Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Domácí pochyby

Domácí pochyby

10.2.2016 14:06
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Pomalu a jistě přicházejí poslední čísla z české ekonomiky za loňský rok, která naznačují, že i poslední čtvrtletí se vcelku vydařilo. Jistě se dá ve výčtu všeho pozitivního dlouho pokračovat, a tak se spíš zaměřím na pochybnosti či otázky, které mi s každým dalším super číslem přicházejí na mysl. Tou první je, zda úspěch tuzemské ekonomiky není až moc spojený s expandujícím automobilovým průmyslem, zatímco ti ostatní stojí tak trochu stranou. Automobilový průmysl díky svému úspěchu a silné pozici stále dokáže hravě vykompenzovat propady v energetice, těžebním průmyslu, ocelářství a nakonec aktuálně i strojírenství. Otázkou však je, jak dlouho na něj budeme moci spoléhat.

Druhou vlnu otázek u mě vyvolává vývoj ve stavebnictví. Co bude následovat po loňském boomu stavební výroby, který jde primárně na vrub masivnímu budování a rekonstrukcím infrastruktury. To, že jde o výsledek dočerpávání peněz z EU, je zřejmé, stejně jako to, že slabý výkon pozemního stavitelství jde na vrub přesměrování kapacit na veřejné projekty. Ale jak už naznačuje několik čtvrtletí za sebou, trend stavebních zakázek je jednoznačně negativní.

Třetí a pro dnešek poslední otázkou je, zda se podaří v ČR nastartovat růst mezd, který by mohl citelně pomoci inflaci. Zde stojí proti sobě dvě skupiny argumentů. První (proti) se týká především slabé odborové organizovanosti a dravosti zaměstnanců při vyjednávání na jedné straně v době silného tlaku na kontrolu mzdových nákladů ze strany firem. K tomuto argumentu lze přidat ještě indexaci mezd na loňskou inflaci, která byla v podstatě nulová. Argumentem pro rychlejší zvyšování mezd na druhé straně může být nedostatek kvalifikovaných zaměstnanců v mnoha oborech, které už firmám brání v expanzi.

Petr Dufek

Pozice: makroekonomický analytik

Petr Dufek vystudoval ekonomickou fakultu Vysoké školy báňské - Technické univerzity v Ostravě. Od roku 1997 pracuje jako analytik v ČSOB. Nejprve v rámci strategie, následně v útvaru hlavního ekonoma a nyní na finančních trzích. Vedle působení v ČSOB pracuje jako externí učitel na Vysoké škole ekonomické.

Témata: Zaměřuje se na českou a slovenskou ekonomiku, bankovní sektor a na dění na finančních trzích.

 
 
 

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.1.2017
13:49Šéf BlackRock: Trump a Fed? Čekám velké napětí
12:18Amundi: Americké akcie v bublině, přijde návrat k dluhopisům a možná i do Evropy
11:17IBM nezvrátila nepříznivou sérii hospodaření - už 19. kvartál vykazuje nižší třby
11:17Eurodolar před nástupem Trumpa střídá směry, libra podléhá slabým číslům  
11:10Evropa hledá směr, Carrefour +3 %
11:03ČTU hrozí operátorům O2 a Vodafone odebráním licence kvůli cenám dat. Ti se ostře ohrazují
10:43Slabší vánoční nákupy - britský maloobchod překvapil poklesem
10:22Nový oficiální sponzor olympiády? Čínská Alibaba
10:21Šéf Pegasu Řezáč: Dluhopisy za miliony eur se jistíme proti růstu sazeb a ušetříme
10:05Pražská burza míří k týdenní ztrátě; ČEZ znovu útočí na hranici 430 Kč
9:19Technická analýza - Eurodolar dnes opět může bojovat u hodnotu 1,0650
9:13Rozbřesk – Trump nastupuje do úřadu, peso zůstává pod tlakem
9:07Oracle koupí za téměř 2,5 mld. korun českou programátorskou firmu Apiary
8:58ČEZ prý chce prodat slovenskou dceřinku. Kam se dnes vydá pražská burza?  
8:27Akciová Asie znovu se smíšenými výsledky. Investoři čekají na inauguraci Donalda Trumpa  
8:21Čína hlásí nejpomalejší hospodářský růst za 26 let
6:54Investiční výhled Patria 2017: Kam míří naše akciové tipy pro letošek?  
19.1.2017
22:01Americké akcie před inaugurací ztrácely, pomohly i algoritmy
19:29Tři levné hodnotové akcie na počátek letošního roku
18:18Výzva pro OKD: Vymáhejte miliardy po předchozím vedení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
ASML Holding NV (12/16 Q4)
General Electric Co (12/16 Q4, Bef-mkt)
3:00Čína - HDP, q/q
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
8:00Schlumberger Ltd (12/16 Q4)
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, m/m