Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk – Jak moc jestřábí signál vyšle Fed při rostoucím předvolebním napětí?

Rozbřesk – Jak moc jestřábí signál vyšle Fed při rostoucím předvolebním napětí?

02.11.2016 9:12
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Pohled na prudce oslabující mexické peso, které se stalo synonymem tržního strachu z prezidentování Donalda Trumpa, potvrzuje, že téma amerických voleb se rozehrálo opět naplno. Nejen, že tak zastiňuje další důležitá data jako například včerejší index ISM, ale dokonce vrhá stín i na právě probíhající zasedání Fedu. Za jiných okolností by totiž jednání FOMC bylo co do důležitosti jasně nejtěžším kalibrem, neboť zvýšení úrokových sazeb se blíží.

A jaký dnes přesně Fed večer doručí vzkaz? Podle našeho názoru by komentář FOMC měl sice vyslat jestřábí signál v tom smyslu, že popíše makroekonomická rizika jako (skoro) vybalancovaná, avšak mohou se v něm objevit i mírně znejišťující prvky.

Předně, Fed zřejmě s ohledem na předvolební výprodej neuvede explicitně, že chce v prosinci zvýšit úroky, jako to udělal přesně před rokem, kdy potřeboval trh na zvýšení sazeb lépe připravit. Připomeňme, že (implikovaná) tržní pravděpodobnost toho, že Fed na příštím zasedání zvýší úroky, byla tehdy viditelně nižší než dnešních 68 %. Jako další neutralizující faktor pak může zapůsobit i fakt, že pro okamžité zvýšení úroků zřejmě zvednou ruku jen dva členové FOMC (oproti třem hlasům minule).

Nicméně, i když bude Fed večer relativně neutrální a ohledně růstu úroků méně konkrétní (než by se čekalo), volatilitu na trzích to zřejmě do příštího úterý neuklidní. Trhy budou až do amerických voleb hltat každou zprávu týkající se předvolební kampaně, průzkumů či populární kauzy s e-maily Hillary Clintonové. Teprve příští středu ráno, až budou přibližně známy volební výsledky, se pozornost opět soustředí na makroekonomické fundamenty a chování tvůrců hospodářských politik v čele s americkými centrálními bankéři.

FOREX

Region

Index české podnikatelské nálady včera dopadl o něco lépe, než se čekalo, a dal tak opět zapomenout na slabé léto. Koruna však zůstává víceméně stabilní jak v případě spotového, tak i forwardového (12M) kurzu. Zlotý s forintem sice během svátečního obchodování posilovaly, ale ne nijak zásadně.

Zlotý a forint dnes mimo jiné zajímají i indexy podnikatelských nálad (opožděné o den kvůli svátku). Hlavní událostí dne s pravděpodobným přesahem na region však je večerní výrok Fedu. Ten se nemusí zejména zlotému líbit, i když otázkou je, jak moc bude Fed konkrétní v nástinu svých dalších kroků v situaci rostoucí předvolební nervozity.

EUR/USD/GBP

Lepší než očekávaná data o podnikatelské náladě v americkém průmyslu (index ISM) byla včera zastíněna volbami, a dolar tak oslabil proti většině hlavních měn. Na vině byl předvolební průzkum Washington Post a stanice ABC, který Donaldu Trumpovi přiřkl jednoprocentní vedení v souboji o Bílý dům.

Dnes je na pořadu Fed, který by spolu s daty z trhu práce (ADP) byl jednoznačně hlavní událostí, avšak je otázkou, zdali vše nebude přehlušeno předvolebním humbukem. Dolaru může nicméně lehce navíc ublížit nejen fakt, že Fed sazby dnes nezvýší, ale navíc možná nevyšle tak konkrétní (neutrálnější) signál k prosincovému zasedání. Na něm se očekává zvýšení úroků o další 25 bazických bodů.

 

Čtěte více:

Co kdyby… Vyhrál Trump
01.11.2016 19:30
V předchozích komentářích k analýze společnosti Fidelity International...
Rozbřesk – Evropské HDP slušně roste a pozornost se tak stáčí do USA
01.11.2016 9:13
Včerejší odpolední čísla ukázala, že eurozóna pokračuje dál ve svižném...
Dolar před Fedem a volbami padá
01.11.2016 17:17
Rozhodnutí japonské centrální banky nepřekvapilo a nevyvedlo japonský ...
Americké trhy v úterý výrazně ztratily, index S&P 500 na minimech od začátku července
01.11.2016 21:01
Akciové indexy v USA zahájily obchodní den na negativní vlně, když pře...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů