Finální data potvrdila růst spotřebitelské důvěry v USA

Index spotřebitelské důvěry, který sestavuje Michiganská universita, se vyvíjí v květnu dobře a oživuje naději na solidní druhý kvartál. Dnes publikovaná finální data potvrdila růst indexu (první od prosince loňského roku) a kopírují lepšící se podmínky na americkém trhu práce.

Květnová revize posílá hlavní údaj o spotřebitelské důvěře na finálních 94,7 bodu, což je sice méně než trhem predikovaných 95,4 bodu a jedná se o slabší výsledek oproti prvotnímu odhadu (95,8 b.), avšak v porovnání s dubnem došlo ke zlepšení o 5,7 bodu (+6,4 %) a květen by mohl znamenat obrat indexu směrem vzhůru. Za lepšími čísly stojí primárně m/m nárůst optimismu vzhledem k budoucímu vývoji, hodnocení současných ekonomických podmínek se vylepšilo také, avšak ne tak výrazně.



Americké domácnosti s povděkem kvitují rostoucí mzdy, což se následně promítá do lepšího hodnocení současné hospodářské situace. Také údaje o maloobchodních tržbách (bez aut a PHM) a prodeje osobních automobilů poukazují na sílící spotřebitelský apetit, který v květnu posunul výše také index spotřebitelské důvěry. Budoucí optimismus je navázaný na očekávané vyšší mzdové příjmy, doplněné nízkou inflací a tudíž vyšší reálnou kupní silou. Chuť utrácet je patrná také z rostoucího podílu kladných odpovědí týkajících se koupě domu, či nového automobilu. Zde hrají roli, kromě vyšších příjmů, také extrémně nízké úrokové sazby, které zlevňují financování takovéhoto nákupu na úvěr/hypotéku.

Na úrovni inflačních očekávání přináší revidovaná květnová data zklamání v podobě dalšího poklesu expektací (krátkodobých i dlouhodobých). V horizontu jednoho roku Američané predikují růst inflace pouze o 2,4 % (-0,1 p.b. vůči předběžným výsledkům), dlouhodobá inflační očekávání se pak snížila oproti předběžným datům rovněž o 0,1 p.b. na 2,5 %. Výnosy 10Y amerických dluhopisů bezprostředně po oznámení čísel poskočily o půl procenta na 1,837 %.

Dnešní data jsou první vlaštovkou pravděpodobného jarního obratu na úrovni spotřebitelské důvěry v USA, finální květnové výsledky jsou navíc 3 body nad svým 3M klouzavým průměrem. Vzhledem k dobrým číslům přicházejícím z trhu práce by na positivní vývoj měl navázat také konkurenční ukazatel spotřebitelského optimismu z dílny Conference Board. Nepatrné zhoršení, které přinesla revize vůči prvotnímu odhadu, částečně souvisí s obnovenými obavami z výsledků prezidentských voleb/primárek v USA. S tím, jak Donald Trump dosáhnul potřebného počtu volitelů pro automatickou nominaci za republikány, stoupá nervozita ohledně jeho možného angažmá v Bílém domě. Celkově však lze hodnotit květnová čísla jako positivní, spotřebitelská důvěra po delší době opět roste, což má oporu v dobrém makroekonomickém fundamentu. Dolar však nechávají data bez výraznější reakce.