Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vnější bilance ČR se prudce zlepšuje

Vnější bilance ČR se prudce zlepšuje

12.2.2016 10:39
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Vysoký přebytek zahraničního obchodu a bilance služeb na jedné straně a téměř žádné dividendy na straně druhé jsou hlavními důvody, proč běžný účet platební bilance skončil v prosinci s vysokým přebytkem. Za celý uplynulý rok tak dosáhlo kladné saldo běžného účtu platební bilance dokonce necelých 75 mld. korun, zatímco ještě o rok dříve to bylo jen 26 mld. Nejen v absolutní výši, ale i v poměru k HDP (1,7 %) jde o nejlepší výsledek v historii ČR.

Vývoj běžného účtu jednoznačně odráží silnou exportní orientaci ČR jako malé otevřené ekonomiky, které se daří zvyšovat její konkurenceschopnost na zahraničních trzích. Současně však nelze zapomenout ani na pozitivní vliv levnější ropy, který se odráží v nižší hodnotě dovozu surovin do ČR v řádech desítek miliard korun. V každém případě ovšem platí, že navzdory odlivu dividend do zahraničí v průběhu roku dokáže ČR dosáhnout přebytkového účtu platební bilance, který by za jiných okolnosti podpořil korunu v jejím posilování.

Zatímco na běžném účtu pokračoval příznivý trend a jeho kladné saldo se zvyšovalo, na finančním účtu situace poněkud odlišná. Zájem přímých zahraničních investorů o český trh už není zdaleka tak dech beroucí, na jaký jsme byli v minulosti zvyklí. Dnes už tvoří většinu PZI reinvestovaný zisk, který si zahraniční firmy v ČR ponechávají pro další expanzi nebo jej zde ponechávají jako zadržený zisk pro výplatu budoucích dividend.

V případě portfoliových investic stále platí, že čeští investoři stále velice rádi nakupují zahraniční cenné papíry – a jsou proto dlouhodobě nejaktivnějšími investory v regionu. Na druhé straně zájem zahraničí o tuzemské, především státní dluhopisy, rovněž už není zanedbatelný. S devizovými intervencemi a zápornými tržními sazbami se státní dluhopisy staly zajímavými aktivy pro zahraniční investory, kteří de facto nevědí, co s nakoupenými korunami. V závěru roku pak ještě podle ČNB portfoliové investice ovlivnily banky snažící se o optimalizaci odvodů do tzv. resolučního fondu.

Pro letošní rok nepředpokládáme, že by se toho na běžném účtu příliš změnilo. Levnější ropa sice bude tlumit korunovou hodnotu dovozu do ČR, avšak rostoucí domácí poptávka ji bude zase stimulovat. Odhadujeme proto, že se přebytek běžného účtu udrží zhruba na stejné úrovni jako v loňském roce.

 

Čtěte více:

Anatomie tržního strachu
12.2.2016 9:10
Výprodejní smršť na akciových trzích pokračuje. Banky včera stáhly dol...
Česká inflace poskočila na 0,6 %
12.2.2016 9:32
Dražší potraviny, alkohol a cigarety pomohly inflaci nahoru. Podle...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.4.2017
22:00Nasdaq poprvé nad 6000 body! Výsledková sezóna je v plném proudu
19:11Konec prohibice, směr marihuanová investiční revoluce
18:05Summary: Volvo překvapilo, francouzský miliardář kupuje zbylý podíl v Christian Dior
17:22Komerční banka, a.s.: Přijatá usnesení Valné hromady KB
17:12KB a spořitelna schválily dividendy. Přijdou výsledky CETV, Unipetrolu a O2
17:12CETV: Menší úrokové náklady sníží čistou ztrátu (Odhad analytika Patria Finance pro 1Q17)  
16:19ČEZ a.s.: Informace k FVE Čekanice v majetku ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.
16:18Nasdaq poprvé v historii obchoduje nad 6.000 body
15:47Čínský růst je asi rychlejší, než myslíme. Naznačují to noční satelitní snímky
15:27Dolar posiluje proti jenu, do hry se vrací Trump  
14:54Safichem: Výroční zprávu za období 1. 7. 2015 do 31. 12. 2016
14:46AMISTA investiční společnost, a.s.: Metrostav nemovitostní, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
14:42AMISTA investiční společnost, a.s.: 1. Regionální investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
14:27Coca-Cola hubne, kvartální tržby s ní
13:57Co čekat od výsledků Unipetrolu za první čtvrtletí? Prognóza analytiků Patria Finance  
12:39Výsledková sezóna v ČR – firemní kalendář pro 1Q/2017
11:54Chcete používat euro? Proč ne rovnou celosvětový zlatý standard?
10:59Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
10:13Euforie bylo dost. Trhy se v klidnějším dni konsolidují, euro drží zisky  
10:04Pražská burza konsoliduje po největším růstu za dva měsíce

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Abertis Infraestructuras SA (03/17 Q1, Bef-mkt)
Deutsche Boerse AG (03/17 Q1)
Fiat Chrysler Automobiles NV (03/17 Q1)
Rockwell Automation Inc (03/17 Q2, Bef-mkt)
Seagate Technology PLC (03/17 Q3, Bef-mkt)
Thermo Fisher Scientific Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
United Technologies Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
7:00Banco Santander SA (03/17 Q1)
7:00Credit Suisse Group AG (03/17 Q1)
7:30Daimler AG (03/17 Q1)
7:30Koninklijke KPN NV (03/17 Q1)
12:00PepsiCo Inc (03/17 Q1)
13:00Baxter International Inc (03/17 Q1)
13:00GlaxoSmithKline PLC (03/17 Q1)
13:00Procter & Gamble Co/The (03/17 Q3)
13:00State Street Corp (03/17 Q1)
13:00Twitter Inc (03/17 Q1)
13:30Boeing Co/The (03/17 Q1)
13:30General Dynamics Corp (03/17 Q1)
13:30Hess Corp (03/17 Q1)
14:00Norfolk Southern Corp (03/17 Q1)
17:45Vallourec SA (03/17 Q1)
22:00Amgen Inc (03/17 Q1)
22:01Las Vegas Sands Corp (03/17 Q1)
22:05PayPal Holdings Inc (03/17 Q1)
22:30O'Reilly Automotive Inc (03/17 Q1)