovka Schlumberger hraje na neutrální notu
15:48Technická analýza: Koruna prolomila odpor eura, libra dolaru

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data