Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Komentář analytika k výsledkům KB ve 3Q - Na provozní úrovni očekávání splněna

Komentář analytika k výsledkům KB ve 3Q - Na provozní úrovni očekávání splněna

05.11.2015 8:08, aktualizováno: 5.11. 8:40
Autor: Václav Kmínek, Patria Research

Aktualizováno

Komerční banka vykázala 0,7% meziroční pokles čistého zisku na 3,245 mld. Kč. Zisk tedy zaostal o 2,7% za odhady trhu. Negativní překvapení bylo způsobeno zejména vyššími než očekávanými opravnými položkami k rizikovým úvěrům, které meziročně vzrostly o 6,2% (80% nad odhady). Po vyloučení tohoto vlivy by výsledky byly mírně lepší, než trh očekával.

Provozní zisk meziročně klesl o 2,2%, nicméně o 1,2% překonal odhady trhu. To bylo způsobeno zejména striktní nákladovou disciplínou, když provozní náklady meziročně poklesly o 1,9% (trh pokles nákladů neočekával). Úrokové výnosy byly dále pod tlakem klesajících úrokových sazeb, nicméně společnost to z velké části byla schopná kompenzovat výrazným růstem objemů úvěrů. Příjmy z poplatků poklesly o 1,4% r/r.

-1 

Objem úvěrů se meziročně zvýšil o 8%, přičemž byl tažen zejména růstem hypoték (+13,4% r/r). Korporátní úvěry vzrostly o 7,8%.

Náklady na riziko vzrostly jak mezikvartálně, tak i meziročně na 11bps, což je pro trh velkým překvapením. Společnost to komentovala změnou modelu na výpočtu nákladů na riziko.

Celkově výsledky vnímáme neutrálně. Provozní výkonnost vypadá velice solidně, společnosti se daří akcelerovat objem nových úvěrů, což alespoň částečně kompenzuje pokračující propad marží. Výsledky mírně zaostaly za odhady na úrovni čistého zisku z důvodu vyšších než očekávaných nákladů na riziko, což podle nás není takový problém. KB je na dobré cestě reportovat velice slušné celoroční výsledky a udržet dividendu alespoň na loňské úrovni 310Kč na akcii (dividendový výnos přes 6%).


Čtěte více:

Výsledky Fortuny výrazně překonaly odhady (+komentář analytika)
05.11.2015 8:12
Společnost Fortuna Entertainment Group dnes před otevřením pražské bur...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)