Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Komentář analytika k výsledkům KB ve 3Q - Na provozní úrovni očekávání splněna

Komentář analytika k výsledkům KB ve 3Q - Na provozní úrovni očekávání splněna

05.11.2015 8:08, aktualizováno: 5.11. 8:40
Autor: Václav Kmínek, Patria Research

Aktualizováno

Komerční banka vykázala 0,7% meziroční pokles čistého zisku na 3,245 mld. Kč. Zisk tedy zaostal o 2,7% za odhady trhu. Negativní překvapení bylo způsobeno zejména vyššími než očekávanými opravnými položkami k rizikovým úvěrům, které meziročně vzrostly o 6,2% (80% nad odhady). Po vyloučení tohoto vlivy by výsledky byly mírně lepší, než trh očekával.

Provozní zisk meziročně klesl o 2,2%, nicméně o 1,2% překonal odhady trhu. To bylo způsobeno zejména striktní nákladovou disciplínou, když provozní náklady meziročně poklesly o 1,9% (trh pokles nákladů neočekával). Úrokové výnosy byly dále pod tlakem klesajících úrokových sazeb, nicméně společnost to z velké části byla schopná kompenzovat výrazným růstem objemů úvěrů. Příjmy z poplatků poklesly o 1,4% r/r.

-1 

Objem úvěrů se meziročně zvýšil o 8%, přičemž byl tažen zejména růstem hypoték (+13,4% r/r). Korporátní úvěry vzrostly o 7,8%.

Náklady na riziko vzrostly jak mezikvartálně, tak i meziročně na 11bps, což je pro trh velkým překvapením. Společnost to komentovala změnou modelu na výpočtu nákladů na riziko.

Celkově výsledky vnímáme neutrálně. Provozní výkonnost vypadá velice solidně, společnosti se daří akcelerovat objem nových úvěrů, což alespoň částečně kompenzuje pokračující propad marží. Výsledky mírně zaostaly za odhady na úrovni čistého zisku z důvodu vyšších než očekávaných nákladů na riziko, což podle nás není takový problém. KB je na dobré cestě reportovat velice slušné celoroční výsledky a udržet dividendu alespoň na loňské úrovni 310Kč na akcii (dividendový výnos přes 6%).


Čtěte více:

Výsledky Fortuny výrazně překonaly odhady (+komentář analytika)
05.11.2015 8:12
Společnost Fortuna Entertainment Group dnes před otevřením pražské bur...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2019
22:00Wall Street v pátek v červeném. Akcie Boeing -6,8 %
17:44Investiční poučení z optimálního času odvolání brankáře
17:11Nervozita na hlavních trzích stoupá, koruna i pražská burza však rostou  
16:15Blanas: Nebojme se robotů
16:10Coca-Cola: Zahraniční expanze a méně cukru vyšperkovalo tržby
14:58Cecchetti: Dolarové intervence by byly velmi špatným krokem
14:57Renault snižuje výhled (komentář analytika)  
14:28Turkstream ještě letos: Gazprom začal plnit ropovod do Turecka, Bulharska, Srbska, Maďarska
13:11Perly týdne: Olivy za Airbus, neuvěřitelné měnové trhy a u nás sociální bezpečí, ale 2 600 dětí bez domova
12:21Volvo přijelo s chmurným výhledem na příští rok (komentář analytika)  
11:19Britské hlasování se blíží a libra mírně roste. Stoupá napětí, nikoli skepse  
11:06Damodaran radí investorům: Jděte tam, kde je nejméně vidět
10:13ČEZ, a. s. – Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:44Renault (-12 %) horším odhadem pro zisk i tržby zahrál na temnou notu
9:34Rozbřesk: Projde dohoda o brexitu britským parlamentem? Velká otázka pro trhy
8:57Smíšená čínská data mohou burzy naladit negativně. Jak vyhodnotí čísla z Avastu?  
8:39Člen bankovní rady Michl: V listopadu budu hlasovat pro ponechání sazeb
8:34Růst čínského HDP ve třetím kvartálu zpomalil: 6 %
8:33Avast (+2,7 %) ve čtvrtletí zvedl tržby i provozní zisk (+komentář analytika)
5:47Fed: Byla Austrálie skutečně 28 let bez recese?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data