Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: HSBC zažila špatné čtvrtletí, nedařilo se ani Macy’s

Summary: HSBC zažila špatné čtvrtletí, nedařilo se ani Macy’s

21.02.2017 17:17
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Zatímco výsledky hospodaření banky HSBC a společnosti Macy’s se nedají hodnoti jinak, než jako zklamání, hospodaření amerického Wal-Martu bylo pro investory o poznání příjemnější zprávou. 

Evropa 

HSBC (DIP)

Britská banka má za sebou poměrně špatný kvartál. Účetní zisk před zdaněním se propadl meziročně z -0,9 mld. USD na -3,5 mld. USD při konsensu +2,7 mld. USD. Při pohledu na jádrový zisk, což je zisk očištěný o jednorázové příjmy a náklady, se situace sice zlepšuje, na konsensus to ale pořád nestačí. Tento ukazatel narostl meziročně o 32 % na 2,6 mld. USD, přičemž zmiňované predikce byly postaveny o 900 mil. USD výš. Tento markantní rozdíl ukazuje podstatný vliv restrukturalizačních změn na krátkodobou prosperitu banky.

Problémy začínají již u jádrových tržeb, které se propadly o 10 % YoY na 11 mld. USD. Toto číslo zahrnuje negativní dopad valuačních odlišností mezi dlouhodobým zadlužením a příslušnými swapy. Odlišnosti v hodnotě 0,7 mld. USD byly vyvolány pohybem výnosové křivky. Náklady se držely tržních predikcí, když poklesly o 11 % YoY na 2,4 mld. USD. Dobrou práci odvedlo investiční bankovnictví. Příjmy z obchodování na FICC trzích vyskočily o 37 % YoY na 1,3 mld. USD a až o 51 % YoY na 220 mil. USD v případě obchodů s akciemi. Výhled tržeb pro rok 2017 je zatížen vícero faktory. Jedním z nich je vyhovění novým regulatorním požadavkům, které bude společnost stát o 500 mil. USD víc, než se předpokládalo (konkrétně 0,9 mld. USD). Dále je to nízká úroková míra v UK a nepříznivé měnové výkyvy.

Kapitálová přiměřenost CET1 sklouzla o 30 bps QoQ na 13,6 %, kvůli kapitálu CET1 klesajícímu rychleji (-8 % QoQ) ve srovnání s rizikově váženými aktivy (-3 % QoQ). Uvolněný kapitál, jenž doteď podepíral aktivity v Brazílii, bude využit na zpětný odkup akcií v první polovině 2017 ve výši 1 mld. USD. Dividenda zůstává beze změny na 0,51 USD. Akcie HSBC se v návaznosti na výsledky propadly o 7 %.

USA

Wal-Mart

Tržby ikonického obchodního řetězce se meziročně posunuly na 131 mld. USD (+1 % YoY), čímž se držely tržních předpokladů. Čistý zisk na akcii ve výši 1,3 USD meziročně sklouzl o 13 % kvůli vyšším administrativním nákladům, nicméně také v souladu s tržním konsensem.

USA Same-store-sales (tržby z obchodů otevřených déle než 1 rok) zrychlily růst o 60 bps YoY na 1,8 % YoY. Velkou zásluhu na tom má internetový prodej, který k meziročnímu růstu přispěl 40 bps a tržby jeho samotného narostly o 29 % YoY. Návštěvnost těchto kamenných obchodů se zvýšila o 1,4 % YoY (3Q16: 0,7 %). Dobrou zprávou je také deflace ceny potravin, která zpomalila na 90 bps (3Q16 150 bps).

Uspokojivě vypadá také výhled čistého zisku na akcii na rok 2017. Interval 4,2 – 4,4 USD je v souladu s predikcí trhu 4,33 USD. To samé platí pro první kvartál tohoto roku a jeho rozmezí 0,9 – 1,0 USD. Tržní konsensus je v tomto případě nastavený na 0,96 USD. Obstojné výsledky vynesly akcie Wal-Mart vzhůru o 3,5 %.

Macy’s

Výsledky Macy‘s byly v porovnání s Wal-Mart trochu nejisté. Vánoční nákupní sezóna byla co do tržeb zklamáním (-2,1 % YoY) a podobná čísla dávají také tržby za poslední kvartál. Tržby seběhly o 4 % YoY na 8,5 mld. USD, zatímco trhy udávaly předpoklad 8,6 mld. USD. Níže ve výsledovce se to zlepšuje a čistý zisk na akcii očištěný o jednorázové položky zakotvuje na 1,54 USD – v souladu s tržními predikcemi. Comparable sales (tržby z obchodů otevřených déle než jeden rok) sklouzly o 2,7 % YoY. Výrazná korekce ceny akcií směrem dolů proběhla již v lednu po oznámení výsledků nákupní sezóny. Proto dnes akcie navzdory neuspokojivým číslům rostou o 3 %.

 


Čtěte více:

Summary: Gilead zklamal výhledem, Allergan pohodlně nad odhady
08.02.2017 18:08
Evropa: GlaxoSmithKline Britská farmaceutická společnost vygeneroval...
Summary: Commerzbank výsledky nepřesvědčila, co Societe Generale či UniCredit?
09.02.2017 18:08
Evropa: Commerzbank Německá banka zveřejnila nepřesvědčivé výsledky ...
Summary:  L'Oreal, Activision Blizzard, ArcellorMittal, NVIDIA
10.02.2017 17:39
Evropa: L’Oreal Výrobce kosmetiky v uplynulém pololetí zaknihoval t...
Summary: Peugeot oslovil GM s nabídkou odkupu evropské divize značky Opel a T-Mobile US nechal s výsledky konkurenci daleko za sebou
14.02.2017 17:06
Evropa Credit Suisse (DIP) Utvořit si jednoznačný názor na Credit S...
Summary: Heineken vyhlíží lepší marži, Pepsi je opatrná ve výhledu
15.02.2017 16:41
Heineken rychle expanduje a očekává zlepšení provozní marže. Pepsi je ...
Summary: Kraft Heinz oslovil Unilever s fúzí, firmy se nechce vzdát ani po odmítnutí
17.02.2017 17:03
Německá pojišťovna Allianz uzavřela poslední čtvrtletí roku 2016 s 8,5...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.07.2024
6:12Stratéžka Invesco: Mohl by Fed snížit úrokové sazby v roce 2024 dvakrát?
22.07.2024
22:00Přeprodané technologické tituly přilákaly kupce  
17:23Snižování sazeb: Jak na něj obvykle reaguje akciový trh?
17:02Technologie před výsledky slušně rostou, Evropa tentokrát drží krok  
16:09Varta už nenastartuje? Akcie ztratily 80 %, restrukturalizace má vymazat stávající akcionáře a vést k delistingu. Ovládnout firmu nabízí Porsche
14:32Je čas připravit se na medvědí trh, myslí si stratég Bank od America  
14:01Zadlužení EU se v prvním čtvrtletí zvýšilo na 82 procent HDP, roste i v Česku
12:53Týdenní výhled: Bidenovo odstoupení ještě neznamená obrat. Začínají reportovat velké techy. Americká ekonomika má za 2Q zrychlit  
12:02Akcie otáčejí vzhůru hlavně v Evropě. Kromě politiky zůstávají klíčovým tématem výsledky  
10:37Čínská centrální banka srazila klíčové úrokové sazby, vyrazila na podporu ekonomiky
9:21Ryanair varuje, že se po propadu zisku ani letní sezóna nejspíš nevydaří. Klesá příjem z letenky, zákazníci víc šetří
9:05Rozbřesk: Dopady IT výpadku na globální ekonomiku a Biden hodil ručník do ringu
8:52Biden odstoupil z prezidentských voleb v USA a podpořil Harrisovou. Čína snížila sazby, futures míří výše  
8:42GEVORKYAN chystá akvizici v jižní Evropě
6:29Fidelity: Japonské společnosti na rekordních úrovních ve zpětném odkupu akcií
21.07.2024
20:44Biden odstoupil z amerických prezidentských voleb a podpořil Harrisovou
8:01Víkendář: Bank of America u Applu věří v nárůst přechodů na nové modely, volby pro akciový trh nepovažuje za tak důležité
20.07.2024
8:01Víkendář: Apple jako top volba od Morgan Stanley
19.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy nedokázaly uzavřít týden růstem  
17:33Tržní koncentrace na extrémech. Mění se některé tržní mechanismy?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů, m/m