Výsledky Caterpillar v 1Q16 - nízké ceny komodit snižují tržby (premarket -2 %)

Americký výrobce těžké techniky Caterpillar dnes zveřejnil své hospodářské výsledky za první čtvrtletí letošního roku. Stejně jako v předchozích kvartálech, tak i v 1Q16 levné komodity negativně zasáhly do hospodaření největšího světového výrobce těžké techniky, jehož hospodářské výsledky jsou někdy považovány za lakmusový papírek stavu globální ekonomiky.

Tržby společnosti se meziročně propadly o 25,5 % na 9,5 miliardy dolarů s tím, jak většina zákazníků Caterpillar bojovala s nízkými cenami komodit. To se projevilo v nižším počtu prodaných nových strojů a rovněž omezeném následném servisu a údržbě. Také silný dolar stlačoval poptávku po výrobcích Caterpillar v důležitých rozvojových zemích. Kvůli výplachu na ropě z úvodu roku asi nepřekvapí, že největší y/y propad tržeb (-33 %) zaknihovala divize vyrábějící zařízení pro těžbu, nedařilo se však ani části dodávající stavební zdroje (-19 %). Regionálně padaly tržby nejvíce v Latinské Americe (-41 %), shodně 23 procent odevzdal region EMEA a Asia/ Pacific. Většinu tržeb však Caterpillar generuje v USA, kde se tržby snížily o čtvrtinu na 4,6 mld. dolarů.

Zisk přepočítaný na jednu akcii Caterpillar činil 0,46 dolaru oproti 2,03 USD v 1Q15. Po očištění ukazatele EPS o náklady na restrukturalizaci se zisk vylepšil na 67 centů a pouze o jeden cent nedosáhl na tržní konsensus (agentura BBG) ve výši 0,68 dolaru.

Caterpillar se snaží prostředí nízkých cen komodit přizpůsobit úsporou provozních nákladů. Kromě toho došlo také na propuštění, v prvním kvartálu letošního roku se řady pracovníků snížily y/y o 12k kmenových zaměstnanců a 3,2k agenturních pracovníků. Celkově pro Caterpillar na konci 1Q16 pracovalo 114,3 tisíce lidí.

Výhled

Nedávný vzestup cen ropy v posledních týdnech dává společnosti naději na pozvolný obrat a akceleraci poptávky po těžké technice. Caterpillar však i přesto lehce snížil odhad pro tržby v letošním roce na 40-42 mld. z původně plánovaných 40-44 mld. USD. Náklady na restrukturalizaci by během FY 2016 měly vzrůst o 150 milionů na celkových 5,5 miliardy a to zejména kvůli rozhodnutí ukončit výrobu nákladních tahačů pro dálniční trasy. Caterpillar navíc plánuje zintenzivnit práci na digitální strategii, která má za úkol propojit v reálném čase jednotlivé stroje s jejich majiteli prostřednictvím mobilní aplikace a tím zvýšit efektivitu a bezpečnost práce.

Caterpillar potvrdil záměr vyplatiti dividendu 0,77 USD a to navzdory slabším 1Q16 výsledkům. Výše dividendy tak zůstává již 5 čtvrtletí po sobě beze změny. Titul reaguje na zveřejněná čísla poklesem v předobchodní fázi o 2 %.