Americká Securities and Exchange Commission (SEC) nově stanovila, že změny cen akcií 1 200 obchodovaných firem s tržní kapitalizací pod 3 miliardy dolarů se už nebudou uvádět po jednom centu, ale minimálně po pěti centech. Americká Komise pro cenné papíry tak tento týden zahájí dvouletý experiment s novou konvencí uvádění cen menších společností.
Tato novinka by podle deníku the Wall Street Journal měla zvýšit provize pro tvůrce trhu, kteří po „decimalizaci“ kvůli menším spreadům ztratily zájem držet aktiva menších společností a snížily tak jejich likviditu a v důsledku toho i objemy obchodů s nimi. Jak podotýká deník the Financial Times, větší zisky by mohly tvůrce trhu také motivovat více investovat do výzkumu akcií menších společností a zvýšit tak jejich atraktivitu pro investory.
Za druhé by přechod na nový způsob uvádění cen mohl zvýšit stabilitu cen menších titulů a ztížit používání algoritmických strategií tím, že větší rozestupy v cenách zvýší rizika pro tzv. vysokofrekvenční obchodníky. Ti totiž podle týdeníku the Economist drobných rozdílů v cenách často využívají tím způsobem, že svými počítačovými algoritmy narychlo uměle vyvolají poptávku, nastartují trend a pak „předběhnou“ pomalejší investory, kteří se do „pasti“ chytí. Způsob, jakým se ceny menších a méně obchodovaných společností uvádějí nyní, tak ne vždy odráží jejich skutečnou hodnotu. To znevýhodňuje tradiční investory, ale také odrazuje menší společnosti od hledání kapitálu na akciových trzích.
Jak ale podotýká the Economist, dva roky jsou v obchodování dlouhá doba, za kterou se můžou podmínky na trzích výrazně proměnit. Také domněnka, že větší rozdíly mezi cenami by v delším horizontu měly snížit cenu transakcí, není zrovna intuitivní. Kritici experimentu si také všímají, že spready mezi nabídkou a poptávkou jsou u některých málo obchodovaných titulů už i tak daleko vyšší, než 0,05 dolaru.