Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Domácí pochyby

Domácí pochyby

10.2.2016 14:06
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Pomalu a jistě přicházejí poslední čísla z české ekonomiky za loňský rok, která naznačují, že i poslední čtvrtletí se vcelku vydařilo. Jistě se dá ve výčtu všeho pozitivního dlouho pokračovat, a tak se spíš zaměřím na pochybnosti či otázky, které mi s každým dalším super číslem přicházejí na mysl. Tou první je, zda úspěch tuzemské ekonomiky není až moc spojený s expandujícím automobilovým průmyslem, zatímco ti ostatní stojí tak trochu stranou. Automobilový průmysl díky svému úspěchu a silné pozici stále dokáže hravě vykompenzovat propady v energetice, těžebním průmyslu, ocelářství a nakonec aktuálně i strojírenství. Otázkou však je, jak dlouho na něj budeme moci spoléhat.

Druhou vlnu otázek u mě vyvolává vývoj ve stavebnictví. Co bude následovat po loňském boomu stavební výroby, který jde primárně na vrub masivnímu budování a rekonstrukcím infrastruktury. To, že jde o výsledek dočerpávání peněz z EU, je zřejmé, stejně jako to, že slabý výkon pozemního stavitelství jde na vrub přesměrování kapacit na veřejné projekty. Ale jak už naznačuje několik čtvrtletí za sebou, trend stavebních zakázek je jednoznačně negativní.

Třetí a pro dnešek poslední otázkou je, zda se podaří v ČR nastartovat růst mezd, který by mohl citelně pomoci inflaci. Zde stojí proti sobě dvě skupiny argumentů. První (proti) se týká především slabé odborové organizovanosti a dravosti zaměstnanců při vyjednávání na jedné straně v době silného tlaku na kontrolu mzdových nákladů ze strany firem. K tomuto argumentu lze přidat ještě indexaci mezd na loňskou inflaci, která byla v podstatě nulová. Argumentem pro rychlejší zvyšování mezd na druhé straně může být nedostatek kvalifikovaných zaměstnanců v mnoha oborech, které už firmám brání v expanzi.

Petr Dufek

Pozice: makroekonomický analytik

Petr Dufek vystudoval ekonomickou fakultu Vysoké školy báňské - Technické univerzity v Ostravě. Od roku 1997 pracuje jako analytik v ČSOB. Nejprve v rámci strategie, následně v útvaru hlavního ekonoma a nyní na finančních trzích. Vedle působení v ČSOB pracuje jako externí učitel na Vysoké škole ekonomické.

Témata: Zaměřuje se na českou a slovenskou ekonomiku, bankovní sektor a na dění na finančních trzích.

 
 
 

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.11.2018
15:02Může Fed zvedáním sazeb spustit další realitní krizi?
14:54E.ON (+5 %) letos zatím nejvíce roste v obnovitelných zdrojích (komentář analytika)  
13:30Pražská ulice Na Příkopě je 19. nejdražší nákupní ulicí světa
13:15Šéfka MMF: Centrální banky by měly vydávat kryptoměny
11:37Pictet: Eurozóna přechází k fiskální stimulaci. A bude jí třeba
11:07O2 redukuje ztráty kvůli vyloučení z indexu, daří se německým utilitám  
10:43Pozitivnímu obratu na trzích se postavily do cesty data, Itálie i ropa  
10:42Vývojářské náklady jsou nejvýše, prodejní cyklus blízko dna. CD Projekt přesto udržel čistý zisk (komentář analytika)  
10:32Japonská ekonomika ve čtvrtletí klesla o 1,2 procenta
9:42Zisk RWE za tři čtvrtletí klesl, rivalovi E.ON se naopak zvýšil
9:30Akcie O2 (až -10 %) budou vyřazeny ze systému indexů MSCI kvůli změně přístupu k akcionáři
9:12Rozbřesk: Cena ropy ve volném pádu: bude se opakovat kolaps z roku 2014?
9:11Petr Dufek: České hospodářství ztrácí na tempu
8:57Evropské burzy mohou otevřít v záporu. Čínská data byla smíšená a německá ekonomika klesla  
8:33Itálie návrh svého rozpočtu navzdory přání EK nezmění
8:27Německá ekonomika ve 3. čtvrtletí poprvé po třech letech klesla
6:23Současná situace se nepříjemně podobá světu před první světovou válkou. Nedělejme stejnou chybu
13.11.2018
22:00Odražení na Wall Street se nekoná, ropa Brent -7,1%
18:15Megalomanství a pak bolestivé hledání akciového dna
17:20Na trzích převládá nervozita, Bayer pozitivní reakci na výsledky neudržel  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Borussia Dortmund GmbH & Co KGaA (09/18 Q1)
Cisco Systems Inc (10/18 Q1, Aft-mkt)
Macy's Inc (10/18 Q3, Bef-mkt)
0:50JP - HDP, q/q
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:00Merck KGaA (09/18 Q3)
7:00RWE AG (09/18 Q3)
7:30Alstom SA (09/18 Q2)
7:30E.ON SE (09/18 Q3)
7:30Raiffeisen Bank International AG (09/18 Q3)
7:30Wirecard AG (09/18 Q3)
8:00AP Moller - Maersk A/S (09/18 Q3)
8:00DE - HDP, q/q
9:00CZ - HDP, q/q
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - HDP, q/q
11:00EMU - Průmyslová výroba, m/m
14:30USA - CPI, m/m