Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Česká inflace na ústupu

Česká inflace na ústupu

11.4.2016 9:30
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Česká inflace v březnu opět zamířila dolů a v meziročním vyjádření skončila na 0,3 %. Znovu se tak vzdálila od cíle ČNB i od nejnovější prognózy centrální banky.

Oproti únoru se spotřebitelské ceny snížily o jednu desetinu. Hlavním důvodem byl tentokrát rychlejší sezónní pokles cen dovolených a stagnace cen potravin. V inflaci se ještě stihly promítnout i nižší ceny pohonných hmot. Je to však asi prozatím poslední zlevnění dané zpožděním inflačních dat, protože v důsledku zvýšení cen ropy na světových trzích v posledních týdnech se už v dubnové inflaci začnou projevovat ceny PHM negativně.

Meziročně jsou spotřebitelské ceny v ČR vyšší o 0,3 %. Cenový vývoj ve spotřebitelském koši je ovšem velmi diferencovaný. Na jedné straně si více připlatíme především za zdraví, alkohol a cigarety, oblečení a obuv, rekreaci, nájemné, jídlo v restauracích atp. Na druhé straně oproti loňskému březnu mohou spotřebitelé ušetřit především za PHM, za potraviny a za telekomunikace. Symbolicky lidé ušetří za zemní plyn a navzdory loňskému prudkému propadu cen elektřiny na německých burzách si připlatí za elektřinu.

I když inflace není v celkovém indexu takřka vidět, rozhodně se nedá říct, že by vůbec neexistovala. Je vidět především ve službách, jejichž ceny meziročně rostou o 1,5 %. Vyšší je i inflace bez PHM a bez potravin, které dosahují 0,9 %, respektive 0,7 %. Jde tedy o podobný trend, který je vidět i v rámci zemí eurozóny, kde se rovněž u cen zboží projevuje silný konkurenční tlak a efekt levných PHM a potravin, zatímco ostatní ceny míří vzhůru.

A co od inflace čekat v dalších měsících? Meziroční inflace bude mít tendenci testovat ještě nižší úrovně, avšak brzdit by ji mohly vyšší ceny PHM a postupně i potravin. Vyšší inflace se však dočkáme nejdříve až ve druhé polovině roku. V závěru roku by se už inflace mohla pohybovat v blízkosti jednoho procenta.

Asi jen obtížně se může naplnit prognóza ČNB, která předpokládá splnění inflačního cíle už v úvodu příštího roku. Tímto výhledem je navíc podmíněn i exit z kurzového systému. Proto bude vývoj v tomto směru ještě hodně zajímavý. Nicméně, i když se inflaci k cíli vůbec nechce, je to především v důsledku vlivů faktorů, které spadají do tzv. inflačních výjimek a ČNB je může docela dobře ignorovat.

cz inflce

 

Čtěte více:

Holubičí ECB nedokázala zchladit euro-býky
11.4.2016 9:10
Euro se přes veškerou snahu Evropské centrální banky dál drží v blízko...
Pražská burza otevře v červeném
11.4.2016 8:49
Evropské trhy opět potvrdily kolísavý trend posledních týdnů a po před...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Ptydepe ČNB:
    11.4.2016 16:52

    "zveřejněná data březnové inflace představují protiinflační riziko naší stávající prognózy" (HZ 13:27) ...představují riziko pro naši stávající prognózu inflace" by bylo moc srozumitelné a hlavně kratší ;-)
    Kalka.
  •  
    11.4.2016 11:42

    cemnet listopad 2015, 198 Kč/metrák, jaro 2016 268 Kč/metrák.....ať do spotřebního koše promítnou částečně ceny nemovitostí a hned budeme mít kýženou inflaci.....
    abc
    •  
      11.4.2016 16:34

      Jen aby tam nepromítli ceny akcií na PX - to by pak svého infl. cíle nemuseli dosáhnout ani do konce desetiletí...
      Kalka.
  •  
    11.4.2016 10:37

    ČNB cíluje inflaci od roku 1998. Od roku 2003 může uplatňovat výjimky. Ty tehdy pokrývaly například výrazné výkyvy světových cen energetických surovin, výrazné výkyvy ve vývoji cen zemědělských výrobků a různá administrativní opatření či změny v regulovaných cenách. Je zajímavé, že v listopadu 2013 žádné výjimky nebyly uplatněny (nemluvě o zastaralé metodice změny spotřebního koše)...
    Kalka.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
11:00EMU - HDP, q/q
14:30US - Zahraniční obchod, mld. USD
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m