Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary - Orange, Fiat Chrysler, Visa, Caterpillar, GM, Procter & Gamble

Summary - Orange, Fiat Chrysler, Visa, Caterpillar, GM, Procter & Gamble

25.10.2016 17:52
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Evropa:

Orange SA (DIP)


Francouzský mobilní operátor Orange SA vygeneroval tržby ve výši 10,3 mld. EUR (+0,4 % YoY) v souladu s tržním konsensem. Ukazatel EBITDA také odpovídal tržním odhadům, když rostl o 1,1 % na 3,6 mld. EUR (EBITDA marže 35 %, +20 bps YoY). Z geografického hlediska rostlo nejrychleji Španělsko, které zvýšilo tržby o 6 % na 1,3 mld. EUR. Zaujala ale také Francie. Meziroční pokles tržeb v tomto čtvrtletí zde činil 0,8 %, zatímco v minulém čtvrtletí to bylo až 1,7 %. Ve Francii se zlepšil také ukazatel APRU, který přepočítává tržby na jednotlivé zákazníky a který dosáhl 33,2 EUR (+0,1 EUR). Jelikož tato země generuje téměř 50 % tržeb, každá zpráva o možném zlepšení je vítaná. Potěšil také údaj o 1,2 mil. nových zákazníků skupiny Orange. Dobré výsledky zapůsobily a akcie Orange posílily o více než 4 % nad 14,5 EUR. Akcie zůstávají v našem seznamu Dlouhodobých investičních příležitostí (DIP).  

Fiat Chrysler Automobiles NV (DIP)

Výrobce automobilů Fiat Chrysler přistoupil tento rok již k druhému zvýšení výhledu zisků pro rok 2016. Management odhaduje ukazatel EBIT ve výši 5,8 mld. EUR, zatímco poslední revize z července udávala predikci 5,5 mld. EUR. Změna přišla v návaznosti na dobré výsledky tohoto čtvrtletí. Tržby sice mírně poklesly na 26,8 mld. EUR (-2 % YoY) z důvodu opoždění některých dodávek, ale ukazatel EBIT se vyhoupl o solidních 15 % YoY výše na 1,5 mld. EUR při tržních odhadech 1,4 mld. EUR. Dodávky meziročně mírně sklouzly z 1,138 mil. kusů na 1,123 mil. kusů. Region NAFTA, který generuje téměř dvě třetiny tržeb, zvýšil marži EBIT z 6,7 % na 7,6 %, což v absolutních číslech činí 1,3 mld. EUR. Fiat Chrysler postupně přesouvá výrobu z menších modelů na luxusnější značky s vyšší marží. Levante, nový model SUV značky Maserati, hlásí silnou poptávku na všech trzích a především v Číně, na kterou připadá 32 % dodávek. Divize jako taková meziročně posílila ukazatel EBIT o 758 % na 103 mil. EUR (EBIT marže 11,8 %, +950 bps YoY). V návaznosti na dobré zprávy akcie Chrysleru zprvu posílily o 3 % na 6 EUR, růst ale nevydržel a akcie se v současnosti nacházejí na hladině 5,9 EUR (+0,5 %). Akcie zůstávají v našem seznamu Dlouhodobých investičních příležitostí (DIP).  


USA:

Visa Inc.


Po úspěšné akvizici Visa Europe koncem června má za sebou Visa Inc první čtvrtletí jako jedna integrovaná společnost. Celkový objem vypořádaných plateb díky tomu vzrostl o 47 % YoY na 1,86 bil. USD při mírně vyšším tržním odhadu 1,9 bil. USD. Nepočítaje efekt integrace s Visa Europe, pozorovaný růst činil 10 % YoY na 1,4 bil. USD. Poměr plateb prostřednictvím kreditních a debetních karet byl přibližně 60:40, konkrétně 1,07 bil. USD (kredit) a 0,8 bil. USD (debet). Čistý zisk, tzn. hrubý zisk po odečtení pobídek pro klienty, zaznamenal 19% meziroční přírůstek a dosáhl na 4,3 mld. USD v souladu s tržním konsensem. Očekávání splnila také provozní marže, která popolezla na 64,2 % (+30 bps YoY), což značí provozní zisk v absolutní hodně 2,7 mld. USD. Největší podíl na nákladech měly opět výdaje na zaměstnance v celkové výši 580 mil. USD. Upravený čistý zisk na akcii činil 0,78 USD (+26,7 % YoY), čímž s přehledem překonal tržní očekávání stanovené na 0,73 USD. Management navíc představil nový výhled na rok 2017. Předpokládaný růst tržeb se nachází mezi 16 % až 18 % (tržní očekávání přibližně +20 %) a růst čistého zisku na akcii v intervalu 14 % - 16 % (tržní očekávání přibližně +19 %). Akcie Visa prošly mírnou korekcí +1 % již včera a dnes oscilují kolem hladiny 37 USD.  

Caterpillar Inc

Největší výrobce strojní techniky na světě, Caterpillar, hospodařil s čistým ziskem na akcii 48c (-23 % YoY) a tedy pod tržním odhadem 55c. Nepočítaje náklady na restrukturalizaci, dosažený čistý zisk byl 85c. Tržby za toto čtvrtletí se propadly o 16,5 % na 9,2 mld. USD (tržní konsensus 9,9 mld. USD). Výhled tržeb na tento rok dostál snížení na 39 mld. USD, při předešlém odhadu 40 mld. USD – 40,5 mld. USD. Výrobce bojuje s klesajícími tržbami od roku 2012 a důvod je víceméně jednoznačný – nízké ceny komodit. Těžařské společnosti snižují kapitálové výdaje a to se projevuje na poptávce po zařízeních výrobce Caterpillar. I když ceny začaly od června růst, toto zlepšení se na prodejích strojů ještě neprojevilo. Další období neuspokojivých výsledků dnes ubralo akciím Caterpillar 1 % (85 USD).         

General Motors Company

Americký výrobce aut General Motors překvapil rekordně dobrými výsledky za 3Q16. Tržby rostly meziročně více než 10% tempem na 42,9 mld. USD při trhem predikovaných 39,8 mld. USD. Ukazatel EBIT se vyšplhal na 3,5 mld. USD (+15 % YoY) s tržními očekáváními položenými o 500 mil. USD níže. Čistý zisk na akcii dosáhl rekordních 1,76 USD (+110 % YoY). Návratnost investovaného kapitálu (ROIC) připsala 460 bps YoY na 30,6 %. 

Počet prodaných kusů automobilů se zvýšil o 4 % na 2,4 mil. kusů. Přibližně 900 tis. prodaných automobilů na čínském trhu vyvážilo horší výsledky všech ostatních regionů. Jelikož v Číně roste apetit po luxusnějších značkách (v tomto případě Cadillac a Buick), které jsou charakteristické vyšší přidanou hodnotou, tak silná poptávka působí příznivě rovněž na vývoj EBIT marže. Co se týče jednotlivých modelů, tak nejvíc táhly již zmiňovaný Cadillac (celkem 83 tis. kusů, +22,4 % YoY), Buick (celkem 363 tis. kusů, +20,8 % YoY) a Baojun vyráběný ve spolupráci s SAIC Motor pro čínský trh (celkem 158 tis. kusů, +42 % YoY). Největší objem prodaných vozů (919 tis. kusů) vykázala samozřejmě GM North America s menším meziročním poklesem -1,2 %. Tato divize také zaznamenala historicky nejvyšší EBIT marži 11,2 %.

Dobré výsledky posunuly současný výhled čistého zisku na akcii ke konci roku k horní hranici 5,5 USD - 6 USD. Navzdory dobrým výsledkům akcie General Motors odepisují 4 % na 31,5 USD

Procter & Gamble Co 

Dnešní dobré výsledky uzavírá výrobce spotřebního zboží Procter & Gamble. Tržby zůstaly meziročně beze změny na 16,5 mld. USD a v souladu s tržním konsensem. Příjemně překvapil ukazatel EBIT, který mírně stoupl o 0,5 % (3,85 mld. USD proti konsensu 3,75 mld. USD) a také čistý zisk na akcii (1,03 USD proti konsensu 0,98 USD). Důvodem jsou hlavně divestice neprofitabilních značek a úsporná opatření. Akcie Procter & Gamble skokově posilují o téměř 4,5 % na 88 USD.


Čtěte více:

Summary - eBay, Verizon
20.10.2016 17:37
USA: eBay Inc Internetové tržiště eBay navýšilo tržby za 3Q16 na 2,...
Summary - Daimler, SAP, GE, Honeywell
21.10.2016 17:32
Evropa: Daimler AG (DIP) Německá automobilová skupina Daimler AG má ...
Summary: Koninklijke Philips NV (DIP), T-Mobile US
24.10.2016 18:01
Evropa: Koninklijke Philips NV (DIP) Výrobce osvětlení a zdravotnické...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.06.2024
16:13Hlavní ekonom ECB mírní obavy z dopadů výprodeje na finančních trzích ve Francii
15:58Přijde účet americkým firmám za masívní zpětné odkupy a zkusí je zarazit daně?
14:55Dočká se nositelná elektronika mnohonásobné výdrže baterií? TDK jako dodavatel Applu hlásí průlom
13:52Čína vyšetřuje dovoz vepřového z EU, může jít o odvetu za cla na elektromobily
13:01Týdenní výhled: Americký maloobchod má vylepšit bilanci 2Q. Pro Evropu jsou nadějí data, problémem politika  
11:59Úvodní růst evropských akcií vyprchává, zatímco koruna si polepšila  
11:16Nemilovaná rally: Proč je pro tolik investorů těžké svézt se na vlně nových maxim
11:153M FUND MSI SICAV a.s: Výplata úrokového výnosu
10:57Čínská automobilka Leapmotor zahájila výrobu elektromobilů v Polsku
10:14Ceny v průmyslu a stavebnictví v květnu dál rostly, v zemědělství opět klesly
9:59FT: Globální zbrojovky nabírají nejvíce lidí od konce studené války
9:21Studie: Spojené státy jsou v rozvoji vyspělé jaderné energetiky 15 let za Čínou
9:06Rozbřesk: Proč Euro 2024 německé ekonomice nepomůže?
8:42Politická nejistota v Evropě pokračuje, Fed si může vzít více času na sledování dat a futures jsou v zeleném  
6:13Technická analýza: Uber prolomil důležité linie a těží z vysoké poptávky  
16.06.2024
13:47Výletní plavby levnější než dovolená v hotelu. Porostou akcie jejich provozovatelů?  
8:02Víkendář: Přišel vlastně Apple s něčím převratným?
15.06.2024
15:33Bloomberg: Slabé prodeje elektromobilů stáčí svět dál od čisté nuly
8:06Víkendář: Mladí lidé volají po socialismu, protože neviděli fungující kapitalismus
14.06.2024
22:02Wall Street dál favorizuje AI tituly: ADBE + 14 %  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Lennar Corp (05/24 Q2, Aft-mkt)
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - PPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index