Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Domácí pochyby

Domácí pochyby

10.02.2016 14:06
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Pomalu a jistě přicházejí poslední čísla z české ekonomiky za loňský rok, která naznačují, že i poslední čtvrtletí se vcelku vydařilo. Jistě se dá ve výčtu všeho pozitivního dlouho pokračovat, a tak se spíš zaměřím na pochybnosti či otázky, které mi s každým dalším super číslem přicházejí na mysl. Tou první je, zda úspěch tuzemské ekonomiky není až moc spojený s expandujícím automobilovým průmyslem, zatímco ti ostatní stojí tak trochu stranou. Automobilový průmysl díky svému úspěchu a silné pozici stále dokáže hravě vykompenzovat propady v energetice, těžebním průmyslu, ocelářství a nakonec aktuálně i strojírenství. Otázkou však je, jak dlouho na něj budeme moci spoléhat.

Druhou vlnu otázek u mě vyvolává vývoj ve stavebnictví. Co bude následovat po loňském boomu stavební výroby, který jde primárně na vrub masivnímu budování a rekonstrukcím infrastruktury. To, že jde o výsledek dočerpávání peněz z EU, je zřejmé, stejně jako to, že slabý výkon pozemního stavitelství jde na vrub přesměrování kapacit na veřejné projekty. Ale jak už naznačuje několik čtvrtletí za sebou, trend stavebních zakázek je jednoznačně negativní.

Třetí a pro dnešek poslední otázkou je, zda se podaří v ČR nastartovat růst mezd, který by mohl citelně pomoci inflaci. Zde stojí proti sobě dvě skupiny argumentů. První (proti) se týká především slabé odborové organizovanosti a dravosti zaměstnanců při vyjednávání na jedné straně v době silného tlaku na kontrolu mzdových nákladů ze strany firem. K tomuto argumentu lze přidat ještě indexaci mezd na loňskou inflaci, která byla v podstatě nulová. Argumentem pro rychlejší zvyšování mezd na druhé straně může být nedostatek kvalifikovaných zaměstnanců v mnoha oborech, které už firmám brání v expanzi.

Petr Dufek

Pozice: makroekonomický analytik

Petr Dufek vystudoval ekonomickou fakultu Vysoké školy báňské - Technické univerzity v Ostravě. Od roku 1997 pracuje jako analytik v ČSOB. Nejprve v rámci strategie, následně v útvaru hlavního ekonoma a nyní na finančních trzích. Vedle působení v ČSOB pracuje jako externí učitel na Vysoké škole ekonomické.

Témata: Zaměřuje se na českou a slovenskou ekonomiku, bankovní sektor a na dění na finančních trzích.

 
 
 

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)